金證券記者 江芬芬
光伏產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格體系正在發(fā)生微妙變化。繼保利協(xié)鑫宣布近期硅料價(jià)格不再上漲、中環(huán)股份(002129,股吧)通過(guò)減薄硅片厚度“暗降”，最新消息顯示，隆基股份(601012,股吧)公布的4月硅片價(jià)格基本未調(diào)整，威股份電池片價(jià)格更是直接降價(jià)。
開(kāi)年至今，龍頭硅片企業(yè)已經(jīng)連續(xù)4次調(diào)高硅片價(jià)格，直至這次價(jià)格迎來(lái)平穩(wěn)。這中間究竟發(fā)生了什么？
漲價(jià)戛然而止
3月25日，隆基股份公布的4月硅片價(jià)格基本未漲。公開(kāi)資料顯示，3月15日，隆基單晶硅片P型M10 175m厚度價(jià)格上漲0.12元/片至4.56元，其余產(chǎn)品上漲0.1元/片。2月的那波上漲更為兇猛。2月26日，隆基宣布單晶硅片P型M10 175m上漲0.39元/片至4.44元，其余厚度的單晶硅片上調(diào)了0.3元/片。
同在25日，通威股份(600438,股吧)也發(fā)布了4月電池片價(jià)格，除多晶電池上漲0.01元/W，單晶產(chǎn)品全線降價(jià)。3月通威股份單晶電池各產(chǎn)線定價(jià)曾上漲0.05元，而本輪降價(jià)之后，其166mm和210mm電池片均低于年初價(jià)格。
據(jù)《金證券》了解，2021年開(kāi)年以來(lái)，在供需矛盾刺激下，硅料價(jià)格迎來(lái)10連漲。硅料價(jià)格直接影響硅片環(huán)節(jié)，龍頭硅片企業(yè)年內(nèi)曾連續(xù)4次調(diào)高硅片價(jià)格。
穩(wěn)價(jià)風(fēng)潮已在蔓延。據(jù)索比光伏網(wǎng)報(bào)道，3月24日晚間，保利協(xié)鑫董事局主席朱共山透露，近期硅料價(jià)格將不再上漲。2月23日，中環(huán)股份宣稱(chēng)將通過(guò)減薄硅片厚度緩解下游客戶(hù)的成本壓力，并于3月初首度公示不同厚度單晶硅片價(jià)格。
博弈在淡季
“之前每個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都在硬扛，現(xiàn)在上游價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)，說(shuō)明行業(yè)或許找到了價(jià)格臨界點(diǎn)”。昨日，《金證券》記者接觸的滬上研究員表示。
3月16日，愛(ài)旭股份內(nèi)部人士在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)透露，“2021年以來(lái)硅料和硅片價(jià)格持續(xù)上漲，電池和組件處在一個(gè)比較難受的狀態(tài)，目前下游對(duì)上游漲價(jià)的接受度已經(jīng)到一個(gè)極限，繼續(xù)上漲概率不大�！睋�(jù)了解，盡管1月份全產(chǎn)業(yè)鏈處于滿(mǎn)產(chǎn)狀態(tài)，但隨著上游材料價(jià)格一路攀升，2月份組件企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始降產(chǎn)，3月份則繼續(xù)降產(chǎn)。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，光伏行業(yè)3-5月是傳統(tǒng)淡季，“之前可以說(shuō)是上下游博弈最激烈的時(shí)刻�！�
即便前期價(jià)格“漲不�！�，在二級(jí)市場(chǎng)上光伏板塊仍然集體“掉坑”。K線顯示，春節(jié)后隆基股份股價(jià)折損四成，通威股份、陽(yáng)光電源(300274,股吧)股價(jià)更是腰斬。不少基金經(jīng)理認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)鏈上游價(jià)格大漲，可能對(duì)下游需求起到抑制作用。同時(shí)由于組件、電池環(huán)節(jié)毛利率受上游漲價(jià)影響，市場(chǎng)對(duì)于相關(guān)公司今年一季度業(yè)績(jī)進(jìn)行了下修，兩大因素結(jié)合前期強(qiáng)勢(shì)板塊松動(dòng)影響，市場(chǎng)賣(mài)出情緒濃重。
近日，前述幾家企業(yè)任價(jià)格“躺平”，無(wú)疑向市場(chǎng)傳遞了利好信號(hào)，業(yè)內(nèi)人士判斷，二季度極有可能出現(xiàn)年內(nèi)硅片價(jià)格低點(diǎn)，“不過(guò)三季度就將迎來(lái)裝機(jī)旺季，如果硅料產(chǎn)能仍然緊張，硅片價(jià)格還是要漲�！�
事關(guān)行業(yè)定價(jià)權(quán)
前述滬上研究員也提醒，硅片行業(yè)提價(jià)戛然而止，除了客戶(hù)博弈的因素，也事關(guān)行業(yè)定價(jià)權(quán)的爭(zhēng)奪。
3月18日，中環(huán)股份的銀川50GW太陽(yáng)能(000591,股吧)級(jí)單晶硅材料智慧工廠項(xiàng)目正式開(kāi)工，總投資約120億元，2022年底全部投產(chǎn)。該工程生產(chǎn)的是目前行業(yè)內(nèi)尺寸最大的210mm硅片。此前，保利協(xié)鑫、天合光能、通威股份也相繼入局“210陣營(yíng)”，形成了硅料、硅片、電池、組件全覆蓋的210尺寸產(chǎn)業(yè)鏈，而這些企業(yè)正是這次價(jià)穩(wěn)的急先鋒。與之爭(zhēng)鋒相對(duì)的是“182陣營(yíng)”，領(lǐng)頭企業(yè)正是隆基股份，主要生產(chǎn)邊距為182mm的硅片尺寸。
該研究員對(duì)《金證券》解釋?zhuān)L(zhǎng)久以來(lái)隆基在硅片行業(yè)享有強(qiáng)大的定價(jià)權(quán)，與其受制于人不如彎道超車(chē)，因此垂直整合類(lèi)廠商和新切入硅片環(huán)節(jié)的廠商大多加入了中環(huán)為首的210陣營(yíng)。“210陣營(yíng)”一直對(duì)外宣傳大尺寸硅片降本增效效果明顯，搶先穩(wěn)價(jià)無(wú)疑更得人心，“從隆基股份緊急跟進(jìn)來(lái)看，公司顯然不想讓210陣營(yíng)得逞�！�
躲不掉的絕對(duì)過(guò)剩
與之相印證的是，近期兩方陣營(yíng)的嘴仗從來(lái)沒(méi)停過(guò)。中國(guó)有色金屬硅業(yè)協(xié)會(huì)專(zhuān)家委員會(huì)副主任、前保利協(xié)鑫能源副總裁呂錦標(biāo)在接受媒體采訪時(shí)指出，組件商未必在意210還是182，但是對(duì)于硅片廠商而言，現(xiàn)有182硅片產(chǎn)線無(wú)法改造210尺寸，已有產(chǎn)線不能廢掉。言外之意，企業(yè)選擇182陣營(yíng)的原因是避免存量資產(chǎn)大幅減值。
而隆基樂(lè)葉高級(jí)副總裁佘海峰則表示，“我們內(nèi)部做了非常多的可靠性實(shí)驗(yàn)和技術(shù)測(cè)試，182就是大型地面電站的最佳尺寸�！�
《金證券》記者了解到，從一些上市公司的應(yīng)用反饋來(lái)看，有的認(rèn)為210尺寸戰(zhàn)略有些激進(jìn)，目前存在尺寸和盈利能力倒掛問(wèn)題；有的則反映已量產(chǎn)3個(gè)月以上的210產(chǎn)線的良品率為96-97%，跟182產(chǎn)線的差不多。不難看出，“182與210之爭(zhēng)”短時(shí)間難定勝負(fù)。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，當(dāng)前中環(huán)在210硅片上所享有的90%市場(chǎng)份額是階段性的，必然被新進(jìn)入者們所追趕。210硅片的超額利潤(rùn)，預(yù)計(jì)能存在的時(shí)間或許是9-12個(gè)月。
讓圈內(nèi)人士更為擔(dān)憂(yōu)的是，過(guò)去一年硅片、電池、組件環(huán)節(jié)的擴(kuò)張產(chǎn)能，已經(jīng)超越當(dāng)年全球的市場(chǎng)需求。2021年即使上述產(chǎn)能不能完全落地，但光伏產(chǎn)業(yè)鏈上部分環(huán)節(jié)產(chǎn)能的絕對(duì)過(guò)剩已是必然，在尚未導(dǎo)入可以令后來(lái)者居上的先進(jìn)技術(shù)之前，不同環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)勢(shì)必會(huì)利用成本以及規(guī)模優(yōu)勢(shì)掀起慘烈的淘汰賽。
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