中新經(jīng)緯客戶端8月16日電 (常濤)AI(人工智能)企業(yè)上市大軍再添一員。8月13日，AI明星創(chuàng)業(yè)公司第四范式向港交所遞交招股書。與此前已在科創(chuàng)板過會的云從科技經(jīng)營狀況相同，第四范式目前處虧損狀態(tài)。

三年半累計虧損30億元

與“AI四小龍”(曠視科技、商湯科技、依圖科技、云從科技)所處的視覺識別賽道不同，第四范式瞄準決策AI，即幫助企業(yè)實現(xiàn)人工智能規(guī)�；�轉(zhuǎn)型落地。

招股書顯示，目前第四范式業(yè)務(wù)處在快速增長中。2018年-2020年，第四范式營收分別為1.28億元、4.60億元、9.42億元，2021年上半年營收7.88億元。

根據(jù)灼識咨詢報告，按2020年相關(guān)收入計，在以平臺為中心的AI決策市場上，前五大參與者合計占約50.3%的市場份額，第四范式為首，市場份額為18.1%。

但與此同時，AI公司巨額虧損、盈利難的問題，也存在于第四范式的身上。

招股書顯示，2018年-2020年，第四范式虧損分別為3.72億元、7.18億元、7.5億元，2021上半年虧損擴大至11.87億，三年半時間累計虧損約30億元。

2018年-2020年，第四范式的經(jīng)營虧損分別為3.4億元、5.5億元、5.6億元，2021年上半年經(jīng)營虧損為8.6億元，扣除以股份為基礎(chǔ)的非現(xiàn)金薪酬影響后，經(jīng)調(diào)整經(jīng)營虧損在同期分別為2.1億元、3.2億元、3.9億元及2.5億元。

長期虧損的第四范式在研發(fā)上投入較大。根據(jù)招股書，第四范式所有支出中，研發(fā)支出占比最大。2018年-2020年、2021上半年，其研發(fā)費用分別為1.93億元、4.16億元、5.66億元、5.78億元，占同期收入的比例分別為151.2%、90.6%、60.0%及73.4%。

第四范式在招股書中坦言，預(yù)計研發(fā)費用將持續(xù)增加，過去曾產(chǎn)生虧損，且可能無法實現(xiàn)或維持盈利。

天眼查App顯示，第四范式至今已完成11輪融資。其曾獲得中國工商銀行(601398,股吧)、中國農(nóng)業(yè)銀行(601288,股吧)、中國銀行(601988,股吧)、中國建設(shè)銀行(601939,股吧)、交通銀行(601328,股吧)五大國有銀行共同投資，股東中也不乏紅杉等明星投資機構(gòu)的身影。

AI企業(yè)上市為何道阻且長

從2020年年底開始，AI企業(yè)迎來上市熱潮。目前，“AI四小龍”均有上市動作。2021年7月20日，云從科技首發(fā)申請獲上交所上市委員會通過，將于科創(chuàng)板上市；曠視科技港交所IPO失利后，轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板，目前正在排隊；依圖科技向科創(chuàng)板遞交招股書一個月后，主動申請撤回了科創(chuàng)板上市申請；商湯科技雖然沒有披露上市計劃，但據(jù)媒體報道稱，其已確定“A+H”股上市，最快于8月向港交所提交上市申請。

不難發(fā)現(xiàn)，AI企業(yè)上市雖熱，但大多懸而未決�！斑@波AI企業(yè)上市熱其實是在行業(yè)寒冬的背景下發(fā)生的。一方面，AI賽道此前融資兇猛，但市場熱度降低之后，股東著急套現(xiàn)。另一方面，絕大多數(shù)AI企業(yè)高估值、高虧損，上市對他們來說其實是求生之舉。”一位不愿具名的券商分析師表示。

在依圖科技撤回科創(chuàng)板上市申請后，多家媒體報道稱，依圖科技旗下的依圖醫(yī)療已被出售給昔日的競爭對手深睿醫(yī)療。分析認為，依圖科技撤單、出售業(yè)務(wù)或與其大幅虧損、現(xiàn)金流承壓有關(guān)。招股書顯示，在2017年至2020年上半年的三年半內(nèi)，依圖科技累計虧損超72億元。

云從科技更新后的招股書顯示，其2018年、2019年、2020年凈虧損分別為2億元、17.63億元、7.2億元，扣非后凈虧分別為2.1億元、4.64億元、6.77億元。2021年上半年凈虧損3.24億元，較上年同期的凈虧損2.86億元擴大13.14%。

另外需要指出的是，目前AI企業(yè)上市面臨嚴格的用戶隱私及數(shù)據(jù)保護方面的約束。此前，在上交所的問詢函中，云從科技和曠視科技都被問及數(shù)據(jù)合規(guī)問題。(中新經(jīng)緯APP)