今年春節(jié)后A股迎來一波震蕩回調(diào)，權(quán)益類產(chǎn)品凈值的劇烈波動，給投資者們上了一堂生動的風險投教課，“求穩(wěn)”心態(tài)逐漸占了上風。固收+產(chǎn)品因其風險較權(quán)益類基金更低，收益較純債基金、貨幣基金更高，中長期業(yè)績表現(xiàn)較為穩(wěn)健，成為頗受投資者關(guān)注的投資品種之一。
何為固收+產(chǎn)品？固收+其實是一種投資策略，其組合一般以債券等固定收益類資產(chǎn)打底，加上權(quán)益或衍生品類等風險收益比更高、彈性較強的資產(chǎn)，以增厚收益。固收+按照其不同類型資產(chǎn)的比例，也可以進一步進行風險等級細分，以適應不同風險偏好的投資者的需求，但總體而言，其風險和回撤一般小于股票及偏股型基金等權(quán)益類資產(chǎn)，而收益通常高于純債基金、貨幣基金等，在震蕩市中更能夠凸顯“進可攻、退可守”的優(yōu)勢。
以固收強隊中銀基金旗下的固收+旗艦產(chǎn)品之一——中銀穩(wěn)健添利A為例，基金定期報告顯示，這只成立超8年的基金，無論股市漲跌，每個完整會計年度均實現(xiàn)正收益。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，中銀穩(wěn)健添利A自2013年2月4日成立以來累計回報達75.97%，年化回報達7.1%，不斷創(chuàng)造超越業(yè)績比較基準的超額收益，持有人體驗較佳�，F(xiàn)任基金經(jīng)理陳瑋自2014年12月起任職，在其治下，中銀穩(wěn)健添利A收獲了多項權(quán)威大獎，并榮獲銀河證券5年四星評級（銀河證券，2021/04/30）、海通證券(600837,股吧)5年及3年五星評級（海通證券，2021/04/30）。
由于固收+產(chǎn)品重視風險控制，中長期來看走勢較為穩(wěn)健，飽受股市波動之苦的投資者，都值得在組合里配置這樣一款平衡風險的“減震器”。加之銀行理財凈值化轉(zhuǎn)型，收益率逐漸下行，固收+產(chǎn)品也承接了一部分穩(wěn)健型的理財需求。旺盛的市場需求助推固收+產(chǎn)品攻城略地。Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年四季度，固收+基金整體凈贖回近44億份，而到今年一季度則扭轉(zhuǎn)乾坤，整體凈申購近224億份。
中銀穩(wěn)健添利基金經(jīng)理陳瑋認為，在央行不急轉(zhuǎn)彎的整體貨幣政策總體框架下，全年的收益率中樞有望下移。陳瑋預計貨幣政策未來一段時間或?qū)⒕S持穩(wěn)健中性，有望為固收+基金提供較好的建倉機會。陳瑋建議，投資者應該盡量選擇適合自身風險等級的產(chǎn)品進行投資，特別要避免追漲殺跌、頻繁交易；在產(chǎn)品維度上，應該重點評估“固收+”基金的中長期業(yè)績表現(xiàn)，盡量選擇投資能夠長期堅持自身風格特點，且過往取得持續(xù)穩(wěn)定超額收益的基金。
據(jù)悉，由陳瑋擔綱擬任基金經(jīng)理的中銀通利債券基金于6月7日啟動發(fā)行。這只基金同樣將采用“固收+”策略，債券投資比例不低于80%，股票投資比例不高于20%。債券投資方面，將以中等期限信用債為主，擇優(yōu)投資，增厚收益，對中低等級信用債保持謹慎；股票方面，強調(diào)重視估值保護和安全邊際，將重點持有估值合理或估值與成長性能夠匹配的各行業(yè)或細分行業(yè)龍頭公司；此外，將重點研究基本面相對扎實，無信用風險的可轉(zhuǎn)債個券，重點關(guān)注兼具下行保護和具有向上彈性的品種，積極開展波段操作。陳瑋表示，中銀通利未來將會堅持穩(wěn)健風格，穩(wěn)中求進，努力為投資人創(chuàng)造中長期穩(wěn)健收益。
業(yè)績回顧：中銀穩(wěn)健添利發(fā)起A 成立于2013年2月4日，截至2021年3月31日，近五年回報/業(yè)績基準回報分別為：2016年度4.17%/-1.63%，2017年度4.57%/-3.38%，2018年度5.77%/4.79%，2019年度7.59%/1.31%，2020年度4.36%/-0.06%，2021年一季度0.75%/0.20%。中銀穩(wěn)健添利發(fā)起C成立于2018年4月12日，截至2021年3月31日，回報/業(yè)績基準回報分別為：成立日至2018年12月31日2.98%/3.25%,2019年度7.23%/1.31%，2020年度4.02%/-0.06%，2021年一季度0.69%/0.20%。中銀穩(wěn)健添利發(fā)起E成立于2019年3月15日, 截至2021年3月31日，回報/業(yè)績基準回報分別為：成立日至2019年12月31日4.41%/0.94%，2020年度3.92%/-0.06%，2021年一季度0.61%/0.20%。（來源：基金定期報告）
風險提示：投資有風險，在市場波動等因素的影響下，基金投資有可能出現(xiàn)虧損，在少數(shù)極端情況下可能損失全部本金。基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，基金的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。投資者投資基金前，應詳細閱讀基金的招募說明書、基金合同等法律文件，了解具體產(chǎn)品情況，并根據(jù)自身情況判斷基金是否與其風險承受能力相匹配。
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