受Archegos爆倉事件影響，美國金瑞基金旗下中概互聯(lián)網(wǎng)ETF（KraneShares CSI China Internet ETF）自3月24日以來累計跌幅達9.46%。過去1年，該ETF累計漲幅超68%。受Archegos爆倉波及的百度、騰訊音樂、跟誰學(xué)、愛奇藝和唯品會等五只中概股，均在該ETF的持股列表中。
該公司首席投資官布倫丹·埃亨（Brendan Ahern）在接受第一財經(jīng)記者獨家專訪時感嘆“池魚之殃”。他說：“這家對沖基金輕率的行為，對我們的股東和投資收益產(chǎn)生巨大負面影響，我希望監(jiān)管機構(gòu)有所行動�！�
隔夜，Archegos資本爆倉事件繼續(xù)發(fā)酵，個股表現(xiàn)各異，多數(shù)下跌。ViacomCBS下跌6.7%，Discovery下跌1.6%。中概股方面，跟誰學(xué)重挫18.5%，唯品會跌8.7%，愛奇藝跌5%，百度跌1.9%，騰訊音樂宣布股票回購逆勢上揚1.2%。
就個股而言，不少分析師認為，由于目前各家機構(gòu)仍在梳理風險敞口，預(yù)估損失，不排除個股下行震蕩將繼續(xù)持續(xù)。不過，花旗的分析師特別指出，此事與中概股的基本面無關(guān)，從這一角度上來看，乃是創(chuàng)造了一個巨大的趁低買入的窗口。
在受牽連的金融機構(gòu)中，隔夜瑞信跌11.5%，摩根士丹利下跌2.6%，富國銀行跌3.3%，德銀跌3.2%，高盛下跌0.5%。
埃亨表示，作為主經(jīng)紀商的高盛和摩根士丹利行動最快，應(yīng)該在過去兩周已經(jīng)退出了大部分頭寸。他因此樂觀預(yù)期，最壞的一波拋售或已過去。“但是，其余經(jīng)紀商的退出程序走到哪一步了，尚未可知。今天（29日）市場上的消息是，富國銀行（Wells Fargo）正在積極賣出。不確定性將繼續(xù)引發(fā)市場波動�！彼f。
由于Archegos的相當大一部分杠桿是投行通過掉期交易方式提供。并且，作為“家族辦公室”（Family Office）形式的投資機構(gòu)，由于只面向家族成員服務(wù)且不提供公開投資建議，無需在美國證券交易委員注冊并報送大額交易。因此，各家投行之間對Archegos面臨的總風險和持倉都知之甚少，也成為引發(fā)連鎖反應(yīng)的主要原因之一。市場預(yù)計，行動較慢的機構(gòu)或蒙受更大損失。
埃亨告訴第一財經(jīng)記者：“所有的金融機構(gòu)都有風控管理。在對相關(guān)基金的風控管理缺乏了解的情況下，投行怎能草率地向其提供杠桿？他們的虧損，是自食惡果�！�
Archegos是由前老虎基金亞洲創(chuàng)始人Bill Hwang創(chuàng)辦的“家族辦公室”形式的投資機構(gòu)。據(jù)外媒報道，其管理的自有資產(chǎn)規(guī)模達到100億美元，不過從上周四、五的個股暴跌來看，通過使用杠桿達到的總持倉至少在300億美元。
美國證券交易委員表示，從上周開始就密切關(guān)注此事進展，并與相關(guān)各方保持溝通。
不過，鑒于此事對投資者和金融機構(gòu)形成的巨大損失和風險，不少分析師和投資者呼吁，監(jiān)管機構(gòu)要加強對所謂“家族辦公室”的監(jiān)管力度。
埃亨解釋稱：“家族辦公室，由于不是管理客戶資產(chǎn)，長期以來未進入監(jiān)管機構(gòu)的視野。許多對沖基金公司通過這一形式組建，以便擺脫監(jiān)管負擔。多年來，此法相當奏效�！�
據(jù)報道，2019年全球家族辦公室的資產(chǎn)規(guī)模已達6萬億美元。
按照監(jiān)管規(guī)定，基金公司的持股達到一定比例后，需向美國證券交易委員會（SEC）申報交易。然而，對沖基金通常選擇與多家銀行進行的掉期交易方式“持倉”，繞過監(jiān)管申報。據(jù)報道，利用衍生品工具，Archegos對多家企業(yè)的實際股權(quán)在10%以上，需受有關(guān)信息披露和利潤的額外監(jiān)管。
埃亨表示：“加強監(jiān)管和信息披露亦對投行有利。一旦上述交易被要求向SEC申報，各家投行可對其提供服務(wù)的家族辦公室的風險狀況有更全面的掌握�！�
最新評論