財聯(lián)社（北京，記者 李丹昱）訊，2020年，新冠肺炎疫情給全球旅游業(yè)帶來了毀滅性打擊。前三季度，國內(nèi)旅游類企業(yè)多呈現(xiàn)虧損狀態(tài)，為補充流動資金及保障經(jīng)營，融資規(guī)模有所增長。從數(shù)據(jù)上來看，2020年前三季度，旅游發(fā)債企業(yè)債券市場融資規(guī)模為上年全年融資額的兩倍多，行業(yè)債務負擔較上年同比也有所加重。
隨著疫情防控進入常態(tài)化，旅企不再期待業(yè)績觸底反彈。攜程董事局主席梁建章曾公開表示，2020年會是攜程成立以來“虧得最多的一年，或者至少一個季度”。當業(yè)績虧損已成事實，旅企逐漸將目光放在“自救”措施上。在直播、預售等多種業(yè)態(tài)加持下，OTA（在線旅行社）率先進入業(yè)績修復期，傳統(tǒng)旅行社則開始尋求多元化。
但展望未來，多位傳統(tǒng)旅行社負責人均對財聯(lián)社記者表示，2021年能否止損還要看全球疫情的發(fā)展情況，從目前來看，未來一年“自救”仍是主旋律。
加速向頭部集中
年初，一位武漢旅行社負責人曾在接受財聯(lián)社記者采訪時表示，有一個月的時間一直在處理退款。到5月份，該負責人告訴記者，由于資金鏈斷裂，旅行社已經(jīng)關(guān)閉。而這家旅行社的命運，正是多數(shù)傳統(tǒng)旅行社處境的縮影。
景鑒智庫分析師周鳴岐認為，疫情對旅行細分行業(yè)的影響各不相同，傳統(tǒng)知名景區(qū)多為國有企業(yè)，鮮有走向破產(chǎn)的；渠道端和旅行社較為不幸，OTA將面臨新一輪洗牌，頭部企業(yè)資本雄厚，又有股市債市等融資渠道，風險承受力較強；而其他一些流平臺會加速清出市場。
數(shù)據(jù)顯示，僅今年上半年，我國旅游相關(guān)的企業(yè)一共注銷和吊銷了3萬家，其中5月份注銷吊銷量最多，達0.9萬家，環(huán)比4月增長30.6%。
聯(lián)合研究報告稱，旅行社成為旅游板塊中脆弱環(huán)節(jié)的主要原因是其毛利率常年保持在較低水平，約為6%。另一方面，出入境游遲遲無法恢復也導致旅行社資金普遍緊張。
中小旅企加速出清也為頭部企業(yè)創(chuàng)造了機會，但在年內(nèi)，除酒店頭部企業(yè)加速占領(lǐng)市場外，旅行社、OTA頭部企業(yè)鮮有投資并購動作。
凱撒旅業(yè)一位內(nèi)部工作人員向財聯(lián)社記者透露，公司的主體戰(zhàn)略已經(jīng)不在傳統(tǒng)旅行社領(lǐng)域，即使目前出現(xiàn)很多價格合理的線下旅行社，公司也會謹慎對待，“當下公司的重點是免稅業(yè)務�！�
年內(nèi)，旅行社頭部企業(yè)凱撒旅業(yè)、眾信旅游(002707,股吧)均完成了融資計劃。其中，凱撒旅業(yè)引入戰(zhàn)投建投華文并約定為一致行動人，擬非公開發(fā)行股份募集11.6億元；眾信旅游控股股東馮濱向阿里網(wǎng)絡協(xié)議轉(zhuǎn)讓占5%的流通股，且與阿里旅行簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。
攜程也宣布公開發(fā)行2250萬股美國存托股，授予承銷商337.5萬股超額配售權(quán)。同時，公開發(fā)行總規(guī)模7.5億美元、2020年到期的高級可轉(zhuǎn)換債券，并授予承銷商1.125億美元的超額配售權(quán)。
聯(lián)合研究報告指出，從債務期限結(jié)構(gòu)上看，發(fā)債旅企在債務構(gòu)成上趨于長期化。其中，短期債務占比在60%以上的企業(yè)共5 家，占發(fā)債企業(yè)的15.63%，分別為云南世博旅游控股集團有限公司、陜西華山旅游集團有限公司、凱撒同盛發(fā)展股份有限公司、蘇州文化旅游發(fā)展集團有限公司和眾信旅游集團股份有限公司。
“旅企融資仍是為了自身發(fā)展，目前的環(huán)境下，很難再大規(guī)模擴張。投入主要在營銷端，而大規(guī)模的市場投入直接效果是爭奪市場份額，因為在度假領(lǐng)域，攜程實際上領(lǐng)先優(yōu)勢并不明顯，更深層次是打壓競爭對手�！币子^旅游分析師朱正煜表示。
而年內(nèi)唯一實現(xiàn)連續(xù)盈利的頭部旅企同程藝龍（00780.HK）方面指出，在中國下沉市場的戰(zhàn)略布局，是該公司三季度實現(xiàn)增長的重要因素。據(jù)悉，第三季度，同程藝龍在微信平臺上的新增付費用戶中有約67.2%來自中國三線或以下城市，同比實現(xiàn)增長。
行業(yè)徹底進入“內(nèi)循環(huán)”
對于艱難自救的旅企而言，2021年能否實現(xiàn)轉(zhuǎn)折仍是未知數(shù)。周鳴岐向財聯(lián)社記者指出，以樂觀預期來編排企業(yè)現(xiàn)金流會存在巨大風險，如果到時候疫情持續(xù)，企業(yè)資金或?qū)㈦y以為繼。
“企業(yè)家應及時對當前現(xiàn)金流進行大幅修正，特別是有一定規(guī)模、產(chǎn)業(yè)鏈較長、賬期復雜、對很多員工負有責任的企業(yè)，應盡可能收縮資金壓力大的業(yè)務，抓緊回流應收款項，努力降低非核心、非必要的企業(yè)開支�！敝茗Q岐說。
眾信旅游一位工作人員則對財聯(lián)社記者表示，旅游業(yè)最差的時候應該已經(jīng)過去，艱難復蘇會是2021年行業(yè)的主旋律。從行業(yè)來看，國內(nèi)零售還會是主要營收來源，出境游恢復并不樂觀。
某旅游公司內(nèi)部人士透露，“公司原本以出境游為主，在疫情的影響下，公司規(guī)模從200多人縮減到如今的20人，現(xiàn)在的主要工作就是開發(fā)國內(nèi)西北、西南新的線路，希望在2021年靠國內(nèi)游打一人‘翻身仗’�！�
業(yè)內(nèi)人士認為，2021年如果疫情受控，東京奧運會會成為第一個機會點。目前凱撒方面已經(jīng)拿下票務代理權(quán)等，亦希望借此打開出境游的機會。
據(jù)同程藝龍?zhí)峁┑臄?shù)據(jù)顯示，2021年國內(nèi)旅行市場保持穩(wěn)定復蘇態(tài)勢有較高的確定性，尤其是“五一”、暑期、國慶黃金周等重要節(jié)點的旅行需求大概率將有強勁增長。
但周鳴岐認為，“2021年旅游行業(yè)萎縮會很明顯，即使傳統(tǒng)旅行社不斷出清，但其生存空間仍存。需要注意的是，在中國旅游業(yè)徹底進入‘內(nèi)循環(huán)’后，高端旅游需求只能在國內(nèi)消化，促發(fā)替代性旅游和相關(guān)消費快速增長。在疫情長期化影響下，及國家外匯安全的戰(zhàn)略性考量下，這可能會是一個長期趨勢�！�
“宏觀經(jīng)濟對不同階層居民收入的影響是由下往上，中低階層收入受到大范圍影響后，就會收縮包括旅游在內(nèi)的非必要性支出。而高收入階層就算略有影響，也絕對不會妨礙其對生活品質(zhì)的追求�！敝茗Q岐進一步表示。
而隨著疫情防控的常態(tài)化，游客旅游信心已經(jīng)建立，國內(nèi)游在不斷恢復中。聯(lián)合研究報告顯示，國內(nèi)游是中國旅游行業(yè)中占比最大且發(fā)展趨勢最好的市場，近年來國內(nèi)旅游收入和旅游人次均呈現(xiàn)較快增長，短期內(nèi)在中國旅游細分市場中的支柱地位不會被動搖�？紤]到疫情的預計持續(xù)時間，出入境游仍將受到較大影響，短期內(nèi)行業(yè)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營壓力仍然較大，2020年旅游企業(yè)全年業(yè)績預計以虧損為主，虧損局面或?qū)⒀永m(xù)至2021年上半年。
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