建信信托與胡潤(rùn)研究院聯(lián)合發(fā)布《扎根實(shí)體經(jīng)濟(jì)? 服務(wù)中國(guó)企業(yè)家——開(kāi)啟家族信托2.0時(shí)代》（2020中國(guó)家族財(cái)富可持續(xù)發(fā)展報(bào)告）（China Family Legacy Wealth Management 2020）。這份80頁(yè)的專(zhuān)業(yè)報(bào)告對(duì)中國(guó)大陸地區(qū)資產(chǎn)5億元人民幣以上的超高凈值人群開(kāi)展了專(zhuān)項(xiàng)研究，深入探討了他們對(duì)于家族財(cái)富管理與傳承的需求、“家族信托2.0時(shí)代”的解讀與期待，以及境內(nèi)家族信托市場(chǎng)的展望等。

　　建信信托與胡潤(rùn)研究院項(xiàng)目組在近半年內(nèi)走訪了國(guó)內(nèi)多個(gè)一線和新一線城市，對(duì)30位來(lái)自不同行業(yè)且資產(chǎn)在5億元人民幣以上的企業(yè)家，以及13位來(lái)自經(jīng)濟(jì)、金融以及法律領(lǐng)域的權(quán)威專(zhuān)家進(jìn)行了專(zhuān)項(xiàng)“定性和定量”的調(diào)研。

　　建信信托首席投資官（副總裁）王業(yè)強(qiáng)表示：“很高興與全球領(lǐng)先的研究中國(guó)高凈值人群的權(quán)威機(jī)構(gòu)胡潤(rùn)研究院連續(xù)第二年合作發(fā)布《中國(guó)家族財(cái)富可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》。今年發(fā)布的這份報(bào)告，也是我們建信信托6年以來(lái)發(fā)布的報(bào)告中最重要、最有分量的一次，對(duì)于家族信托行業(yè)而言，意味著一個(gè)劃時(shí)代變革的開(kāi)始�？梢哉f(shuō)，這既是一部開(kāi)啟家族信托2.0時(shí)代的匠心之作，又是一輯對(duì)行業(yè)具有里程碑意義的研究報(bào)告，也是一份由探索實(shí)踐中提煉升華出的厚重思考�！�

　　基于政策革新的有利環(huán)境與過(guò)往實(shí)踐，今年的財(cái)富報(bào)告提出家族信托2.0時(shí)代的概念以及宗旨——“扎根實(shí)體經(jīng)濟(jì)，服務(wù)中國(guó)企業(yè)家”。這一升級(jí)版的家族信托服務(wù)理念，具體而言即為華人家族境內(nèi)資產(chǎn)提供資產(chǎn)多元化、受益人稅居身份多國(guó)化，投資全球化的中國(guó)家族信托服務(wù)。王業(yè)強(qiáng)表示，家族信托2.0時(shí)代，建信信托將通過(guò)領(lǐng)先市場(chǎng)的諸多創(chuàng)新嘗試，提供服務(wù)家族整體財(cái)富規(guī)劃的專(zhuān)業(yè)方案。我們希望在報(bào)告中，更清晰地探究當(dāng)下超高凈值人群的多元化需求，更深入地探討家族財(cái)富管理行業(yè)應(yīng)時(shí)而變的創(chuàng)新嘗試，更緊密地與同業(yè)攜手打造境內(nèi)家族信托的美好未來(lái)。

　　胡潤(rùn)百富董事長(zhǎng)兼首席調(diào)研官胡潤(rùn)表示：“今年我們百富榜上企業(yè)家的總財(cái)富創(chuàng)下歷史新高，比去年增加了10萬(wàn)億，相當(dāng)于增加了半個(gè)英國(guó)一年的GDP。如果說(shuō)最近20年是‘財(cái)富創(chuàng)造’時(shí)代，接下來(lái)的20年一定是一個(gè)‘財(cái)富管理時(shí)代’。有趣的是，有四分之一的上榜企業(yè)家年齡在60歲以上，中國(guó)家族的財(cái)富傳承正進(jìn)入‘關(guān)鍵期’。很高興與建信信托攜手連續(xù)第二年發(fā)布《中國(guó)家族財(cái)富可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》，希望這份報(bào)告能讓更多企業(yè)家關(guān)注家族信托，同時(shí)為中國(guó)家族信托的未來(lái)發(fā)展與創(chuàng)新之路提供啟發(fā)�！�

　　胡潤(rùn)認(rèn)為，家族的財(cái)富傳承是一個(gè)世界性課題，值得深入研究。也正是如此，家族信托迎來(lái)巨大的發(fā)展機(jī)遇，近年來(lái)愈發(fā)受到超高凈值人群的歡迎。對(duì)于海外許多古老的家族，家族信托是一個(gè)非常普遍的財(cái)富管理模式。例如一些英國(guó)老牌家族，他們所持有的信托多達(dá)十幾種，通過(guò)家族信托進(jìn)行財(cái)富的合理分配。更為重要的是，企業(yè)家應(yīng)該傳子孫后代以正確的財(cái)富價(jià)值觀，鼓勵(lì)他們不僅僅局限于“信托受益者”這一身份。信托的受益者一般是家族的下一代，在英文中，“下一代”被稱(chēng)為“NextGen”，這是一個(gè)較為中立的表達(dá)，而在中國(guó)，“下一代”可能同時(shí)具有多重標(biāo)簽，例如“二代”、“年輕一代”、“創(chuàng)二代”、“繼承人”等，中國(guó)“X二代”也許會(huì)有更多可能。

　　【2020中國(guó)家族財(cái)富可持續(xù)發(fā)展報(bào)告核心發(fā)現(xiàn)】

　　1. 97%的受訪超高凈值人群視“保障和傳承”為家族財(cái)富管理首要目的

　　凡事預(yù)則立、不預(yù)則廢的財(cái)富管理理念逐漸得到超高凈值群體的認(rèn)同。當(dāng)前投資環(huán)境下，中國(guó)超高凈值人群不再盲目追求資產(chǎn)價(jià)值的快速增長(zhǎng)，“資產(chǎn)保護(hù)”意識(shí)正在增強(qiáng)，逐漸接受了與可承受風(fēng)險(xiǎn)相匹配的合理性收益。在國(guó)際形勢(shì)動(dòng)蕩、跨境投資監(jiān)管力度不減等綜合因素影響下，超高凈值人群對(duì)全球投資持更加理性的態(tài)度。

　　超過(guò)80%的受訪超高凈值個(gè)人曾布局了全球金融投資，其中有62%的人主要目的為分散風(fēng)險(xiǎn)。此外，為子女留學(xué)和生活早做籌備、企業(yè)國(guó)際化需要分別占比38%和35%。

　　高達(dá)81%的受訪超高凈值人群選擇將銀行儲(chǔ)蓄作為金融投資產(chǎn)品中的基礎(chǔ)標(biāo)配；股權(quán)投資、股票和基金越發(fā)受到青睞，表明受訪超高凈值個(gè)人在境內(nèi)投資的風(fēng)險(xiǎn)承受能力逐步增強(qiáng)。不過(guò)，他們海外投資則較為謹(jǐn)慎，更傾向于在海外成熟金融市場(chǎng)持有現(xiàn)金。

　　2. “規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)”深入人心，“積極投資”有所降溫

　　相比去年超六成的超高凈值個(gè)人選擇“積極投資”的理念，今年僅有30%的超高凈值個(gè)人選擇這一理念；當(dāng)下超高凈值人群資產(chǎn)管理的首要宗旨則是“規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)”，有36%的人選擇“規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)”作為當(dāng)下資產(chǎn)管理的第一要?jiǎng)?wù)，較去年增加八成（根據(jù)《2020胡潤(rùn)至尚優(yōu)品——中國(guó)千萬(wàn)富豪品牌傾向報(bào)告》）。

　　從風(fēng)險(xiǎn)控制的角度考量，超高凈值人群更愿意投資深耕多年、有資源積累的領(lǐng)域，偏重分散的投資組合管理。

　　3. 資產(chǎn)配置“投資中國(guó)”，文化傳承“回歸中國(guó)”

　　因國(guó)際形勢(shì)不穩(wěn)定、中國(guó)資本市場(chǎng)持續(xù)開(kāi)放，全球投資者持續(xù)提升對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的信心等多重因素，全球華人加大對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的配置。值得注意的是，雖有高達(dá)80%以上的超高凈值個(gè)人進(jìn)行了全球資產(chǎn)配置，但本次過(guò)半數(shù)的受訪超高凈值個(gè)人表示計(jì)劃收縮部分跨境業(yè)務(wù)。中國(guó)大陸成為資產(chǎn)配置版圖中的首要選擇，境外區(qū)域選擇主要為中國(guó)香港、美國(guó)、歐洲各國(guó)、加拿大和澳大利亞。

　　中國(guó)超高凈值人群尤其希望能統(tǒng)一家族的價(jià)值取向，這在本次調(diào)研中也得到印證。相較往年，本次受訪企業(yè)家更注重對(duì)社會(huì)的回饋，并且更關(guān)注其家族在較長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)周期中的社會(huì)價(jià)值以及社會(huì)效應(yīng)，這一現(xiàn)象在年長(zhǎng)的超高凈值人群中尤為普遍。此外，“精神傳承”是他們?cè)诳紤]設(shè)立家族信托時(shí)關(guān)注的重要因素之一，既注重“言傳身教”，同時(shí)又心懷家國(guó)天下。他們希望通過(guò)家族信托和慈善信托實(shí)現(xiàn)家族文化理念的傳承和回饋社會(huì)的愿望，進(jìn)而提高家族精神的凝聚力和社會(huì)影響力。

　　4. 26%受訪者選擇家族信托作為家族資產(chǎn)管理工具

　　在財(cái)富管理模式轉(zhuǎn)型升級(jí)的大背景下，家族信托逐漸擔(dān)當(dāng)起財(cái)富傳承生力軍的重任。值得注意的是，26%的超高凈值個(gè)人選擇家族信托作為管理家族資產(chǎn)的工具。

　　境內(nèi)信托機(jī)構(gòu)服務(wù)優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在四個(gè)方面：第一，企業(yè)家財(cái)富來(lái)源及企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)主要集中在境內(nèi)時(shí)，境內(nèi)資產(chǎn)由境內(nèi)家族信托持有，更具“本土”優(yōu)勢(shì)；第二，境內(nèi)信托機(jī)構(gòu)均屬接受?chē)?yán)格金融監(jiān)管的持牌機(jī)構(gòu)，經(jīng)營(yíng)規(guī)范且風(fēng)控體系完善，更有保障；第三，目前設(shè)立境外家族信托普遍面臨境內(nèi)資產(chǎn)出境難、境外收益入境難、境外受托人時(shí)差及“文化”水土不服的溝通成本問(wèn)題；第四，超高凈值人群配置海外資產(chǎn)著眼于分散風(fēng)險(xiǎn)，但無(wú)論將資產(chǎn)全部配置到哪個(gè)信托目的地，其資產(chǎn)均有可能面臨所在國(guó)的國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)，從這個(gè)角度而言，設(shè)立境內(nèi)家族信托隔離風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行財(cái)富管理有其必要性。

　　【2020中國(guó)家族財(cái)富可持續(xù)發(fā)展報(bào)告核心理念】

　　1. 家族信托2.0時(shí)代：財(cái)富管理立足新高度、內(nèi)涵更多元

　　家族信托2.0時(shí)代的服務(wù)宗旨與核心價(jià)值立足于“扎根實(shí)體經(jīng)濟(jì)，服務(wù)中國(guó)企業(yè)家”的高度。相對(duì)于家族信托1.0，家族信托服務(wù)2.0升級(jí)版將家族信托從一項(xiàng)產(chǎn)品延展為一套具有定制特征的個(gè)性化財(cái)富管理服務(wù)方案，為家族財(cái)富提供了“可持續(xù)發(fā)展”的新思路。

　　家族信托2.0時(shí)代的服務(wù)方案，聚焦中國(guó)企業(yè)家和他的家人以及企業(yè)，著眼于家族企業(yè)經(jīng)營(yíng)與傳承、家族繼承人培養(yǎng)、家族財(cái)富保值增值、全球資產(chǎn)配置、擔(dān)當(dāng)社會(huì)責(zé)任等訴求，提供受托資產(chǎn)多元化、多國(guó)稅務(wù)籌劃最優(yōu)化、大類(lèi)資產(chǎn)配置專(zhuān)業(yè)化、慈善需求定制化、投資全球化等全方位的服務(wù)，為超高凈值人群量身定制“立足國(guó)內(nèi)、放眼全球”的一站式、個(gè)性化、綜合化的財(cái)富管理方案，讓中國(guó)企業(yè)家通過(guò)中國(guó)的家族信托持有祖業(yè)，永葆基業(yè)長(zhǎng)青并持續(xù)地服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　2. 達(dá)則兼濟(jì)天下，家族財(cái)富可持續(xù)更注重社會(huì)責(zé)任擔(dān)當(dāng)

　　今年突發(fā)的疫情，讓民營(yíng)企業(yè)經(jīng)歷了一次難得的成長(zhǎng)，也讓社會(huì)各界再次見(jiàn)證了中國(guó)企業(yè)家的情懷和精神。在抗擊疫情的過(guò)程中，許多超高凈值人士通過(guò)設(shè)立慈善信托，或者運(yùn)用“財(cái)富管理+慈善捐贈(zèng)”的方式積極參與慈善公益事業(yè)，以家族名義承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，讓家族財(cái)富在社會(huì)公益領(lǐng)域發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。據(jù)慈善中國(guó)網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，截至今年11月中旬，我國(guó)慈善信托備案項(xiàng)目近500單，財(cái)產(chǎn)總規(guī)模超過(guò)30億元。

　　社會(huì)貢獻(xiàn)與社會(huì)影響力是家族財(cái)富可持續(xù)發(fā)展的應(yīng)有之義。家族以參與公益慈善的方式回饋社會(huì)，通過(guò)與社會(huì)的良性互動(dòng)，不僅塑造了家族良好的社會(huì)形象，也讓家族財(cái)富可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)更加凸顯社會(huì)責(zé)任意識(shí)。

　　3. 境內(nèi)家族信托市場(chǎng)具備天時(shí)、地利與人和

　　潮起東方四十年，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展壯大無(wú)疑是濃墨重彩的一筆。當(dāng)年三十而立創(chuàng)業(yè)拼搏的企業(yè)“創(chuàng)一代”們大都已經(jīng)步入花甲之年，面臨家業(yè)傳承、財(cái)富管理的關(guān)鍵時(shí)刻，此為天時(shí)；全球稅務(wù)制度趨向透明，通過(guò)離岸家族信托實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)隔離和財(cái)產(chǎn)保護(hù)的目標(biāo)不再是板上釘釘?shù)氖�；而“資管新規(guī)”“九民紀(jì)要”“民法典”等境內(nèi)政策法律法規(guī)的不斷出臺(tái)，構(gòu)建了不斷完善的政策環(huán)境，境內(nèi)資產(chǎn)由境內(nèi)家族信托持有，“本土”優(yōu)勢(shì)逐漸凸顯，此為地利；境內(nèi)信托機(jī)構(gòu)通過(guò)近幾年的市場(chǎng)檢驗(yàn)越發(fā)成熟，憑借金融持牌機(jī)構(gòu)強(qiáng)大的信用保障、規(guī)范的經(jīng)營(yíng)、完善的風(fēng)控體系，得到更多超高凈值人士的信任，此為人和。有此三大有利條件，境內(nèi)家族信托將乘著新時(shí)代的浩蕩東風(fēng)，把穩(wěn)舵，鼓足勁，繪就發(fā)展的新篇章。

　　4. 高效專(zhuān)業(yè)的家族信托產(chǎn)業(yè)鏈正在形成

　　財(cái)富管理行業(yè)面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，日益擴(kuò)張的市場(chǎng)規(guī)模和多元的財(cái)富管理訴求，推動(dòng)家族信托專(zhuān)業(yè)分工趨于精細(xì)化。服務(wù)機(jī)構(gòu)基于完整生態(tài)鏈的構(gòu)建與合作，正逐步明晰自身所處的定位，持續(xù)提升服務(wù)客戶的深度。本次接受調(diào)研訪談的人士除了來(lái)自企業(yè)家、學(xué)術(shù)界，還有許多來(lái)自法律、金融、財(cái)稅等領(lǐng)域的同業(yè)，他們對(duì)于家族財(cái)富管理行業(yè)攜手共贏均有著強(qiáng)烈意愿。各家機(jī)構(gòu)只有深耕各自所擅長(zhǎng)的領(lǐng)域求精求專(zhuān)，財(cái)富管理市場(chǎng)只有以匠心培育、博采眾長(zhǎng)，才能最終行穩(wěn)致遠(yuǎn)。從這個(gè)角度而言，家族信托行業(yè)每一位從業(yè)者任重而道遠(yuǎn)。