3月20日，歐菲光(002456,股吧)集團(tuán)召開主題為“堅(jiān)定信念、凝心聚力、勇往直前”的核心干部大會。會上，集團(tuán)創(chuàng)始人蔡榮軍對于近期由于境外特定客戶合作終止出現(xiàn)的外界誤解在內(nèi)部進(jìn)行了澄清。公司表示，除境外特定客戶外，公司其他客戶業(yè)務(wù)仍有較大規(guī)模，公司不會因特定客戶業(yè)務(wù)停止而倒下，反而可以去掉包袱，輕裝上陣，聚焦主業(yè)，高效發(fā)展�！拔覀円纫酝优�，要全力以赴，一年內(nèi)讓外界對歐菲光改觀，用實(shí)際行動證明自己”。
長痛不如短痛 歐菲光輕裝上陣再出發(fā)
這也是在關(guān)于終止和海外特定客戶采購關(guān)系的公告發(fā)布后，歐菲光對此事最新的表態(tài)，更表明了歐菲光發(fā)展的決心和信心。事實(shí)上，從歐菲光擬出售的4家子公司來看，失去境外特定客戶對歐菲光凈利潤的影響著實(shí)有限。
根據(jù)上述表格，四家擬出售的子公司合計(jì)貢獻(xiàn)利潤只有1800萬元，占?xì)W菲光2019年凈利潤只有3.5%左右，雖然歐菲光在回復(fù)深交所關(guān)注函時表示，經(jīng)初步清查，出售的相關(guān)資產(chǎn)存在減值跡象，2020年度利潤可能為負(fù)，但長痛不如短痛，將“累贅”徹底切除，才有利于今后的發(fā)展。有觀察人士也表示，從上述境外特定客戶貢獻(xiàn)的利潤來看，其實(shí)是對歐菲光形成了拖累，如今歐菲光已經(jīng)利空出盡，接下來將是價值構(gòu)筑階段。
歐菲光的底氣——光學(xué)光電業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長 新領(lǐng)域技術(shù)儲備雄厚
面對沖擊，歐菲光的做法和表態(tài)展現(xiàn)出十足的底氣，而這份底氣正是來自于其主營業(yè)務(wù)的穩(wěn)步增長。在2020上半年報中，歐菲光的光學(xué)光電產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收182億元，其中安卓客戶營收117億元，非安卓營收36.73億元。同時，公司觸控產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品出貨量為0.92億片，同比增長26.29％；另據(jù)歐菲光此前披露的2020年三季報，去年前三季度公司光學(xué)影像業(yè)務(wù)繼續(xù)保持快速增長，攝像頭模組出貨量達(dá)5.53億顆，同比增長21.81%；鏡頭出貨量1.32億顆，同比增長29.28%。
值得注意的是，歐菲光的增長是建立在去年全球智能手機(jī)市場因疫情沖擊導(dǎo)致出貨量下滑的外部環(huán)境上，而2021年全球智能手機(jī)市場有望重拾升勢。根據(jù)Digitimes Research的數(shù)據(jù)報告，2021年第一季度，全球智能手機(jī)出貨量將同比增長近50%，預(yù)估為3.4億部。另據(jù)Strategy Analytics最新發(fā)布的研究報告指出，2021年全球智能手機(jī)出貨量將同比反彈6.5%，達(dá)到13.8億部。隨著智能手機(jī)出貨量的提升，攝像頭模組出貨量也必然增長，作為手機(jī)攝像模組主要供應(yīng)商的歐菲光自然也不會差。
而在保證優(yōu)勢業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長的同時，歐菲光也在技術(shù)創(chuàng)新層面大做文章，史上最薄潛望式連續(xù)變焦模組和1億像素光學(xué)鏡頭的成功研發(fā)，都證明了歐菲光具備較強(qiáng)的技術(shù)實(shí)力。有分析人士表示，歐菲光在攝像頭模組領(lǐng)域的技術(shù)積累較為領(lǐng)先，公司攝像頭模組業(yè)務(wù)在安卓端客戶認(rèn)可度高，大客戶主力供應(yīng)商地位也比較穩(wěn)固，未來在安卓端的客戶滲透率和盈利能力都將會進(jìn)一步提升。
憑借穩(wěn)健的主營業(yè)務(wù)和強(qiáng)大的創(chuàng)新能力，歐菲光向外界展現(xiàn)出旺盛的生命力，也贏得了機(jī)構(gòu)的看好，中信證券(600030,股吧)在研報中就表示，剝離虧損觸顯業(yè)務(wù)完成后，歐菲光將進(jìn)一步聚焦光學(xué)主業(yè)，后續(xù)隨著交易落地，公司有望實(shí)現(xiàn)高確定性增長。未來多攝、3Dsensing、屏下指紋等光學(xué)創(chuàng)新延續(xù)，預(yù)計(jì)公司將持續(xù)受益。維持公司2020-2022年EPS預(yù)測為0.32/0.56/0.74元，維持“增持”評級。
民生證券也發(fā)布研報稱，剝離向境外大客戶供應(yīng)的鏡頭模組業(yè)務(wù)之后，公司攝像頭業(yè)務(wù)將聚焦鏡頭業(yè)務(wù)以及安卓系攝像頭模組業(yè)務(wù)，更加專注消費(fèi)電子、車載等多領(lǐng)域的光學(xué)及微電子等核心業(yè)務(wù)，持續(xù)優(yōu)化公司內(nèi)部資源配置和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升高附加值產(chǎn)品占比。2020H1盡管受疫情影響，公司鏡頭業(yè)務(wù)收入3.6億元，出貨量近1億顆，公司鏡頭業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，21年有望高增長。
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