各種內(nèi)外部環(huán)境因素造成目前問題企業(yè)不斷增加,進(jìn)入破產(chǎn)重整階段的企業(yè)數(shù)不勝數(shù),在破產(chǎn)重整之前有一批有價(jià)值的企業(yè)是完全可以再次涅槃重生的。根據(jù)企業(yè)的生命周期,一般問題企業(yè)重點(diǎn)爆發(fā)在成熟期的后期和衰退期,這類企業(yè)在發(fā)展過程中都會(huì)遇到發(fā)展瓶頸。導(dǎo)致企業(yè)走向衰退期的原因主要是企業(yè)盲目擴(kuò)張、產(chǎn)品或服務(wù)核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)缺失、內(nèi)部管理混亂、融資團(tuán)隊(duì)不專業(yè)、缺乏自身綜合能力提升等。只要企業(yè)還有一線機(jī)會(huì),企業(yè)負(fù)責(zé)人應(yīng)該清晰地發(fā)現(xiàn)自己及企業(yè)短板,引進(jìn)專業(yè)平臺(tái)及團(tuán)隊(duì)對(duì)企業(yè)進(jìn)行系統(tǒng)性的診斷和變革。一提企業(yè)救助發(fā)展,就想到“紓困基金”投錢給企業(yè)發(fā)展,但這沒有從根本上解決企業(yè)存在的問題,投錢發(fā)展只是短暫的治標(biāo)不治本的策略。我們認(rèn)為應(yīng)該通過系統(tǒng)的運(yùn)作,對(duì)企業(yè)進(jìn)行內(nèi)外部資源整合,讓企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、獲得核心競(jìng)爭(zhēng)力,使企業(yè)持續(xù)盈利和健康發(fā)展。
第一階段:企業(yè)托管
企業(yè)托管的形式為
1、整體托管經(jīng)營(yíng)。微利或虧損的企業(yè)一般可以實(shí)行整體托管經(jīng)營(yíng),即將整個(gè)企業(yè)交給受托方進(jìn)行經(jīng)營(yíng),根據(jù)企業(yè)實(shí)際狀況可以股權(quán)托管或者協(xié)議托管。
2、分層托管經(jīng)營(yíng)。大型企業(yè)可以對(duì)其下屬的分部或車間化整為零、分而治之,實(shí)行分層式托管經(jīng)營(yíng)。
3、部分托管經(jīng)營(yíng)。可從企業(yè)中劃出幾個(gè)部門或者幾條生產(chǎn)線、幾個(gè)生產(chǎn)車間,對(duì)其實(shí)行托管經(jīng)營(yíng)。
4、專項(xiàng)托管經(jīng)營(yíng)。對(duì)企業(yè)中的某項(xiàng)業(yè)務(wù),如產(chǎn)品生產(chǎn)組織或產(chǎn)品銷售,產(chǎn)品設(shè)計(jì)等單個(gè)環(huán)節(jié)實(shí)行托管經(jīng)營(yíng)。
5、企業(yè)的債務(wù)、債權(quán)托管。托管的目的是為問題企業(yè)提供專業(yè)的團(tuán)隊(duì)運(yùn)營(yíng),及對(duì)產(chǎn)品服務(wù)進(jìn)行升級(jí)增信背書。托管后面對(duì)政府、市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)都有足夠的緩沖過渡調(diào)整期,同時(shí)為企業(yè)發(fā)展?fàn)幦r(shí)間。
第二階段,企業(yè)重組
企業(yè)重組一般有業(yè)務(wù)重組、資產(chǎn)重組、債務(wù)重組、股權(quán)重組、人員重組、管理體制重組等模式。
1、業(yè)務(wù)重組:是指對(duì)被改組企業(yè)的業(yè)務(wù)進(jìn)行劃分從而決定哪一部分業(yè)務(wù)剝離節(jié)流,哪一部分業(yè)務(wù)進(jìn)行改造升級(jí)進(jìn)入上市公司的行為,它是企業(yè)重組的基礎(chǔ),是其重組的前提。重組時(shí)著重劃分經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)和非經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù),盈利性業(yè)務(wù)和非盈利性業(yè)務(wù),主營(yíng)業(yè)務(wù)和非主營(yíng)業(yè)務(wù),然后把經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)和盈利性業(yè)務(wù)納入向上市公司發(fā)展業(yè)務(wù),剝離非經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)和非盈利性業(yè)務(wù)。
2、資產(chǎn)重組:是指對(duì)重組企業(yè)一定范圍內(nèi)的資產(chǎn)進(jìn)行分析整合和優(yōu)化組合的活動(dòng),把有效資產(chǎn)進(jìn)行激活產(chǎn)生本身價(jià)值及衍生價(jià)值。把無效資產(chǎn)進(jìn)行剝離減少管理成本。資產(chǎn)重組是企業(yè)重組的重點(diǎn)核心。
3、債務(wù)重組:即負(fù)債重組,是指企業(yè)的負(fù)債通過債務(wù)人負(fù)債責(zé)任轉(zhuǎn)移和負(fù)債轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓹?quán)等方式進(jìn)行重組的行為。一次完美的債務(wù)重組可以使企業(yè)減輕負(fù)重,在前行發(fā)展道路上可以輕裝上陣,需要有經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行操作。
4、股權(quán)重組:是指對(duì)企業(yè)股權(quán)進(jìn)行調(diào)整的行為.它與其他重組相互關(guān)聯(lián),甚至同步進(jìn)行,比如債務(wù)重組時(shí)債轉(zhuǎn)股。人員重組時(shí)的員工持股計(jì)劃激勵(lì)。引進(jìn)融資似的股權(quán)融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)等。
5、人員重組:是指通過減員增效,優(yōu)化勞動(dòng)組合,提高勞動(dòng)生產(chǎn)效率的行為。
6、管理體制重組:重點(diǎn)在“三層一會(huì)”的建設(shè),規(guī)范并高效運(yùn)轉(zhuǎn),同時(shí)要完善企業(yè)管理體制,建立定崗、定責(zé)、定人、有目標(biāo)、有考核的團(tuán)隊(duì)管理機(jī)制。
7、稅務(wù)重組:有很多企業(yè),因?yàn)槠髽I(yè)重組的稅負(fù)成本很高,導(dǎo)致企業(yè)重組工作難以開展,從而影響企業(yè)的資源整合。企業(yè)重組的過程中主要涉及“增值稅”、“土地增值稅”、“企業(yè)所得稅”和“契稅”,雷勛華先生是國(guó)內(nèi)唯一的“零稅費(fèi)”重組人,充分利用國(guó)家關(guān)于企業(yè)重組的稅收優(yōu)惠政策,為重組企業(yè)設(shè)計(jì)“零稅負(fù)”重組方案,大大降低企業(yè)的重組成本,為湖北廣水華鑫冶金工業(yè)有限公司等一大批企業(yè)提供了“零稅費(fèi)”重組服務(wù)。
第三階段:落地執(zhí)行
按照股權(quán)投資人、金融機(jī)構(gòu)和資本市場(chǎng)的要求,通過資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、債務(wù)重組及債轉(zhuǎn)股、合并、分立等手段,對(duì)企業(yè)資源進(jìn)行重組和重新配置,對(duì)產(chǎn)品或服務(wù)優(yōu)化升級(jí),對(duì)商業(yè)模式進(jìn)行創(chuàng)新,并建立規(guī)范的企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu),搭建企業(yè)股權(quán)融資、債權(quán)融資和夾層融資的融資結(jié)構(gòu)。中虹源集團(tuán)對(duì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)困難或經(jīng)營(yíng)危機(jī)的問題企業(yè)提供托管救助服務(wù),充分發(fā)揮投資投行優(yōu)勢(shì),綜合運(yùn)用“托管重組、資產(chǎn)重組、股權(quán)重組、業(yè)務(wù)重組、債務(wù)重組、財(cái)務(wù)重組、市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股、重構(gòu)頂層結(jié)構(gòu)、規(guī)范法人治理結(jié)構(gòu)”等專業(yè)技術(shù)手段,幫助問題機(jī)構(gòu)或企業(yè)擺脫困境、盤活資產(chǎn)、重?zé)ㄉ鷻C(jī)。
作者雷勛華,廖連中來自中虹源集團(tuán)有限公司,該公司專注企業(yè)托管、資產(chǎn)管理、投資并購(gòu)、融資擔(dān)保、貿(mào)易金融、地產(chǎn)建設(shè)等六大主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊的發(fā)展,堅(jiān)持全面深化落實(shí)以混合所有制改革為主的發(fā)展方向,整合優(yōu)質(zhì)價(jià)值企業(yè)集群抱團(tuán)發(fā)展。
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