地方債新增限額首次下降 透露這些信號(hào)

為了防控地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)給地方政府舉債設(shè)了“天花板”，實(shí)行限額管理。近些年地方債新增限額規(guī)模逐年攀升，但今年卻首次出現(xiàn)下降。

根據(jù)2020年中央和地方預(yù)算執(zhí)行情況與2021年中央和地方預(yù)算草案的報(bào)告（下稱“預(yù)算報(bào)告”），今年地方政府新增債券限額擬為44700億元，比上一年下降2600億元。這是自2015年以來(lái)地方債限額管理以來(lái)，地方新增債券發(fā)行限額首次下降。

多位財(cái)稅專家對(duì)第一財(cái)經(jīng)分析，近些年地方債規(guī)�？焖倥噬�，尤其是去年為應(yīng)對(duì)疫情地方新增債券規(guī)模大幅增長(zhǎng)約53%。政府投資力度加大有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，但去年底地方政府債務(wù)率逼近國(guó)際警戒線區(qū)間下限（100%），風(fēng)險(xiǎn)也在累積。隨著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)，為了防范財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，今年赤字規(guī)模和地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模都有所下降，確保財(cái)政可持續(xù)性。

在全國(guó)兩會(huì)期間解讀今年財(cái)政政策時(shí)，財(cái)政部部長(zhǎng)劉昆表示，今年將持續(xù)完善政府債務(wù)管理，保持政府部門宏觀杠桿率基本穩(wěn)定，既保持對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的必要支持力度，又為今后應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)預(yù)留政策空間。

開(kāi)源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉告訴第一財(cái)經(jīng)，與前兩年相比，一般財(cái)政赤字和專項(xiàng)債規(guī)模，均較2020年有所回落，但遠(yuǎn)高于2019年水平。財(cái)政政策退出方向明確，仍保有較高赤字規(guī)模，重在保就業(yè)民生，并非維持高強(qiáng)度政府投資。

地方新增債券限額有所下調(diào)，但地方債監(jiān)管力度在不斷上升，尤其是抓實(shí)化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)工作成為今年的財(cái)政工作重點(diǎn)。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)溫來(lái)成教授告訴第一財(cái)經(jīng)，目前政府顯性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體安全可控，地方債風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自隱性債務(wù)，尤其是當(dāng)前一些地方仍然違法違規(guī)舉債新增地方政府隱性債務(wù)。因此，下一步隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)治理成工作重點(diǎn)。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院吉富星教授告訴第一財(cái)經(jīng)，從兼顧穩(wěn)增長(zhǎng)與防風(fēng)險(xiǎn)看，今年預(yù)算報(bào)告在地方債管理上，一方面強(qiáng)調(diào)規(guī)范、適度舉債，增強(qiáng)國(guó)家重大戰(zhàn)略任務(wù)財(cái)力保障，努力保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間；另一方面，緊抓地方政府債務(wù)的主要風(fēng)險(xiǎn)源——“隱性債務(wù)”這一牛鼻子，強(qiáng)調(diào)遏制違規(guī)舉債、抓實(shí)風(fēng)險(xiǎn)化解工作。

吉富星表示，從債務(wù)規(guī)模與效率有機(jī)協(xié)同看，一方面針對(duì)經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)常態(tài)、財(cái)政收入將恢復(fù)性增長(zhǎng)，但地方收支矛盾依然突出這一形勢(shì)，舉債規(guī)模相比2020年有所下降、但比2019年仍有所提高，以對(duì)沖各類不確定性風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，更注重債務(wù)資金的投向和績(jī)效，將資金用在刀刃上，并與各類資金協(xié)同發(fā)力，發(fā)揮債務(wù)資金的結(jié)構(gòu)性效益和引導(dǎo)撬動(dòng)作用。

預(yù)算報(bào)告還表示，今年要落實(shí)省級(jí)黨委和政府對(duì)本地區(qū)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)負(fù)總責(zé)的要求，指導(dǎo)督促地方建立市場(chǎng)化、法治化的債務(wù)違約處置機(jī)制,積極穩(wěn)妥化解存量隱性債務(wù)。

對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)毛捷教授告訴第一財(cái)經(jīng)，抓實(shí)隱性債務(wù)化解的一大關(guān)鍵在于推動(dòng)地方政府融資平臺(tái)公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型。目前平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型面臨不少挑戰(zhàn)，應(yīng)分步分類逐步推進(jìn)，一方面持續(xù)改善宏觀環(huán)境，如完善央地財(cái)政關(guān)系和政府投融資體制。另一方面要不斷優(yōu)化微觀機(jī)理，比如在嚴(yán)格防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的前提下，打破個(gè)別地區(qū)、個(gè)別融資平臺(tái)的剛性兌付預(yù)期，使政府信用回歸市場(chǎng)信用。

上海財(cái)經(jīng)大學(xué)鄭春榮教授告訴第一財(cái)經(jīng)，總體上看，2021年的財(cái)政赤字和政府債務(wù)適度增加，擴(kuò)張力度不大。預(yù)計(jì)2021年底的國(guó)債、地方政府債務(wù)總和將達(dá)到53萬(wàn)億元，較上年增長(zhǎng)14%，保持了較為溫和的擴(kuò)張趨勢(shì)。從國(guó)際比較來(lái)看，今年底預(yù)計(jì)我國(guó)政府負(fù)債率仍遠(yuǎn)低于歐美主要國(guó)家，風(fēng)險(xiǎn)安全可控。

（責(zé)任編輯：張洋 HN080）