2月26日晚間,藍(lán)思科技(300433,股吧)(SZ300433)披露2020年業(yè)績(jī)快報(bào),報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入369.84億元,同比增長(zhǎng)22.23%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)49.23億元,同比增長(zhǎng)99.43%。
資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大 優(yōu)質(zhì)資源進(jìn)一步聚攏
截至報(bào)告期末,公司總資產(chǎn)793.6億元,較期初增長(zhǎng)68.75%,主要由于2020年將收購的金屬機(jī)殼廠納入報(bào)表范圍以及定增募集到資金150億元;歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益422.09億元,較期初增長(zhǎng)88.77%,加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率由上年同期的13.35%增長(zhǎng)至19.47%,增長(zhǎng)6.12個(gè)百分點(diǎn)。
此次疫情造成了消費(fèi)電子上游供貨緊張的情況,“輕資產(chǎn)”企業(yè)受到了劇烈沖擊,而藍(lán)思科技長(zhǎng)期對(duì)上下游產(chǎn)業(yè)鏈的整合布局,“重資產(chǎn)”模式在本次疫情大考中凸顯其優(yōu)越性,更是實(shí)際轉(zhuǎn)化為穩(wěn)固的“護(hù)城河”。
準(zhǔn)確的戰(zhàn)略預(yù)判與正確的戰(zhàn)略布局,使得藍(lán)思科技領(lǐng)先于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手建立起有效產(chǎn)能,并率先與客戶完成匹配,量產(chǎn)能力的建設(shè)以及新技術(shù)的持續(xù)研發(fā),更使藍(lán)思科技與多位優(yōu)質(zhì)客戶,深入鞏固了良好合作關(guān)系,同時(shí)也獲得了巨大的規(guī)模效應(yīng),當(dāng)前市占率遙遙領(lǐng)先,不僅大幅抬高了市場(chǎng)進(jìn)入壁壘,同時(shí)也為自身構(gòu)造了堅(jiān)實(shí)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
公司表示,利潤(rùn)上升主要由于報(bào)告期內(nèi)公司下游優(yōu)質(zhì)客戶需求旺盛,訂單飽滿,公司憑借綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)以及快速響應(yīng)疫情防控,在行業(yè)內(nèi)率先全面復(fù)工復(fù)產(chǎn),可靠地保障了客戶的大量交付需求,優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品資源進(jìn)一步向公司聚攏,市占率不斷提升,營(yíng)業(yè)收入較上年同期大幅增長(zhǎng)。
搶占消費(fèi)電子+汽車電子雙賽道 業(yè)績(jī)上行潛力巨大
除了業(yè)績(jī)基本面趨勢(shì)持續(xù)向好外,藍(lán)思科技作為行業(yè)龍頭企業(yè),其所處的消費(fèi)電子和汽車電子雙優(yōu)質(zhì)賽道,也引起了市場(chǎng)廣泛的想象空間。
據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示,公司以年產(chǎn)超600KK的出貨量遙遙領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,未來隨著汽車電子化程度不斷加深,車載顯示屏將朝大屏化、多屏化、交互化發(fā)展,公司有望在車載電子領(lǐng)域持續(xù)發(fā)展。
采用超瓷晶面板加金屬中框設(shè)計(jì)的iPhone12系列自發(fā)布后,市場(chǎng)反應(yīng)響烈,尤其是iPhone12Pro供貨持續(xù)處在短缺狀態(tài)。2020年12月,蘋果公司宣布將提升30%iPhone產(chǎn)量,計(jì)劃從2021年1月到2021年6月將增加至9600萬部。此外,加上國(guó)產(chǎn)安卓終端品牌份額持續(xù)擴(kuò)大,獲利能力不斷提升,5G開啟全面換機(jī)需求。下游手機(jī)廠商的需求持續(xù)旺盛,使得藍(lán)思科技保持較高的產(chǎn)能利用率,也保證了2021年的業(yè)績(jī)確定性。
汽車電子的發(fā)展也成為了藍(lán)思科技新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。隨著中控、儀表等防護(hù)玻璃功能逐步豐富,大尺寸、異形、彎曲、強(qiáng)化及鍍膜等重要性增強(qiáng),各類電子模組需求也將提升,藍(lán)思科技在車載蓋板玻璃及中控/儀表、B 柱等模組的機(jī)會(huì)將持續(xù)提升。車載夾層玻璃對(duì)隔熱、調(diào)光及氣氛燈等功能的需求提升,公司具備消費(fèi)級(jí)玻璃加工及貼合能力,有望切入車載夾層玻璃供應(yīng)鏈,提升單車價(jià)值量,貢獻(xiàn)新的成長(zhǎng)動(dòng)能。
切入整機(jī)組裝市場(chǎng) 平臺(tái)化成長(zhǎng)邏輯清晰
經(jīng)歷零部件、模組化時(shí)代,藍(lán)思科技發(fā)展動(dòng)能正迎來第三階段:從模組走向系統(tǒng)供應(yīng)商,逐步形成零部件+模塊+整機(jī)組裝的平臺(tái)級(jí)能力。短期看,消費(fèi)電子助力藍(lán)思取得亮眼業(yè)績(jī);中長(zhǎng)期看,卡位5G換機(jī)潮和汽車電子,具備較大的長(zhǎng)期成長(zhǎng)動(dòng)能。
據(jù)悉,公司宣告計(jì)劃投資30億元(含部分已投資金額及開展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的流動(dòng)資金),在湖南湘潭建設(shè)“智能終端設(shè)備智造一期”項(xiàng)目。項(xiàng)目全部建成達(dá)產(chǎn)后初步預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)年加工組裝智能終端產(chǎn)品1億臺(tái)。這意味著,藍(lán)思科技正式切入終端整機(jī)組裝代工領(lǐng)域,強(qiáng)化系統(tǒng)級(jí)產(chǎn)品的布局。
藍(lán)思科技深耕行業(yè)多年,一直是消費(fèi)電子行業(yè)外觀創(chuàng)新變革的引領(lǐng)者。近些年,通過垂直整合,公司已經(jīng)橫向覆蓋了手機(jī)、平板電腦、PC、可穿戴設(shè)備、車載等品類,產(chǎn)品囊括了防護(hù)玻璃、精密金屬、藍(lán)寶石、精密陶瓷、指紋模組、模切件、PCBA(印刷電路板裝配)、攝像頭組件、塑膠件、聲學(xué)器件等,涵蓋了智能終端整機(jī)組裝通常所涉及的大部分模塊。
2020年,公司成功收購整合了全球領(lǐng)先的消費(fèi)電子金屬機(jī)殼加工及組裝企業(yè)可勝科技(泰州)、可利科技(泰州)各100%股權(quán),正式進(jìn)入金屬大結(jié)構(gòu)件市場(chǎng)。新設(shè)藍(lán)寶石晶體合資公司,新增穩(wěn)定可靠的優(yōu)質(zhì)藍(lán)寶石原材料渠道,進(jìn)一步加強(qiáng)了公司藍(lán)寶石業(yè)務(wù)的成本優(yōu)勢(shì),滿足蘋果及安卓客戶對(duì)藍(lán)寶石產(chǎn)品的擴(kuò)產(chǎn)需求,強(qiáng)化公司在大客戶供應(yīng)鏈的核心地位。
此外,藍(lán)思科技還通過定增募集資金投入3D面板、車載玻璃和智能穿戴建設(shè)項(xiàng)目,緊抓5G和汽車智能化帶來的市場(chǎng)機(jī)遇,進(jìn)一步提升公司技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新能力,調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),從而全面提高公司的綜合盈利水平,加速公司平臺(tái)發(fā)展和垂直整合的落地。
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