經濟觀察網 記者 王涵 2021年全球及中國宏觀經濟走勢預測、宏觀政策“不急轉彎”、人民幣匯率是否“破6”等話題在年末開始進行廣泛探討。
12月28日，植信投資首席經濟學家兼研究院院長連平在2021年宏觀經濟展望報告《潮平岸闊 中國經濟能否繼續(xù)乘風破浪?》會上分析：“2021年有四重深層次因素將產生共振，協(xié)同支持經濟穩(wěn)步回升。一是宏觀政策三性效應顯現(xiàn)，二是十四五規(guī)劃和2035年遠景等目標將開啟未來5-15年高質量發(fā)展序幕，三是被動去庫存邁向主動補庫帶動企業(yè)盈利改善，四是美元走弱推動全球經濟回暖。弱美元下全球貿易有望加速復蘇，進而帶動全球經濟回暖，給中國帶來新的出口需求�！�
連平認為，2021年隨著疫苗問世并普及投放，全球疫情很可能在年中前后出現(xiàn)拐點。拜登執(zhí)政后，中美經貿摩擦將會趨于階段性緩和。上半年世界經濟復蘇還將受到一定拖累，但下半年可能走向較為穩(wěn)定的復蘇，但全球主要經濟體的復蘇進程并不同步：美國經濟下半年有可能出現(xiàn)中度復蘇甚至強復蘇，有望于2021年底回到疫情前水平；受疫情反復和英國脫歐影響，歐元區(qū)經濟上半年仍存在較大的不確定性，下半年逐步開始弱復蘇；日韓經濟2021年回溫可能持續(xù)；新興市場和發(fā)展中國家中，東盟國家經濟復蘇確立，但力度偏弱，而其他發(fā)展中國家經濟恢復情況則依然不容樂觀。
2021年國內需求復蘇將更為穩(wěn)健。連平分析，從投資需求來看，制造業(yè)投資有望接棒成為新的發(fā)力點，與制造業(yè)關系密切的“新基建”投資亦會加碼。
對于中央經濟工作會議關于宏觀政策“不急轉彎”的表述，連平認為，貨幣政策“不急轉彎”可能具有雙重含義：一是貨幣政策穩(wěn)健基調不變，保持連續(xù)性和穩(wěn)定性，不急著轉彎；二是不搞“急轉彎”，即考慮到經濟增長已經逐漸恢復，貨幣政策即便要調整，也是相對平穩(wěn)的微調，不應該出現(xiàn)大幅收緊和調整。
報告同時認為，盡管2021年中國經濟繼續(xù)回升已無懸念，但還存在一些值得關注的風險，如銀行業(yè)不良資產壓力可能局部增大、部分房地產企業(yè)資金可能出現(xiàn)斷裂、債券市場局部違約仍有發(fā)生、股市大幅度震蕩產生擴散效應以及人民幣匯率較大波動等，需要加以高度關注并采取有效措施加以防范。
連平分析，總體上看，在經濟復蘇、基數效應等因素影響下，2021年中國經濟增長可能大幅波動，呈現(xiàn)出“前高后低”走勢。2021年前兩個季度，中國經濟將迎來高速增長，一季度實際GDP增速可能達到12%-14%，此后逐步恢復到趨勢性運行軌道。預計2021全年GDP增長8.8%左右。
與之類似，在匯豐“2021中國經濟及市場展望”媒體溝通會上，匯豐大中華區(qū)首席經濟學家指出，明年經濟會有兩個亮點。制造業(yè)投資會是明年的亮點。制造業(yè)投資此前連續(xù)兩年多放緩，今年恢復的也比較緩慢。不過現(xiàn)在產能利用率明顯提高，明年有望迎來高速增長。明年經濟另一個亮點是消費。屈宏斌認為，消費今年還沒有完全恢復，明年中期有望恢復到疫情前的水平。
早前，安本標準投資管理亞太區(qū)多元資產解決方案投資總監(jiān)羅勛對記者表示：“2021 年全球經濟復蘇的態(tài)勢不變，只是在疫情反復的情況下，寬松和緊縮將會交替循環(huán)，整體來看溫和增長會是2021年經濟景氣度的最佳批注，疫苗研發(fā)的消息、央行的貨幣政策仍將支撐全球經濟邁向增長的軌道。”
羅勛認為，在經濟復蘇的前提之下，即使短期內經濟無法回到疫情發(fā)生前的情況，投資者還是可以對2021 年的企業(yè)估值和獲利增長保持信心。產業(yè)方面，汽車、零售、旅游觀光等非必需消費品類股，或是工業(yè)類股，隨著景氣回升需求也回溫，資金將有機會改往這些景氣循環(huán)類股輪動，預期全球風險性資產將依舊維持震蕩走高的格局。
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