導(dǎo)讀：盡管出現(xiàn)了快速上漲，但是生豬養(yǎng)殖戶恐怕還難以松一口氣。
來 源丨21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道（ID：jjbd21）
作 者丨陳潔 李春頂 裴韜武
編 輯丨周上祺 李靖云
圖 / 圖蟲
近期，跌跌不休的生豬價格，出現(xiàn)了一個持續(xù)數(shù)日的快速反彈。
從中國養(yǎng)豬網(wǎng)的數(shù)據(jù)來看，一周之前的6月22日，生豬（外三元，以下皆是）的價格為12.65元/公斤。6月29日，生豬的價格已經(jīng)上漲到16.91元/公斤，一周時間漲幅達(dá)到33.7%。
這一輪上漲是否意味著，生豬價格短期內(nèi)已經(jīng)跌到底部？
中信建投期貨農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)事業(yè)部研究員魏鑫對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，生豬價格的上漲最關(guān)鍵的原因還是超跌，目前來看只是短暫的反彈，但12元左右的價格應(yīng)該已是近期較低的價格。
對生豬養(yǎng)殖戶來說，他們已經(jīng)進(jìn)入“虧損區(qū)間”。6月28日，國家發(fā)改委發(fā)布的信息顯示，6月21日～25日，全國平均豬糧比價為4.90∶1（一般來說生豬價格和主要作為飼料的玉米價格比值在6.0比1，生豬養(yǎng)殖基本處于盈虧平衡點(diǎn)），中央和地方將啟動豬肉儲備收儲工作。
浙商期貨研究員徐心澄對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，6月中旬他們?nèi)フ{(diào)研后發(fā)現(xiàn)，很多養(yǎng)殖戶表示豬糧比價大部分都是4.5：1左右，而各方數(shù)據(jù)來源也都表明豬糧比價已經(jīng)跌破5：1。
超跌后的反彈
中國養(yǎng)豬網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)歷了從年初最高超過36元/公斤的生豬價格，最低跌到6月22日的12.65元/公斤之后，生豬價格突然在短期內(nèi)從底部上漲超過30%，6月29日的價格達(dá)到16.91元/公斤。
是什么帶動了生豬價格這一輪反彈？
“生豬價格持續(xù)下跌之后，已經(jīng)達(dá)到很多養(yǎng)殖戶的一個底價，很多養(yǎng)殖場判斷再往下跌的空間不多。另外，很多大型養(yǎng)殖企業(yè)，近期沒有繼續(xù)增加生豬的出欄。最后的原因是豬肉消費(fèi)市場略有好轉(zhuǎn)，尤其是高考之后，升學(xué)宴之類的導(dǎo)致餐飲需求增長�！蔽忽伪硎尽�
徐心澄表示，生豬價格的反彈，是各方面因素造成的。這段時間下游消費(fèi)有所回升，屠宰企業(yè)也有提價收購的情況。消費(fèi)量比較難有很好的數(shù)值衡量，不過和正常年份比較的話，在6月中旬的時候，超市的豬肉消耗量大概只有正常年份的60%，而近期這個值提升到70%左右。另外還有供應(yīng)方面的影響，之前頭部企業(yè)的數(shù)據(jù)顯示生豬出欄均重在下降，從側(cè)面表現(xiàn)出當(dāng)前的超重豬確實(shí)在逐步去庫存，是一個轉(zhuǎn)好的跡象。
“也因此這兩天養(yǎng)殖戶的挺價意愿十分強(qiáng)勁。此外，箭在弦上的收儲政策也帶來了額外的利好情緒，加強(qiáng)了挺價意愿，養(yǎng)殖戶多數(shù)為了更好的價格而惜售，帶來短期價格上漲。”徐心澄表示。
他所提到的收儲政策，是發(fā)改委6月28日發(fā)布的信息：按照國家發(fā)展改革委、財政部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、商務(wù)部、市場監(jiān)管總局等部門聯(lián)合印發(fā)的《完善政府豬肉儲備調(diào)節(jié)機(jī)制做好豬肉市場保供穩(wěn)價工作預(yù)案》規(guī)定，6月21日～25日，豬糧價比已進(jìn)入過度下跌一級預(yù)警區(qū)間（低于5∶1），中央和地方將啟動豬肉儲備收儲工作。
徐心澄指出，現(xiàn)在進(jìn)入一級預(yù)警區(qū)間，理論上可以立即收儲。不過，當(dāng)前這個政策主要是情緒上的作用，實(shí)際作用可能不會有大家想象的那么強(qiáng)烈。收儲的目的是托市，而不是說讓豬價大漲。
“預(yù)計真正實(shí)行收儲后，豬價也不會大漲，而是在養(yǎng)殖戶的養(yǎng)殖成本線（當(dāng)前自繁自養(yǎng)的養(yǎng)殖成本線為17元/公斤）左右波動。”徐心澄表示。
魏鑫也指出，國家啟動收儲對市場情緒的影響明顯，但是實(shí)際的作用需要看執(zhí)行的力度。
下半年進(jìn)入“上漲區(qū)間”？
盡管出現(xiàn)了快速上漲，但是生豬養(yǎng)殖戶恐怕還難以松一口氣：這次下跌更多是此前的超跌反彈導(dǎo)致的，他們中大部分目前仍然處于虧損區(qū)間。
那么，上漲有可能持續(xù)嗎，此前生豬價格是否已經(jīng)探到底價？
魏鑫認(rèn)為，如果從長的豬周期來看，此次生豬價格的下探，只是第一次探底，未來肯定還有第二次、第三次。不過，如果從中周期來看，比如說看到明年春節(jié)之前，此前12元左右的最低生豬價格，已經(jīng)是這一個周期中比較低的價格。盡管目前來看，這一反彈并不是一個長期的趨勢性反彈。
徐心澄也認(rèn)為，這次的上漲是短期的，這兩天豬價已經(jīng)開始有穩(wěn)定的跡象。
“首先現(xiàn)在生豬的情況只是惜售，前期產(chǎn)能和庫存并未消耗完全，后期肯定還是要擠占市場的，集中出貨肯定會導(dǎo)致豬價有一個回落期。這個回落期我認(rèn)為是7月初或者更晚一點(diǎn)的時間。因為7、8、9月份是傳統(tǒng)的生豬價格偏高、利潤偏強(qiáng)的時間點(diǎn)，很可能大部分養(yǎng)殖戶都在惜售囤豬，等著這段時間集中出豬�！毙煨某伪硎�。
此外，他指出，據(jù)他們之前調(diào)研結(jié)論，超重豬當(dāng)前還占市場的很大一部分（調(diào)研的縣占了30%左右），這部分豬是不能繼續(xù)囤的，那么7月的出欄任務(wù)不僅要出掉超重豬，還要出掉當(dāng)期的標(biāo)豬，生豬的供應(yīng)預(yù)計很充裕，預(yù)計豬價會有一個短期回落。
需要注意的是，這一輪生豬價格反彈，并沒有明顯的影響到豬肉價格。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的數(shù)據(jù)，6月22日，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價格為21.63元/公斤，這一價格在6月29日為21.79元/公斤，幾乎沒有明顯上漲。
不過，徐心澄認(rèn)為，豬價在下半年應(yīng)該有一個上漲的趨勢。因為生豬的季節(jié)性很明顯，整個下半年的價格都是普遍高于上半年的。而且今年持續(xù)下跌的時間較往年有所延長，那么更晚開始的上漲也有很大可能更晚結(jié)束，導(dǎo)致將延續(xù)這個上漲趨勢到明年春節(jié)。
魏鑫表示，下半年豬價的走勢，取決于養(yǎng)殖戶的決策。如果養(yǎng)殖戶意識到此次反彈并非季節(jié)性反彈，仍然持續(xù)去庫存，那么對8月份之后，進(jìn)入季節(jié)性旺季的豬價，就會起到利好作用。
“我們看好在7、8月份生豬持續(xù)出欄之后，下半年豬價的季節(jié)性上漲，尤其是春節(jié)前可能出現(xiàn)一個高點(diǎn)，生豬價格達(dá)到20元/公斤以上。但是如果養(yǎng)殖戶認(rèn)為8月份豬價一定反彈，仍然采取壓欄不出的策略，繼續(xù)增長生豬產(chǎn)能，增加豬肉供給，那么下半年即使反彈，我們也不會看到特別高的價格�！蔽忽握f。
南財快評：如何看待豬肉價格波動的趨勢
去年以來，豬肉價格可謂經(jīng)歷了過山車般的跌宕起伏。受非洲豬瘟和新冠肺炎疫情的雙重影響，去年國內(nèi)豬肉價格不斷攀升，經(jīng)歷秋季短暫回落之后，再次返回到了上升軌道。2020年12月30日全國生豬出場價格已達(dá)每公斤35.06元，豬糧比價為13.18:1。
今年初，全國生豬價格經(jīng)歷年初小幅波動后開始出現(xiàn)大幅下降，截止到6月23日全國生豬出場價格已跌至每公斤14.10元，為兩年來最低價，較去年底跌幅達(dá)59.78%，豬糧比價為4.90:1，已進(jìn)入過度下跌一級預(yù)警區(qū)間（低于5:1）。然而，過去六個交易日，生豬價格連續(xù)上漲，出現(xiàn)了持續(xù)反彈的跡象。
回顧今年初以來的豬肉價格下跌，供給恢復(fù)或為主導(dǎo)因素。2018年非洲豬瘟疫情的發(fā)生，讓不少養(yǎng)豬戶和企業(yè)暫停補(bǔ)欄，導(dǎo)致了生豬產(chǎn)能下降。伴隨著非洲豬瘟防控的逐步加強(qiáng)，生豬產(chǎn)能得到快速恢復(fù)。截至2021年1月，全國能繁母豬存欄量實(shí)現(xiàn)連續(xù)16個月增長。
為在價格高點(diǎn)及時盈利，且對豬肉價格預(yù)期過于樂觀，去年底部分養(yǎng)豬戶和企業(yè)急于出欄，造成生豬供給短時增加，由此引致的價格持續(xù)低迷，使得養(yǎng)豬戶和企業(yè)遲遲不愿出手，以至于大量標(biāo)豬長成了肥豬，只能于今年上半年被迫出欄。
與此同時，2020年為應(yīng)對豬肉市場供給不足，中央儲備凍豬肉全年投放38次，累計投放量達(dá)67萬噸。另外，2020年通過進(jìn)口豬肉緩解供給偏緊局面，全年共進(jìn)口439萬噸，同比增長108.25%，今年1-5月進(jìn)口量不減反增，達(dá)196萬噸，同比增加13.70%。
出欄量的增加、國家儲備凍豬肉的大量投放以及豬肉進(jìn)口量的激增使得國內(nèi)豬肉供給逐漸恢復(fù)，今年上半年的價格下跌，正是對去年以來國內(nèi)豬肉市場供給能力大規(guī)模釋放的集中反應(yīng)。
從需求側(cè)看，春節(jié)后進(jìn)入消費(fèi)淡季同樣也是價格持續(xù)下跌的重要原因。
半年來的價格下跌，讓不少豬企陷入深度虧損，養(yǎng)豬戶開始拋售退場，甚至部分頭部豬企也提前開始減少存欄量，因此，豬肉市場近期在供給端面臨一定程度的收縮。另外，六月末伴隨著畢業(yè)季的到來，全國餐飲消費(fèi)市場進(jìn)入活躍期，在供需雙方的作用下，近期豬肉價格開始出現(xiàn)小幅反彈。
根據(jù)2019年農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布的《加快生豬生產(chǎn)恢復(fù)發(fā)展三年行動方案》，2021年國內(nèi)生豬產(chǎn)能和豬肉價格將基本恢復(fù)正常。從當(dāng)前的生豬存欄量和豬肉價格走勢看，國內(nèi)豬肉市場基本與《方案》規(guī)劃的預(yù)期目標(biāo)相差無幾。
考慮到前期生豬價格已跌破成本線，豬企集中度有所提高，抵御市場風(fēng)險的能力有所增強(qiáng)，且尚未完全解決非洲豬瘟影響，同時伴隨著豬肉價格繁榮期帶來的玉米價格上漲，仔豬費(fèi)用、人工費(fèi)用增加以及屠宰、流通等環(huán)節(jié)的成本加成，生產(chǎn)要素的價格剛性作用也將逐漸體現(xiàn)，預(yù)計下半年豬肉價格下行的可能性較小。
可以預(yù)判，在做好非洲豬瘟等重大疫病的防控前提下，伴隨著壓欄大豬被市場消化，豬肉價格仍將季節(jié)性反彈，并在未來一段時間逐步上漲至合理區(qū)間。
近三年豬肉價格的跌宕起伏為國內(nèi)豬肉產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了寶貴的實(shí)踐經(jīng)驗，為確保今后國內(nèi)豬肉市場保持價格穩(wěn)定，政府和企業(yè)可以從以下幾方面協(xié)同發(fā)力：
一是科學(xué)安排生產(chǎn)經(jīng)營決策。
科學(xué)的預(yù)警指標(biāo)構(gòu)建能夠及時反映出市場的供求信息，為企業(yè)生產(chǎn)提供先導(dǎo)性決策信息。根據(jù)6月2日發(fā)改委等部門聯(lián)合印發(fā)的《完善政府豬肉儲備調(diào)節(jié)機(jī)制 做好豬肉市場保供穩(wěn)價工作預(yù)案》，除“豬糧比價”外，“能繁母豬存欄量變化率”和“36個大中城市精瘦肉平均零售價格”成為新增預(yù)警指標(biāo)，進(jìn)一步加強(qiáng)了生產(chǎn)和市場監(jiān)測，提高了風(fēng)險預(yù)警和儲備調(diào)節(jié)工作的前瞻性，有助于政府及時引導(dǎo)養(yǎng)豬戶和企業(yè)合理安排生產(chǎn)節(jié)奏，推動建立穩(wěn)定生豬產(chǎn)能的調(diào)控機(jī)制，防范再次出現(xiàn)大波動。
此外，《預(yù)案》還通過設(shè)立三級預(yù)警區(qū)間，明確政府與市場的發(fā)力空間，提示養(yǎng)豬戶和企業(yè)將生豬產(chǎn)能保持在合理水平。
二是分類設(shè)置豬肉儲備。
《預(yù)案》依據(jù)政府豬肉儲備的不同定位，分設(shè)了常規(guī)儲備和臨時儲備。國家層面常規(guī)儲備主要用于滿足市場調(diào)控和應(yīng)急投放需要。臨時儲備是結(jié)合此輪調(diào)控實(shí)踐、積極借鑒其他有關(guān)重要商品儲備建設(shè)經(jīng)驗提出的，主要是在生豬價格過度下跌、產(chǎn)能大幅下降時進(jìn)行收儲，以穩(wěn)定生產(chǎn)預(yù)期，實(shí)現(xiàn)“托市”穩(wěn)產(chǎn)能。同時，儲備規(guī)模較以往有了大幅提升，調(diào)控能力明顯增強(qiáng)。
三是運(yùn)用金融工具降低損失。
年初，國內(nèi)首個活體交割的期貨品種——生豬期貨，在大連商品交易所正式掛牌交易。生豬期貨雖然不會直接影響國內(nèi)生豬供需基本面，但期貨套期保值為養(yǎng)殖、屠宰、貿(mào)易等產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)提供了規(guī)避價格風(fēng)險、保值增值的渠道。
四是借助科技創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展。
我國生豬種質(zhì)資源豐富，但利用率低，未來可通過產(chǎn)學(xué)研深度協(xié)作加強(qiáng)種豬培育，提升我國種豬自給率，降低仔豬成本。其次，要強(qiáng)化重大動物疫病防控，努力確保不發(fā)生區(qū)域性疫情。在長期中建立我國現(xiàn)代生豬養(yǎng)殖體系和動物疫病防控體系，推動產(chǎn)業(yè)提質(zhì)增效，穩(wěn)定發(fā)展。
（李春頂為中國農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授、經(jīng)濟(jì)貿(mào)易系主任，國際發(fā)展與全球農(nóng)業(yè)學(xué)院研究員；裴韜武為中國農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院博士生，為中國農(nóng)業(yè)大學(xué)“世界經(jīng)濟(jì)新格局”青年科學(xué)家創(chuàng)新團(tuán)隊專欄文章。）
本期編輯 林海銘 實(shí)習(xí)生 彭雅
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