經(jīng)濟總體處于恢復(fù)進程中。
3月15日，國家統(tǒng)計局公布1-2月份國民經(jīng)濟運行的主要指標(biāo)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，主要指標(biāo)同比呈現(xiàn)大幅增長。國家統(tǒng)計局國民經(jīng)濟綜合統(tǒng)計司司長、新聞發(fā)言人劉愛華表示，扣除基數(shù)影響，主要指標(biāo)增勢平穩(wěn)，宏觀指標(biāo)處于合理區(qū)間。
為此，國家統(tǒng)計局發(fā)布了多數(shù)主要經(jīng)濟指標(biāo)的兩年平均增長情況。劉愛華表示，從服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、固定資產(chǎn)投資、社會消費品零售總額等指標(biāo)的兩年平均增長數(shù)據(jù)綜合來判斷，經(jīng)濟總體上處于恢復(fù)進程中。她還指出，國內(nèi)恢復(fù)進程不平衡問題仍較突出，如消費潛力尚未完全釋放，制造業(yè)投資恢復(fù)較慢。
不過市場對于消費和制造業(yè)投資的后期表現(xiàn)較樂觀。多位市場分析師認為，在需求向好，企業(yè)預(yù)期樂觀，政策支持的情況下，制造業(yè)投資好轉(zhuǎn)很確定。
看點一：前兩月經(jīng)濟保持恢復(fù)性增長
1-2月份主要經(jīng)濟指標(biāo)均出現(xiàn)大幅回升。如：1-2月份全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長35.1%、全國服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長31.1%、社會消費品零售總額同比增長33.8%、全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長35.0%、貨物進出口總額同比增長32.2%。
對此，劉愛華表示，同比的大幅增長是經(jīng)濟因素、政策因素和基數(shù)效應(yīng)共同作用的結(jié)果。其中，就地過年對工業(yè)生產(chǎn)起到提振作用。國家統(tǒng)計局對近5000家工業(yè)企業(yè)開展了快速調(diào)查，結(jié)果顯示春節(jié)期間工業(yè)企業(yè)平均放假天數(shù)7.5天，明顯少于正常年份。調(diào)查結(jié)果還顯示，大概接近一半被調(diào)查企業(yè)表示超過九成員工選擇就地過年。
“從統(tǒng)計上看，上年同期基數(shù)跌落的影響比較大�！眲廴A說，我們通過計算兩年平均增速試圖剔除低基數(shù)的影響。綜合來判斷，經(jīng)濟總體上處于恢復(fù)進程中。
劉愛華表示，今年1-2月份經(jīng)濟運行的總體特點表現(xiàn)在四個方面：生產(chǎn)需求持續(xù)恢復(fù)，就業(yè)物價總體穩(wěn)定，創(chuàng)新動能穩(wěn)步增強，市場活力繼續(xù)提升。今年1-2月份經(jīng)濟運行延續(xù)了去年以來的穩(wěn)定恢復(fù)的態(tài)勢，但同時要清醒地看到，當(dāng)前國際形勢仍然復(fù)雜嚴峻，國內(nèi)經(jīng)濟恢復(fù)的基礎(chǔ)尚不牢固，要進一步鞏固經(jīng)濟基本盤，推動經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)。
看點二：工業(yè)增加值超預(yù)期
1-2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長35.1%。據(jù)Wind統(tǒng)計，市場預(yù)期值為32.2%。紅塔證券研究所所長、首席經(jīng)濟學(xué)家李奇霖認為，這次工業(yè)增加值之所以能超預(yù)期，主要是制造業(yè)給力。
1-2月份制造業(yè)增加值同比增長39.5%，遠高于其他兩大門類。其中，通用設(shè)備制造業(yè)增長62.4%，專用設(shè)備制造業(yè)增長59.2%，電氣機械和器材制造業(yè)增長69.4。
“這些指標(biāo)表現(xiàn)得極其亮眼，而這幾項一般是我們?nèi)ビ^察企業(yè)固定設(shè)備更新情況的主要指標(biāo)�！崩钇媪卣f，制造業(yè)增加值的快速修復(fù)和全球進入主動補庫存周期是一致的。隨著全球疫情得到控制，加上財政刺激政策，美國等國家的生產(chǎn)端在快速修復(fù)。在需求旺盛，生產(chǎn)修復(fù)的時候，企業(yè)會增加設(shè)備投資，所以這些企業(yè)就會從中國購買通用設(shè)備、專用設(shè)備等商品來擴大生產(chǎn)，這和1-2月份出口高增是對應(yīng)的。另外，國內(nèi)消費也在快速修復(fù)，加上外需旺盛，國內(nèi)企業(yè)也有擴大生產(chǎn)的需求。
看點三：高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、社會領(lǐng)域投資普遍加快
今年1-2月份，固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）兩年平均同比增長1.7%，增長比較快的是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資、社會領(lǐng)域投資。具體來看，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資同比增長11%，社會領(lǐng)域投資增長8.8%，其中衛(wèi)生領(lǐng)域投資增長20.3%。
劉愛華表示，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資、社會領(lǐng)域投資增長較快體現(xiàn)補短板、強弱項、增后勁的投資是在普遍加快。從這些數(shù)據(jù)來看，投資也表現(xiàn)出恢復(fù)性增長，尤其是更好地發(fā)揮了投資對優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵作用。
分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資兩年平均下降1.6%，制造業(yè)投資兩年平均下降3.4%，房地產(chǎn)開發(fā)投資兩年平均增長7.6%。
劉愛華指出，制造業(yè)投資恢復(fù)勢頭比較緩慢是受多種因素影響，包括企業(yè)投資能力的恢復(fù)、投資信心的恢復(fù)，盡管疫情得到了有效控制，但是畢竟疫情防控的壓力還是存在的，外部的環(huán)境還比較復(fù)雜嚴峻，所以制造業(yè)投資恢復(fù)可能還需要一些時間。
李奇霖對制造業(yè)投資好轉(zhuǎn)持較樂觀態(tài)度。他表示，現(xiàn)在來看，目前國內(nèi)需求和國外需求表現(xiàn)的都不差，其中國外需求表現(xiàn)的尤其好。1-2月份出口按人民幣計算出口同比增長了50.1%，出口的持續(xù)好轉(zhuǎn)為國內(nèi)企業(yè)帶來了大量的訂單。而今年海外需求的好轉(zhuǎn)會明顯好于供給份額的回落，受益于全球補庫存，中國出口有望維持高景氣度。同時，企業(yè)的預(yù)期也比較樂觀，2021年2月制造業(yè)PMI生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期59.2，環(huán)比向好。在需求向好，企業(yè)預(yù)期樂觀的情況下，制造業(yè)投資好轉(zhuǎn)很確定。
盤古智庫高級研究員王靜文也表示，考慮到去年四季度以來制造業(yè)產(chǎn)能利用率已經(jīng)攀升至78%的歷史高點，企業(yè)有擴大資本開支尤其是設(shè)備更新和技改投資的需求。再加上工業(yè)企業(yè)利潤穩(wěn)步回升，央行引導(dǎo)商業(yè)銀行加大對實體經(jīng)濟的支持力度，預(yù)計后續(xù)制造業(yè)投資增速將會保持回升勢頭。
看點四：房地產(chǎn)投資在加速
1-2月份，房地產(chǎn)開發(fā)投資兩年平均增長7.6%，在三大領(lǐng)域中增速領(lǐng)先。同期，全國商品房銷售面積兩年平均增長11.0%，商品房銷售額，兩年平均增長22.3%。
李奇霖表示，自去年下半年以來，政策一直在加大對房地產(chǎn)市場的治理力度，出臺了“三條紅線”、“貸款集中度”等要求，收緊了房企的融資端。同時，上海、深圳等地又紛紛出臺新的樓市政策，來調(diào)控樓市。但是目前來看，房企主要是減少拿地，但投資上在加速。
“在融資端收緊的情況下，房企會加大施工力度，加快資金回籠，加上在就地過年的情況下，很多工人沒有回去，春節(jié)的復(fù)工速度也會快一些，所以1-2月的房企開發(fā)投資表現(xiàn)的不差。往后來看，今年還是竣工周期，房企也會加快推盤，所以至少今年上半年，房地產(chǎn)投資不會明顯走弱�！崩钇媪仡A(yù)計。
民生銀行(600016,股吧)首席研究員溫彬則認為，自從“三道紅線”“五檔房貸”以及近期嚴查經(jīng)營貸進入樓市后，房地產(chǎn)投資增速已呈現(xiàn)放緩趨勢，隨著調(diào)控政策逐漸發(fā)揮效果，預(yù)計未來房地產(chǎn)投資增速將有所回落。
看點五：線下消費加速回暖
1-2月份，社會消費品零售總額69737億元，同比增長33.8%，比2019年1-2月份增長6.4%，兩年平均增長3.2%。環(huán)比看，2月份社會消費品零售總額比上月增長0.56%。
按消費類型看，1-2月份，商品零售兩年平均增長3.8%，餐飲收入下降2%。雖然從兩年平均來看，餐飲收入增速仍處于負值，但李奇霖認為，線下消費恢復(fù)得不錯。一方面，春節(jié)向來是餐飲消費的旺季，今年在疫情得到控制的情況下，過年期間，居民還是愿意外出就餐的。同時，春節(jié)外賣正常營業(yè)也推動了餐飲行業(yè)的好轉(zhuǎn)。1-2月份餐飲收入同比增長了68.0%。另一方面，1-2月份實物商品網(wǎng)上零售額占總額的比重為20.7%，該指標(biāo)在2020年12月為24.2%，這表明隨著線下消費場景的修復(fù)，一些消費正從線上回到線下。
同時，1-2月份限額以上單位消費品零售額占比下滑，顯示出限額以下企業(yè)的零售在加快恢復(fù)。“預(yù)計此后，服務(wù)消費、線下消費會加速回暖。”李奇霖說。
網(wǎng)上零售額也保持穩(wěn)步增加。1-2月份，全國網(wǎng)上零售額17587億元，同比增長32.5%。其中，實物商品網(wǎng)上零售額14412億元，增長30.6%，占社會消費品零售總額的比重為20.7%。今年1-2月份實物商品網(wǎng)上零售額兩年平均增長16%。
消費升級方面，體育娛樂用品類、通訊器材類兩年平均的增速都達到了18%以上。劉愛華表示，這是一個比較高的增速。
不過，劉愛華也指出，消費潛力尚未完全釋放，接觸性消費潛力還沒有完全發(fā)揮出來，比如餐飲消費還是受到一定影響。針對構(gòu)建新發(fā)展格局的需要，劉愛華認為，在消費上需要繼續(xù)加力，提高消費能力，改善消費環(huán)境，提振居民消費信心，全面促進消費。
看點六：豬肉價格有望繼續(xù)回落
數(shù)據(jù)顯示，1-2月份，全國居民消費價格同比下降0.3%。在食品煙酒價格中，豬肉下降9.6%，糧食上漲1.5%，鮮果上漲2.2%，鮮菜上漲6.9%。
據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部“全國農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)批發(fā)市場價格信息系統(tǒng)”監(jiān)測，2021年第10周，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉價格同比下降21.4%，環(huán)比下降1.5%。
劉愛華表示，這個月的豬肉價格同比、環(huán)比都出現(xiàn)了下降。從數(shù)據(jù)可以看到，去年以來各地出臺的支持生豬生產(chǎn)的一系列措施正在逐漸見到成效。據(jù)國家統(tǒng)計局監(jiān)測的生豬生產(chǎn)大縣的數(shù)據(jù)顯示，生豬出欄和存欄都處于持續(xù)恢復(fù)的過程中。未來預(yù)期來看，隨著生豬生產(chǎn)的逐步恢復(fù)，豬肉價格有望繼續(xù)回落。
看點七：工業(yè)消費品不具備大幅上漲基礎(chǔ)
最近國際大宗商品價格的上漲引起了市場普遍關(guān)注。2月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比上漲1.7%，漲幅比上個月的0.3%有所擴大。市場也非常關(guān)心大宗商品價格上漲下一步對居民消費價格的影響。
對此，劉愛華分析，國際大宗商品價格的上漲主要還是受到全球制造業(yè)景氣度回升帶動。未來一段時期，居民消費價格指數(shù)主要受到幾個方面的影響。
從食品價格來看，目前糧食和主要農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)充足，糧食和主要農(nóng)產(chǎn)品價格有望保持比較穩(wěn)定的態(tài)勢。
從工業(yè)消費品和服務(wù)的價格來看，我國工業(yè)體系比較完整，工業(yè)的供給能力比較強，所以工業(yè)消費品不具備大幅上漲的基礎(chǔ)。
從服務(wù)價格來看，近年來，尤其是去年疫情發(fā)生后，服務(wù)業(yè)處于恢復(fù)增長的態(tài)勢中。隨著疫情防控成效的逐步顯現(xiàn)，服務(wù)業(yè)供給會逐步增加，服務(wù)業(yè)價格有望保持穩(wěn)定。
從翹尾因素和新漲價因素來看，今年的翹尾因素是比較弱的，全年翹尾因素只有-0.1%，和往年比是比較弱的。
“所以，從食品價格來看、工業(yè)消費品價格、服務(wù)價格、翹尾因素來看，全年價格有望保持在合理適度的區(qū)間。”劉愛華表示。
看點八：就業(yè)市場結(jié)構(gòu)性矛盾顯現(xiàn)
1-2月份，全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)148萬人。1月份，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.4%。2月份，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.5%，比上年同期回落0.7個百分點。
劉愛華表示，2月份的城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.5%，這個數(shù)據(jù)受春節(jié)因素影響和局部地區(qū)疫情的影響，比1月份略微上升0.1個百分點，但是比去年2月份是下降了0.7個百分點。所以，盡管有一些因素對這個數(shù)據(jù)造成了干擾，但總體上看沒有改變從去年年初以來就業(yè)形勢總體穩(wěn)定的大趨勢。
英大證券研究所所長鄭后成也表示，2月份城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率上行符合季節(jié)性。隨著3月進入開工季，疊加出口增速維持在高位，預(yù)計在2季度城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率中樞大概率較1季度下移。
2021年，重點群體的就業(yè)壓力仍然比較大。劉愛華強調(diào)，雖然就業(yè)方面仍然存在一定壓力，但還是有很多有利條件實現(xiàn)就業(yè)總體穩(wěn)定。同時，最近就業(yè)市場的一些結(jié)構(gòu)性矛盾也有所顯現(xiàn)，主要表現(xiàn)在勞動力市場的錯配。
“在我們的調(diào)查中有一些企業(yè)反映招工難問題，一些有技能的人才、熟練工的招工難也是客觀存在的�！眲廴A說，這也表明了經(jīng)濟恢復(fù)進程中的不平衡。
看點九：政策對復(fù)雜嚴峻的經(jīng)濟形勢有預(yù)見有準(zhǔn)備
在談及全年經(jīng)濟發(fā)展走勢時，劉愛華表示，從1-2月份經(jīng)濟運行的主要數(shù)據(jù)情況來看， 2021年中國經(jīng)濟繼續(xù)保持穩(wěn)定恢復(fù)的態(tài)勢是有基礎(chǔ)、有條件的。
從趨勢上看，今年1-2月份主要指標(biāo)不管從同比增速來看，還是兩年平均增速來看，都延續(xù)了2020年二季度以來的穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢。從要素支撐看，中國經(jīng)濟的物質(zhì)基礎(chǔ)比較雄厚、產(chǎn)業(yè)體系完整、市場空間廣闊、人力資源豐富的優(yōu)勢日益彰顯。
從政策支撐看，“兩會”指出要保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，要促進經(jīng)濟運行在合理區(qū)間，要繼續(xù)為企業(yè)紓困，政策保持延續(xù)性，不急轉(zhuǎn)彎，根據(jù)具體的形勢變化進行調(diào)整完善，促進經(jīng)濟基本盤的穩(wěn)定。
劉愛華表示，這些政策對經(jīng)濟形勢的復(fù)雜嚴峻是有預(yù)見性的，也是有準(zhǔn)備的。
溫彬建議，宏觀政策保持連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，要用好減稅降費、直達政策、結(jié)構(gòu)性政策等繼續(xù)為市場主體紓困，進一步加大對薄弱環(huán)節(jié)的補短板力度，前瞻性做好應(yīng)對各種內(nèi)外部風(fēng)險的準(zhǔn)備，促進經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。
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