來源：壹財信

作者：趙書涵

2019年4月，新鄉(xiāng)拓新藥業(yè)股份有限公司（下稱“拓新藥業(yè)”）股票在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌。當年9月，拓新藥業(yè)繼續(xù)攜手掛牌期間的主辦券商中天國富，在河南證監(jiān)局進行輔導備案沖刺A股。2020年7月，深交所受理了拓新藥業(yè)的創(chuàng)業(yè)板申報文件。

歷史增資有瑕疵

拓新藥業(yè)成立于2001年8月2日，是一家集化學合成、生物發(fā)酵核苷（酸）類原料藥及醫(yī)藥中間體的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售為一體的高新技術企業(yè)，目前的注冊資本達9,450萬元。

《壹財信》注意到，在拓新藥業(yè)的歷次增資過程中，其出資曾出現(xiàn)瑕疵。時間可追溯至2004年1月，拓新藥業(yè)的前身新鄉(xiāng)拓新生化科技有限公司（下稱“拓新有限”）進行了第二次增資，注冊資本增加至1,540萬元，本次增資的540萬元為專有技術出資，并經(jīng)審驗。

但是，這次出資的無形資產(chǎn)系拓新有限與河南師范大學應用化學高新技術開發(fā)公司共同研發(fā)，該技術成果的使用權歸拓新有限獨家享有，但產(chǎn)權并不屬于出資人獨有，故這次增資存在出資不實。

2007年10月，自然人股東楊西寧、蔡玉瑛、渠桂榮、王秀強、董春紅、何元慶六人以等額貨幣資金置換無形資產(chǎn)出資的540萬元，本次實際到位貨幣資金117萬元，剩余423萬元后在2014年4月補足。

拓新藥業(yè)與河南師范大學的研發(fā)合作還不止于此。目前，拓新藥業(yè)及其子公司與河南師范大學存在兩項共有發(fā)明專利，一項是專利號為“ZL201310428478.X ”的空氣氧化脫肼法合成阿糖腺苷及其類似物專利，專利權人是河南師范大學、拓新藥業(yè)；另一項是專利號為“ZL201611249106.0 ”一種合成尿嘧啶的方法專利，專利權人為新鄉(xiāng)制藥股份有限公司（下稱“新鄉(xiāng)制藥”）、拓新藥業(yè)、河南師范大學。

募投項目數(shù)據(jù)存差異

新鄉(xiāng)制藥是拓新藥業(yè)的全資子公司，這個子公司所處廠區(qū)內(nèi)目前正在建設年產(chǎn)5000噸核苷系列原料藥及兩億支注射劑項目（下稱“原料藥及注射劑項目”）。由于市場環(huán)境變化，新鄉(xiāng)制藥又將投入3億元建設核苷系列特色原料藥及醫(yī)藥中間體建設項目（下稱“原料藥及醫(yī)藥中間體項目”）。原料藥及醫(yī)藥中間體項目屬于改建性質(zhì)，是對前述在建工程的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進行調(diào)整（部分產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模減小，個別產(chǎn)品不再建設）并對在建工程的污染防治措施進行改造，擬使用募集資金23,545.64萬元，建設周期為3年。

在建的原料藥及注射劑項目投資總額是10.10億元，原料藥及醫(yī)藥中間體項目對其改造后，將削減原料藥的建設產(chǎn)能，取消注射劑的建設，新增醫(yī)藥中間體的產(chǎn)能，最終形成原料藥及醫(yī)藥中間體4,000噸的產(chǎn)品規(guī)模。

（截圖來自環(huán)評文件）

根據(jù)招股書，此次IPO募集資金建設的原料藥及醫(yī)藥中間體項目在環(huán)保投入方面主要涉及廢水、廢氣和固體廢物治理過程中的固定資產(chǎn)投入，預計環(huán)保方面固定資產(chǎn)投資規(guī)模在2,259萬元。但是，該項目的環(huán)評文件則顯示，原料藥及醫(yī)藥中間體項目的環(huán)�？偼顿Y為1,509萬元，招股書披露的金額已比環(huán)評文件披露的多750萬元。

關于對這個項目的經(jīng)濟收益預估，兩份資料中的多個經(jīng)濟指標數(shù)據(jù)不一樣。據(jù)招股書，該項目年均利潤總額為8,710.27萬元，年均凈利潤為6,532.70萬元，稅后財務內(nèi)部收益率為19.06%。但是環(huán)評文件顯示的對應的三個指標數(shù)據(jù)分別是8,692.69萬元、6,519.52萬元、19.03%。

客戶和供應商合作時間存疑

拓新藥業(yè)的銷售模式包括直銷模式和貿(mào)易商模式兩大類。報告期內(nèi)，在拓新藥業(yè)劃分的前五大貿(mào)易商客戶中，持諾化工（上海）有限公司（下稱“上海持諾”）是其2017年的第三大貿(mào)易商客戶，當年度的交易金額為1,527.65萬元。上海持諾成立于2015年，注冊資本150萬元，是印度AUROBINDO PHARMA LTD（印度上市公司）在中國境內(nèi)設立的關聯(lián)貿(mào)易公司。拓新藥業(yè)從2007年左右開始和上海持諾合作，但彼時上海持諾未設立。

貿(mào)易商客戶Hongkong Dahua International Development Group Limited（下稱“Hongkong Dahua”）是拓新藥業(yè)2018年度和2020年上半年的第四大、第三大貿(mào)易商客戶，采購拓新藥業(yè)產(chǎn)品的金額分別是709.82萬元、978.97萬元。該客戶成立于2007年，注冊資本100萬美元，系常州大華進出口（集團）有限公司的全資子公司。2001年，拓新藥業(yè)通過商業(yè)拜訪的方式與其達成合作，可是雙方的合作時間同樣早于客戶的成立時間。

另外，拓新藥業(yè)按地區(qū)劃分又分為境內(nèi)銷售和境外銷售，以境內(nèi)銷售為主、境外銷售為輔。PRIME EUROPEAN THERAPEUTICALS SPA位列2017年外銷客戶的第五名，交易金額為474.24萬元。該客戶成立于2007年，注冊資本4,082.85萬歐元。拓新藥業(yè)是通過展會的方式認識，并于2005年開始合作，這比公司的創(chuàng)立時間早了兩年。

拓新藥業(yè)合作的供應商也出現(xiàn)了相似的情況。據(jù)招股書，安徽金邦醫(yī)藥化工有限公司（下稱“安徽金邦”）是拓新藥業(yè)2017年至2020年1-6月的前五大供應商之一，各期分別向拓新藥業(yè)銷售原料1,338.44萬元、1,506.45萬元、1,866.53萬元、637.50萬元。安徽金邦成立于2003年，注冊資本3,000萬元。拓新藥業(yè)則在2000年就和其開展合作，這比安徽金邦的成立時間早了3年。

拓新藥業(yè)的上下游合作伙伴的合作時間早于對方的成立時間，讓人不得不懷疑其財務數(shù)據(jù)的真實性，不知拓新藥業(yè)該作何解釋。

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