凱盛科技(600552,股吧)近幾年的年報(bào)顯示，其收到的政府補(bǔ)貼遠(yuǎn)超過當(dāng)年的歸母凈利。其中2020年至2017年，計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)貼占當(dāng)年的歸母凈利比例均超過100%，有投資者在2020年的業(yè)績說明會上直言“公司長期靠吃政府補(bǔ)貼維持利潤增長，能否打破這種單一局面”。
（圖片來源：巨潮資訊網(wǎng)）
政府補(bǔ)貼遠(yuǎn)超歸母凈利
根據(jù)凱盛科技2017年至2020年年報(bào)，其計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)貼分別為1.22億元、1.27億元、1.09億元、1.55億元，而對應(yīng)的年度歸母凈利潤分別為0.77億元、0.43億元、0.97億元、1.21億元；同時(shí)，扣非凈利潤分別為-0.23億元、-0.81億元、0.20億元、0.05億元�？梢姡鲜瞿甓壤�，凱盛科技收到的政府補(bǔ)貼遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其歸母凈利。
�。▓D片來源：上交所）
對此，有投資者在凱盛科技2020年業(yè)績說明上提問董事長夏寧“董事長先生：公司長期靠吃政府補(bǔ)貼維持利潤增長，能否打破這種單一局面，用產(chǎn)品產(chǎn)值增長公司利潤，匯報(bào)國家厚愛，增長公司發(fā)展?jié)摿Γ俊?/P>
凱盛科技董事長夏寧回答表示，由于公司堅(jiān)持緊跟國家戰(zhàn)略指導(dǎo)，肩負(fù)央企責(zé)任，開展符合國家需要的技術(shù)和產(chǎn)品的研究開發(fā)，按照政策獲得相應(yīng)的政府補(bǔ)貼。公司近幾年項(xiàng)目投資較大，現(xiàn)在投資項(xiàng)目已逐步投產(chǎn)，待項(xiàng)目進(jìn)入投資回報(bào)期后，公司的業(yè)績會有明顯好轉(zhuǎn)。
公開資料顯示，凱盛科技曾用簡稱為方興科技，成立于2000年9月30日，于2002年11月8日在上交所上市，并于2016 年 4 月，公司名稱由 “安徽方興科技股份有限公司”變更為“凱盛科技股份有限公司”，英文名稱由“Anhui Fangxing Science & Technology Co.,Ltd”變更為“TRIUMPH SCIENCE & TECHNOLOGY CO., LTD”。同時(shí)，經(jīng)公司申請，并經(jīng)上海證券交易所核準(zhǔn)，公司證券簡稱自 2016 年 5 月 4 日起由“方興科技”變更為“凱盛科技”，證券代碼不變。另外，該公司經(jīng)安徽省人民政府批準(zhǔn)，由安徽華光玻璃集團(tuán)有限公司作為主要以起人，聯(lián)合國家建材局蚌埠玻璃工業(yè)設(shè)計(jì)研究院，浙江大學(xué)，蚌埠市建設(shè)投資有限公司，蚌埠市珠光復(fù)合材料有限責(zé)任公司以發(fā)起方式設(shè)立，注冊資本人民幣5000萬元。
投資者質(zhì)疑產(chǎn)品利率過低
據(jù)凱盛科技2020年年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司主要業(yè)務(wù)包含新型顯示和新材料兩大業(yè)務(wù)板塊。其中，新型顯示板塊持續(xù)為平板電腦、筆記本電腦和智能手機(jī)等消費(fèi)類電子產(chǎn)品提供顯示材料和觸控顯示模組。而新材料業(yè)務(wù)主要包括鋯系材料、球形石英粉、納米鈦酸鋇和稀土拋光粉等產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于電子信息、通訊元器件、特種（精密）陶瓷、化工等制造行業(yè)。
報(bào)告期，凱盛科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入50.68億元，同比增長 12.16%。其中，新型顯示的營收為41.46億元，占主營業(yè)務(wù)營收83.98%；新材料的營收為7.91億元，占主營業(yè)務(wù)營收16.02%。毛利率方面，新型顯示毛利率為14.70%，比上一年增加 0.90 個(gè)百分點(diǎn)；新材料17.34%，減少 1.28 個(gè)百分點(diǎn)。
值得注意的是，作為凱盛科技主營業(yè)務(wù)中占比最大的新型顯示，其中新型顯示產(chǎn)品以及新型顯示材料產(chǎn)品在2020年的庫存量同比上一年均大幅增長，分別同比增長1,037.95%、41.70%。
對于2020年度凱盛科技的產(chǎn)品利率，有投資者提問“公司自己標(biāo)榜是科技公司，但產(chǎn)品凈利潤率，卻只有百分百之5左右，和其他高科技公司相差很遠(yuǎn),完完全全賣的是白菜價(jià)格，難道公司的產(chǎn)品不行？原因是什么？在提升產(chǎn)品凈利潤率方面有何新舉措？”
凱盛科技董事長夏寧回答表示，公司目前的營收規(guī)模初步具備規(guī)模效應(yīng)，后續(xù)的業(yè)績增長將會顯著攤薄固定費(fèi)用，從而提高毛利率。
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股價(jià)長期低位徘徊遭吐槽
對于投資者而言，近幾年，凱盛科技除了靠政府補(bǔ)貼實(shí)現(xiàn)利潤增長外，其股價(jià)長年低位徘徊更是令投資者不快，紛紛吐槽。
在2020年業(yè)績說明會上，有投資者提問“在凱盛科技不斷地科技創(chuàng)新和持續(xù)發(fā)展的大好局勢下，為什么市值和股價(jià)卻始終還是在底部徘徊，既然一切都好，為什么如此多的公募基金都不買凱盛科技，到底是什么原因？”
凱盛科技董事、副總經(jīng)理、董事會秘書王偉回答表示，公司市值影響因素較多，近期公司股價(jià)也在向好發(fā)展。我們將持續(xù)抓好主營業(yè)務(wù)，提升經(jīng)營質(zhì)量，開展科技創(chuàng)新，確保穩(wěn)定增長；同時(shí)，我們也會積極與市場對接，宣傳企業(yè)價(jià)值，獲得更多投資者關(guān)注。
（圖片來源：上交所）
另外，亦有投資者在上證e互動(dòng)上向凱盛科技提問“董秘，您好，本人持有公司股份有近四年了，持股至今，公司股價(jià)一直低迷，連15年定增的股份至今也一直套著，又何談國有資產(chǎn)保值增值。近日國資委召開有關(guān)會議強(qiáng)調(diào)要高度重視國有控股上市公司的發(fā)展質(zhì)量和市場表現(xiàn)，說明國資委也重視國企的市場表現(xiàn)和對投資者的關(guān)切。希望控股股東和公司高層有所作為，既要宣傳更要落實(shí)行動(dòng)，維護(hù)國企形象，增強(qiáng)投資者認(rèn)同，切實(shí)提升上市公司價(jià)值實(shí)現(xiàn)能力。”
�。▓D片來源：上證e互動(dòng)）
凱盛科技回復(fù)表示，公司正在積極推動(dòng)國企改革三年行動(dòng)相關(guān)措施落地；也在持續(xù)開展科技創(chuàng)新，努力提高公司業(yè)績，不斷提升公司價(jià)值。
再有被“套了”幾年的投資者向凱盛科技提問“尊敬的上市公司領(lǐng)導(dǎo)，作為被套多年的股民，我有三個(gè)問題請教。1：國家及地方領(lǐng)導(dǎo)密集考察，是否是對貴企巨大投資造成的實(shí)質(zhì)上的閑置產(chǎn)能不滿？2:在國家抗役付出巨大代價(jià)換來的優(yōu)勢機(jī)會下，企業(yè)還在解決原材料問題，是否意味著企業(yè)雙百目標(biāo)只是一句口號？根本沒做好準(zhǔn)備。3:作為被套幾年的散戶，貴企發(fā)言人能不能實(shí)打?qū)嵳務(wù)勂髽I(yè)階段目標(biāo)，不要廣告？”
（圖片來源：上證e互動(dòng)）
凱盛科技回復(fù)表示，公司近來來發(fā)展穩(wěn)健，新型顯示等項(xiàng)目建設(shè)了智能化工廠、先進(jìn)產(chǎn)線，獲得了政府部門以及各大客戶的認(rèn)可，企業(yè)服務(wù)客戶的綜合能力顯著提升。 公司會在新材料、新型顯示材料領(lǐng)域繼續(xù)深耕，布局前瞻性項(xiàng)目，努力實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，以更好的業(yè)績回饋投資者。
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