近三年多，凱盛科技(600552,股吧)與公司實控人中國建材集團有限公司（簡稱中國建材集團）及其下屬公司達成多項關聯(lián)交易，包括銷售產(chǎn)品、商品、轉讓研究和開發(fā)項目等。營收實現(xiàn)增長的同時，本以為如公告所言關聯(lián)交易有利于利潤增長，而事實上，凱盛科技背后的歸母凈利增長卻是主要“依靠”政府補貼。對此，有投資者曾在凱盛科技2020年業(yè)績說明上提問董事長夏寧“董事長先生：公司長期靠吃政府補貼維持利潤增長，能否打破這種單一局面，用產(chǎn)品產(chǎn)值增長公司利潤，匯報國家厚愛，增長公司發(fā)展?jié)摿Γ俊绷硗�，亦有投資者在凱盛科技2020年業(yè)績說明上提出質(zhì)疑“公司自己標榜是科技公司，但產(chǎn)品凈利潤率，卻只有百分百之5左右，和其他高科技公司相差很遠,完完全全賣的是白菜價格，難道公司的產(chǎn)品不行？原因是什么？在提升產(chǎn)品凈利潤率方面有何新舉措？”
近三年多項關聯(lián)交易逐年遞增
在投資者質(zhì)疑凱盛科技產(chǎn)品利率的背后，筆者注意到，近些年，凱盛科技與其實控人中國建材集團及其子公司凱盛科技集團有限公司（簡稱凱盛集團）、及其下屬公司產(chǎn)生多項關聯(lián)交易，且多個關聯(lián)交易項目實際金額逐年遞增。
據(jù)凱盛科技披露的《關于2020年持續(xù)關聯(lián)交易的公告》，2020年，預計向關聯(lián)方即凱盛集團及其下屬公司購買原材料、商品的交易金額上限為20000萬元；預計向關聯(lián)方即中國建材集團及其下屬公司銷售產(chǎn)品、商品的交易金額上限為2000萬元；預計向關聯(lián)方即凱盛集團及其下屬公司轉讓研究和開發(fā)項目的交易金額上限為2000萬元，預計接受關聯(lián)方即中國建材集團及其下屬公司提供的工程服務、技術服務的交易金額上限為5000萬元；預計接受關聯(lián)方即凱盛集團及其下屬公司接受關聯(lián)方提供的貸款、擔保、資金代付、 資金拆借等金融服務的交易金額上限為60000萬元。
另據(jù)凱盛科技《2020年年度報告》，凱盛科技向洛陽玻璃(600876,股吧)股份有限公司、蚌埠興科玻璃有限公司等八家關聯(lián)方采購原材料的關聯(lián)交易金額合計5392.11萬元；向中建材（合肥）粉體科技裝備有限公司等三家關聯(lián)方購設備金額合計為201.31萬元；向中國建材國際工程集團有限公司蚌埠分公司等三家關聯(lián)方接收勞務的金額合計為1350.38萬元；向中建材蚌埠玻璃工業(yè)設計研究院有限公司轉讓研究和開發(fā)項目的金額為1981.13萬元；向安徽瑞泰新材料有限公司等十家關聯(lián)方銷售商品金額合計為1804.54萬元；與凱盛科技集團有限公司的金融服務金額為2.03億元。
值得注意的是，近三年即2018年、2019年、2020年，凱盛科技與關聯(lián)方在“向關聯(lián)方購買原材料、商品”、“向關聯(lián)方轉讓研究和開發(fā)項目”兩個關聯(lián)交易商，其交易金額均呈現(xiàn)逐年遞增。其中，在上述年份里，凱盛科技“向關聯(lián)方購買原材料、商品”的金額分別為3036.08萬元、4873.37萬元、5593.42萬元；在上述年份里，凱盛科技“向關聯(lián)方轉讓研究和開發(fā)項目”的金額分別為1415.09萬元、1867.92萬元、1981.13萬元。另外，2018年、2019年、2020年，凱盛科技“向關聯(lián)方銷售產(chǎn)品、商品”的金額分別為997.43萬元、3038.37萬元、1804.54萬元，整體呈現(xiàn)上升。
另外，值得注意的是，接下來的三年里即2021年、2022年、2023年，凱盛科技預計“向關聯(lián)人購買原材料、商品”、“向關聯(lián)人轉讓研究和開發(fā)項目”的交易金額上限亦呈逐年上升的趨勢。并且，該兩項關聯(lián)交易的交易方均為凱盛集團及其下屬公司。
（圖片來源：巨潮資訊網(wǎng)）
據(jù)凱盛科技披露的《關于2021-2023年持續(xù)關聯(lián)交易的公告》，凱盛科技集團有限公司系中國建材集團有限公司的一級子公司，現(xiàn)為公司的控股股東，其直接持有公司 1％股權，受安徽華光光電材料科技集團有限公司委托管理本公司 21.83％的股權，通過中建材蚌埠玻璃工業(yè)設計研究院有限公司間接持有本公司 4.39％的股權，合并持有本公司股權為 27.22％。
有關聯(lián)方存在違法、違規(guī)情形
根據(jù)凱盛科技《2020年年度報告》，關聯(lián)交易方面實現(xiàn)有關聯(lián)方曾存在違法、違規(guī)情形。
其中，洛陽玻璃股份有限公司去年曾因“公示企業(yè)信息隱瞞真實情況、弄虛作假的”被洛陽市市場監(jiān)督管理局列入經(jīng)營異常名錄。
（圖片來源：國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)）
另外，據(jù)中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)，安徽瑞泰新材料科技有限公司于2021年6月15日被銀川市中級人民法院列為被執(zhí)行人，執(zhí)行標的為51050元 。
�。▓D片來源：中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)）
（圖片來源：巨潮資訊網(wǎng)）
歸母凈利增長主要“靠”政府補貼
對于以上關聯(lián)交易，凱盛科技表示，以上關聯(lián)交易是為了滿足公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營、工程建 設需要，是必要、合法的經(jīng)濟行為，其定價原則合理、公允，符合公司長遠發(fā)展和全體股東的利益，將能為公司業(yè)務收入及利潤增長作出相應的貢獻，對公司持續(xù)經(jīng)營能力及當期財務狀況無不良影響。對公司獨立性沒有影響，公司主營業(yè)務不會因此類交易而對關聯(lián)方形成依賴。
�。▓D片來源：巨潮資訊網(wǎng)）
然而，從凱盛科技近四年的歸母凈利增長情況來看，顯然，這些歸母凈利增長的背后，更多或直接是依靠政府補貼實現(xiàn)的。
根據(jù)凱盛科技2017年至2020年年報，其計入當期損益的政府補貼分別為1.22億元、1.27億元、1.09億元、1.55億元，而對應的年度歸母凈利潤分別為0.77億元、0.43億元、0.97億元、1.21億元；同時，扣非凈利潤分別為-0.23億元、-0.81億元、0.20億元、0.05億元�？梢�，上述年度里，凱盛科技收到的政府補貼遠遠超過其歸母凈利，并且近四年的歸母凈利增長更多是依靠政府補貼或直接是依靠政府補貼實現(xiàn)的。
�。▓D片來源：上交所）
對此，有投資者在凱盛科技2020年業(yè)績說明上提問董事長夏寧“董事長先生：公司長期靠吃政府補貼維持利潤增長，能否打破這種單一局面，用產(chǎn)品產(chǎn)值增長公司利潤，匯報國家厚愛，增長公司發(fā)展?jié)摿�？�?/P>
凱盛科技董事長夏寧回答表示，由于公司堅持緊跟國家戰(zhàn)略指導，肩負央企責任，開展符合國家需要的技術和產(chǎn)品的研究開發(fā)，按照政策獲得相應的政府補貼。公司近幾年項目投資較大，現(xiàn)在投資項目已逐步投產(chǎn)，待項目進入投資回報期后，公司的業(yè)績會有明顯好轉。
同時，對于凱盛科技產(chǎn)品利率情況以及產(chǎn)品利潤貢獻，在2020年凱盛科技業(yè)績說明會上，有投資者提出質(zhì)疑稱“公司自己標榜是科技公司，但產(chǎn)品凈利潤率，卻只有百分百之5左右，和其他高科技公司相差很遠,完完全全賣的是白菜價格，難道公司的產(chǎn)品不行？原因是什么？在提升產(chǎn)品凈利潤率方面有何新舉措？”
凱盛科技董事長夏寧回答表示，公司目前的營收規(guī)模初步具備規(guī)模效應，后續(xù)的業(yè)績增長將會顯著攤薄固定費用，從而提高毛利率。
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