美股掘金

作者：Richard Saintvilus

由于幾家藍籌股公司的強勁業(yè)績，股市繼續(xù)走高，達到創(chuàng)紀錄水平。持續(xù)穩(wěn)健的經(jīng)濟數(shù)據(jù)成為推動投資者投資風險資產(chǎn)的催化劑，尤其是在目前的低利率環(huán)境下。但股市還能走多高，尤其是在幾個板塊估值似乎過高的情況下？這個問題的答案開始變得更加清晰。

上周五，道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)上漲164.58點，收于34200.67點，漲幅0.5%。家得寶(HD)、思科(CSCO)和威瑞森(VZ)的強勁表現(xiàn)抵消了科技巨頭蘋果(AAPL)、Salesforce(CRM)和英特爾(INTC)的疲弱。標準普爾500指數(shù)上漲15.05點，收于4185.47點的新高，漲幅0.36%;納斯達克綜合指數(shù)上漲0.10%，收于14052.34點。與一周前一樣，盡管自2020年3月以來推動股市上漲的居家股走弱，但納斯達克指數(shù)仍錄得漲幅。

不僅三大主要股指本周收盤上漲超過1%，道指和標準普爾500指數(shù)也連續(xù)第四周上漲。不甘示弱的是，納斯達克指數(shù)連續(xù)三周實現(xiàn)了反彈。鑒于債券收益率不斷上升給科技股帶來的持續(xù)擔憂，這是值得注意的，更不用說對全球經(jīng)濟復(fù)蘇疲弱的持續(xù)擔憂。這些漲幅突顯出，市場不僅對持續(xù)增長產(chǎn)生了興趣，也反映出對即將到來的財報季的樂觀程度。有大量數(shù)據(jù)可以支持這一期望。

周四公布的3月份零售額增長9.8%就是一個例子。經(jīng)濟學家此前預(yù)計將增長6.1%，他們將強勁增長歸因于消費者獲得的額外刺激，這些刺激正在被消費。在其他地方，申請失業(yè)保險的人也越來越少。在截至4月10日的一周內(nèi)，美國勞工部報告了57.6萬份首次就業(yè)申請，這是自2020年3月以來的最低水平。

從本質(zhì)上說，這是求職者減少與消費者支出增加的結(jié)合。很難提出反對積極經(jīng)濟復(fù)蘇的理由。標普500指數(shù)今年迄今累計上漲11%，市場對此數(shù)據(jù)表示歡迎。同樣值得注意的是，受疫情沖擊最嚴重的周期性行業(yè)，特別是能源和金融行業(yè)，股價今年漲幅最大。投資者押注疫苗分銷和經(jīng)濟復(fù)蘇將進一步推動股市表現(xiàn)。

這個假設(shè)會成功嗎？在股市接近歷史高點的情況下，任何發(fā)布令人失望的指導的公司都不會被寬容。

在收益方面，以下是本周我將關(guān)注的股票。

IBM (IBM) - 4月19日周一盤后報告

華爾街預(yù)計IBM每股收益1.63美元，營收為173.6億美元。相比之下，去年同期的營收為175.7億美元，每股收益1.84美元。

看點：IBM的真正轉(zhuǎn)機何時開始？在過去的五到十年里，收入增長乏力和每股收益增長乏力一直困擾著該公司。但這種轉(zhuǎn)變可能正在發(fā)生。該股已從1月份的115美元左右反彈至140美元。該股目前在132美元附近，面臨一些關(guān)鍵阻力�？梢岳斫獾氖牵�市場現(xiàn)在對周一的收益報告持觀望態(tài)度。IBM在云業(yè)務(wù)上的雄心已經(jīng)承諾會給股東帶來回報，但IBM的收入仍不足以支撐更高的市盈率，盡管人們認為收購Red Hat將使云業(yè)務(wù)現(xiàn)代化。更重要的是，IBM并沒有像亞馬遜(AMZN)和微軟(MSFT)等云計算領(lǐng)軍企業(yè)在大規(guī)模經(jīng)濟擴張中受益，從而實現(xiàn)兩位數(shù)的收入增長。IBM還有追趕的空間嗎？市場將希望在周一聽到這些努力的進展。

聯(lián)合航空(UAL) - 4月19日周一盤后報告

華爾街預(yù)計聯(lián)合航空公司每股虧損6.98美元，營收為32.7億美元。上年同期每股虧損2.57美元，營收79.8億美元。

看點：由于疫情導致訂票需求大幅下降，航空類股是過去一年表現(xiàn)最差的板塊之一。但那是在疫苗大規(guī)模發(fā)放之前。不僅航空運輸在2020年結(jié)束時取得了積極的進展，疫苗(和分銷)的進展也扭轉(zhuǎn)了投資者的情緒，他們認為情況會比2021年預(yù)期的更早恢復(fù)“正�！�。但這是否意味著現(xiàn)在是押注航空股的時候了？這就是選擇地點的重要性。以聯(lián)合航空為例，該公司最近提前公布了部分第一季度業(yè)績，它不僅公布了通過發(fā)行短期債券籌集55億美元資金的計劃，還計劃推出57.5億美元的定期貸款和循環(huán)信貸安排。換句話說，鑒于其債務(wù)不斷增加，投資者仍需要調(diào)和企業(yè)的經(jīng)濟狀況。盡管該公司可以說處于更好的地位，可以挺過這場大流行，但它需要在燒錢率方面顯示出顯著改善，才能激發(fā)信心。

奈飛(NFLX) - 4月20日周二盤后報告

華爾街預(yù)計奈飛將實現(xiàn)71.3億美元的營收，每股盈利2.97美元。相比之下，去年第四季度每股收益1.57美元，營收為57.7億美元。

看點：盡管競爭對手Disney+(DIS)、HBO Max (T)和Apple TV+(AAPL)紛紛崛起，奈飛還是找到了保持流媒體之王地位的方法。該公司一直愿意不斷地重新評估其市場地位和方法，以保持競爭力。最近的一個例子是，奈飛與索尼(SNE)談判達成了一項協(xié)議，這不僅允許奈飛比之前的協(xié)議更快地接收到更多內(nèi)容，還為兩家公司探索新的合作關(guān)系打開了大門。奈飛還表明，它愿意放棄目前“一次性”提供內(nèi)容的模式，轉(zhuǎn)向更像電視的“每周”播放熱門節(jié)目的時間表。這些創(chuàng)新舉措使該公司在國際市場上的用戶數(shù)量大幅增加。但奈飛還能守住自己的地盤多久？通常情況下，公司下一季度和全年的指導將回答這個重要的問題。

英特爾(INTC) - 4月22日周四盤后報告

華爾街預(yù)計英特爾每股收益為1.14美元，營收為178.8億美元。相比之下，去年同期每股收益1.45美元，營收198.3億美元。

看點：英特爾股價已大幅反彈，在6個月內(nèi)上漲了約20%，今年迄今為止?jié)q幅超過30%，超過了標準普爾500指數(shù)11%的漲幅。這一表現(xiàn)表明，市場愿意忽略該公司的許多自傷行為，這些行為導致英特爾在幾項重要的芯片研發(fā)中輸給了對手AMD和英偉達(NVDA)。與此同時，新任首席執(zhí)行官Pat Gelsinger在努力改變圍繞該公司的負面敘事方面做得很出色。但并非所有華爾街人士都對這家公司持正面看法。上周，Raymond James將英特爾從“市場表現(xiàn)”下調(diào)至“跑輸大盤”，理由是該公司過度依賴個人電腦(PC)需求。其也對英特爾的制造野心表示懷疑，稱即使有政府的支持，這個項目也會燒錢。周四，該公司必須證明那些唱反調(diào)的人是錯的，同時也要向外界展示已經(jīng)列出的許多增長計劃的上行潛力。

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