財(cái)聯(lián)社（上海，編輯 瀟湘）訊，請(qǐng)忘了上周五糟糕的非農(nóng)數(shù)據(jù)吧！對(duì)于華爾街而言，本周美國(guó)金融市場(chǎng)的頭等大事，當(dāng)屬于在眼下重要性已絲毫不亞于非農(nóng)的美國(guó)通脹指標(biāo)，而5月份的最新CPI報(bào)告將于本周四發(fā)布。
知名財(cái)經(jīng)博客網(wǎng)站Zerohedge指出，在本周將發(fā)布的核心通脹報(bào)告中，有兩個(gè)分項(xiàng)數(shù)據(jù)值得重點(diǎn)關(guān)注——二手車(chē)和住房租金的漲幅。其中，前者最近的瘋漲無(wú)疑將尤為受到矚目。
伴隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程和持續(xù)的供應(yīng)緊張，全美二手車(chē)價(jià)格在近幾個(gè)月不斷飆升。而此前推動(dòng)美國(guó)4月CPI數(shù)據(jù)邁入“4時(shí)代”背后的最大推手，就是來(lái)自二手車(chē)和卡車(chē)價(jià)格的上漲——4月份二手車(chē)價(jià)格環(huán)比上漲逾10%，同比上漲21%(約貢獻(xiàn)了3.4%核心CPI同比漲幅中的0.8個(gè)百分點(diǎn))。
目前可以預(yù)見(jiàn)到的是，在5月的統(tǒng)計(jì)中，這一領(lǐng)域的價(jià)格飆升只會(huì)進(jìn)一步凸顯。美國(guó)最大的二手車(chē)拍賣(mài)平臺(tái)曼海姆(Manheim)提供的二手車(chē)指數(shù)顯示，二手車(chē)和卡車(chē)的價(jià)格預(yù)計(jì)將在5月或6月進(jìn)一步攀升，同比漲幅可達(dá)50%。
北歐聯(lián)合銀行(Nordea)認(rèn)為，如果我們假設(shè)5月份二手車(chē)的同比漲幅真能達(dá)到50%(曼海姆可能略微夸大了年漲幅)，那么當(dāng)月核心通脹率可能就會(huì)超過(guò)4%。供應(yīng)鏈中斷、半導(dǎo)體短缺和新冠疫情限制措施，都在一定程度上擾亂了汽車(chē)市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)。
這意味著本周四(6月10日)公布的5月份通脹報(bào)告可能絕對(duì)令人感到震驚。
“我們清晰地預(yù)見(jiàn)到，5月份的通脹數(shù)據(jù)可能會(huì)嚇壞市場(chǎng)，核心通脹率可能達(dá)到或略高于4%。市場(chǎng)仍在買(mǎi)入‘暫時(shí)性通脹’的說(shuō)法，但這種說(shuō)法還能持續(xù)多久？最近，美國(guó)通脹上升一直是市場(chǎng)的主要擔(dān)憂，”北歐聯(lián)合銀行稱(chēng)，" 6月可能會(huì)出現(xiàn)另一波通脹沖擊，但問(wèn)題是市場(chǎng)是否還會(huì)將其解釋為暫時(shí)效應(yīng)。"
美國(guó)二手車(chē)市場(chǎng)眼下有多夸張？
二手車(chē)不是美酒。它們不會(huì)隨著“時(shí)間”的持續(xù)而變得更稀缺和昂貴。然而，如同過(guò)去一年因挖礦而飆漲的顯卡價(jià)格一樣，如今的美國(guó)二手車(chē)市場(chǎng)，也正出現(xiàn)反常而罕見(jiàn)的爆炒現(xiàn)象。
上個(gè)月，馬里蘭州肯辛頓市36歲的二手車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商Carey Cherner，花了不到12個(gè)小時(shí)就賣(mài)掉了一輛2001年產(chǎn)的福特F-150皮卡，在脫手時(shí)這輛車(chē)的行駛里程已經(jīng)達(dá)到18.4萬(wàn)英里。而7500美元的售價(jià)，比疫情前類(lèi)似車(chē)型的售價(jià)要高出逾50%。
“買(mǎi)車(chē)的人比市場(chǎng)上的車(chē)還多，這讓二手車(chē)的價(jià)格漲幅變得有點(diǎn)瘋狂，”Cherner說(shuō)。
Cherner的經(jīng)歷在美國(guó)二手車(chē)市場(chǎng)并非個(gè)案，而是成為了越來(lái)越常見(jiàn)的景象。
KAR Global首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tom Kontos在近期舉行的一場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)研討會(huì)上表示，“二手車(chē)的批發(fā)均價(jià)在4月份首次突破了1.4萬(wàn)美元大關(guān)，隨后不斷創(chuàng)出新高，5月已突破1.5萬(wàn)美元。需求激增、供應(yīng)短缺令二手車(chē)批發(fā)價(jià)格的上漲似乎永無(wú)止境。”
他還指出，二手車(chē)售價(jià)幾乎是全面提升，不論是緊湊車(chē)型還是全尺寸SUV/跨界車(chē)，環(huán)比增幅均頗為驚人，這體現(xiàn)出所有二手車(chē)細(xì)分市場(chǎng)(無(wú)論大小)的需求廣度�！�
二手車(chē)價(jià)格飆漲背后的原因并不難探尋。隨著經(jīng)濟(jì)重新開(kāi)放，民眾已經(jīng)準(zhǔn)備好花錢(qián)(部分資金可能來(lái)自新的經(jīng)濟(jì)刺激支票)，他們需要汽車(chē)作為出行工具，尤其是傳統(tǒng)的夏季駕駛季已經(jīng)到來(lái)。但是目前市場(chǎng)上的新車(chē)供應(yīng)正受到芯片短缺的沖擊，這對(duì)汽車(chē)行業(yè)造成了嚴(yán)重影響。半導(dǎo)體短缺可能使汽車(chē)制造商損失數(shù)十億美元，并且已經(jīng)導(dǎo)致新車(chē)的生產(chǎn)速度驟降，這直接推動(dòng)了二手車(chē)市場(chǎng)的熱潮。
在線二手車(chē)銷(xiāo)售平臺(tái)Carvana的創(chuàng)始人Ernie Garcia表示，“眼下二手車(chē)的價(jià)格比以往任何時(shí)候都高，而且毫無(wú)疑問(wèn)地比我見(jiàn)到的任何時(shí)候都要上漲得更快�！�
美聯(lián)儲(chǔ)也開(kāi)始留意起二手車(chē)價(jià)格
值得一提的是，目前不少美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)政府官員也開(kāi)始密切關(guān)注二手車(chē)的價(jià)格，以此作為預(yù)判未來(lái)通脹路徑的依據(jù)。如果價(jià)格上漲變得根深蒂固，并蔓延到經(jīng)濟(jì)的其他領(lǐng)域，美國(guó)可能面臨數(shù)十年來(lái)首遇的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，這對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)總統(tǒng)拜登的經(jīng)濟(jì)政策制定，將構(gòu)成巨大挑戰(zhàn)。
美聯(lián)儲(chǔ)理事布雷納德(Lael Brainard)上周早些時(shí)候就表示，二手車(chē)成本壓力“可能在夏季持續(xù)存在，但我預(yù)計(jì)它們最終將消退，并可能在隨后幾個(gè)季度出現(xiàn)某種逆轉(zhuǎn)”。
美聯(lián)儲(chǔ)官員們過(guò)去幾個(gè)月幾乎每天都在用“暫時(shí)性”一詞安撫市場(chǎng)，這已成為一種承認(rèn)存在通脹壓力、同時(shí)避免市場(chǎng)參與者陷入恐慌的“溝通法寶”。但問(wèn)題是，這些“暫時(shí)性”的表述已經(jīng)持續(xù)了好幾個(gè)月，而通脹究竟何時(shí)才會(huì)真正回落呢？
PGIM固定收益首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、美國(guó)財(cái)政部前副部長(zhǎng)Nathan Sheets表示，經(jīng)濟(jì)中存在著“空前水平的天量刺激”。聯(lián)邦政府的“直升機(jī)撒錢(qián)”和供應(yīng)鏈中斷，共同推動(dòng)了最快的“V型復(fù)蘇”，供應(yīng)緊張推高了價(jià)格�！拔矣卸啻_定通脹將會(huì)消散的看法是正確的？即便這個(gè)數(shù)字是80%，但仍然存在很大的尾部風(fēng)險(xiǎn)，”Sheets說(shuō)。
目前，對(duì)于二手車(chē)價(jià)格接下來(lái)的走勢(shì)，市場(chǎng)人士分成了兩派。汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商咨詢公司Cox Automotive的Jonathan Smoke指出，反映拍賣(mài)情況的幾個(gè)領(lǐng)先指標(biāo)表明，價(jià)格上漲勢(shì)頭可能會(huì)結(jié)束。
然而，馬里蘭州的Cherner依然認(rèn)為，“在供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)需求之前，(價(jià)格)不會(huì)大幅下降�！彼麄�(汽車(chē)制造商)仍然需要生產(chǎn)新車(chē)，裝上芯片，然后再生產(chǎn)出來(lái)。我覺(jué)得這一局面會(huì)持續(xù)下去�！�
瑞銀集團(tuán)也表示，由于批發(fā)價(jià)與零售價(jià)之間存在滯后，未來(lái)幾個(gè)月的二手車(chē)價(jià)格仍可能只會(huì)攀升。
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