導(dǎo)讀：11月12日-11月15日，“11屆財(cái)新峰會(huì)：重建全球信任”在北京舉行，中國(guó)金融學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、中國(guó)人民銀行前行長(zhǎng)周小川，全國(guó)政協(xié)常委、經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任，原中國(guó)銀行(601988,股吧)業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)主席尚福林，全國(guó)政協(xié)外事委員會(huì)主任、財(cái)政部原部長(zhǎng)樓繼偉，全國(guó)政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任、中國(guó)發(fā)展研究基金會(huì)副理事長(zhǎng)、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦等大咖悉數(shù)出席，就全球經(jīng)濟(jì)如何復(fù)蘇，中國(guó)“十四五”新規(guī)劃、中國(guó)金融業(yè)發(fā)展等話題發(fā)表自己的看法。
周小川：全球迫需完善多邊機(jī)制
周小川表示，各國(guó)自G20峰會(huì)成立后，做了一些完善多邊機(jī)制的行動(dòng)。在經(jīng)濟(jì)和財(cái)經(jīng)方面，有國(guó)際貨幣基金組織(IMF)、世界銀行。在央行協(xié)調(diào)方面，有國(guó)際清算銀行(BIS)，反洗錢方面有反洗錢金融行動(dòng)特別工作組(FATF)。在貿(mào)易方面，有世界貿(mào)易組織(WTO)。在開放性機(jī)構(gòu)方面，有區(qū)域性開發(fā)銀行。此外聯(lián)合國(guó)也有一些機(jī)構(gòu)，如聯(lián)合國(guó)開發(fā)計(jì)劃署等，也在一定程度上發(fā)揮了作用，但都顯得不充分，和大家的期望有差距。
“這些機(jī)構(gòu)涉及到不同的專業(yè)，但是涉及到全球協(xié)調(diào)、特別是應(yīng)對(duì)危機(jī)的一個(gè)重要內(nèi)容，如何協(xié)調(diào)貨幣政策財(cái)政政策，同時(shí)改進(jìn)監(jiān)管、促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)要?jiǎng)訂T有效的資源，特別是財(cái)力資源來應(yīng)對(duì)危機(jī)，對(duì)危機(jī)特別是有損害之處要有所救助，在這方面能力應(yīng)該說是十分不足的�！敝苄〈ㄕf。
周小川指出，全球化進(jìn)展帶來了一些不可忽視的變化，這些變化需要給予高度重視，其中最主要的變化是貨幣政策和財(cái)政政策的溢出效應(yīng)。到目前為止，全球通貨膨脹已經(jīng)非常趨同，美國(guó)的貨幣政策反復(fù)強(qiáng)調(diào)溢出作用，這個(gè)溢出作用很明顯，會(huì)導(dǎo)致資本異常流動(dòng)等。如果從技術(shù)上來看，財(cái)政貨幣政策傳導(dǎo)也出現(xiàn)了問題，它也暴露出了一些缺陷，沒有一種合理的協(xié)調(diào)共識(shí)，同時(shí)把溢出的負(fù)面效應(yīng)能夠控制到有限的范圍。
周小川 圖/新華社
周小川認(rèn)為，我們應(yīng)主張通過問題導(dǎo)向去求解，從易到難去尋找共識(shí)，這方面首先要做研究工作，要大膽探索，有所創(chuàng)新。
在貨幣政策方面，首先要考慮到貨幣政策溢出的影響，必須對(duì)儲(chǔ)備貨幣的結(jié)構(gòu)有所考慮。對(duì)于異常資本流動(dòng)，需要想辦法建立一些初步機(jī)制，來加以協(xié)調(diào)，特別要建立一種全球性機(jī)制，可以協(xié)調(diào)流動(dòng)性安排，同時(shí)也可以考慮創(chuàng)造流動(dòng)性來解決全球性問題。
在財(cái)政政策方面，要解決數(shù)字稅的問題。數(shù)字稅目前處于僵局，特別是法國(guó)和美國(guó)之間。其中一個(gè)原因在于數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)了巨大難度，它有很多是非常不好界定的。另一個(gè)原因就是這些機(jī)構(gòu)應(yīng)該交稅，但因?yàn)橛卸愂帐杖氲母?jìng)爭(zhēng)機(jī)制，機(jī)構(gòu)究竟交稅給誰(shuí)這也是一個(gè)問題。應(yīng)該設(shè)想有一種多邊性的職能機(jī)構(gòu)在中間起到作用，這樣就能明顯減少爭(zhēng)議。
此外，周小川還提出，多邊主義還要改善關(guān)于碳中和的問題，各個(gè)國(guó)家應(yīng)領(lǐng)走自己的任務(wù)，在自己國(guó)家內(nèi)作出重大努力以實(shí)現(xiàn)碳中和。
尚福林：螞蟻金服這樣的金融業(yè)態(tài)，也應(yīng)遵循金融業(yè)基本規(guī)律
全國(guó)政協(xié)常委、經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任，原中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)主席尚福林表示，要建立適應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的現(xiàn)代金融體制。“我國(guó)資本市場(chǎng)在金融市場(chǎng)當(dāng)中還是個(gè)短板。要優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，提升直接融資比重�！�
同一天，尚福林在會(huì)場(chǎng)上表示：不管是傳統(tǒng)的金融業(yè)態(tài)，還是像螞蟻金服這樣的金融業(yè)態(tài)，都應(yīng)該遵循金融業(yè)的一些基本規(guī)律。要提高市場(chǎng)效率，同時(shí)還要防范風(fēng)險(xiǎn)。
尚福林提出了五條建議：
堅(jiān)持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的宗旨。服務(wù)現(xiàn)代化的經(jīng)濟(jì)體系建設(shè)，重點(diǎn)是要發(fā)揮金融對(duì)科技創(chuàng)新的支撐推動(dòng)作用。要加大對(duì)“兩重一新”等重點(diǎn)領(lǐng)域和先進(jìn)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持力度，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)體系優(yōu)化升級(jí)。要大力發(fā)展普惠金融，加強(qiáng)民營(yíng)、小微、三農(nóng)等薄弱領(lǐng)域的金融支持，同時(shí)推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)合理讓利。要積極推進(jìn)綠色金融，發(fā)揮金融資源配置的導(dǎo)向作用，助力全面綠色轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)生態(tài)文明建設(shè)與經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化同步協(xié)調(diào)發(fā)展。
堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策。要加強(qiáng)和改進(jìn)金融宏觀調(diào)控，防范國(guó)外超常規(guī)貨幣政策和經(jīng)濟(jì)過度金融化引發(fā)的貨幣溢出效應(yīng)和輸入性風(fēng)險(xiǎn)，平衡好境外與境內(nèi)關(guān)系，平衡好經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)民生的關(guān)系，平衡好對(duì)沖疫情影響與保持金融穩(wěn)定的關(guān)系，在多重目標(biāo)當(dāng)中尋求動(dòng)態(tài)平衡，做好跨周期政策設(shè)計(jì)。要為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)I造適宜的貨幣金融環(huán)境。保持適度貨幣增長(zhǎng)，滿足合理充裕的流動(dòng)性需要；促進(jìn)社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展；保持物價(jià)總體平衡。要健全市場(chǎng)化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制，建立基于市場(chǎng)供求關(guān)系的價(jià)格平衡機(jī)制，更加準(zhǔn)確反映市場(chǎng)上資金供求變化，提升貨幣政策的傳導(dǎo)效率。
堅(jiān)持深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。要優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，提升直接融資比重。我國(guó)資本市場(chǎng)在金融市場(chǎng)當(dāng)中還確實(shí)是個(gè)短板。要深化銀行體系改革，加快構(gòu)建多層次、廣覆蓋、有差異的大中小合理分工的銀行機(jī)構(gòu)體系，繼續(xù)完善公司治理，強(qiáng)化股東股權(quán)和關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管。要加快推進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱建設(shè)，滿足人民群眾多樣化的養(yǎng)老需求。
堅(jiān)持防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。要鞏固前期治理成果，防范化解風(fēng)險(xiǎn)。要研究對(duì)跨市場(chǎng)、跨行業(yè)、跨領(lǐng)域交叉性的金融風(fēng)險(xiǎn)，要?jiǎng)?chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)處置方式，穩(wěn)妥推進(jìn)高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)化解。要提升金融監(jiān)管效能。
堅(jiān)持金融雙向開放。要積極引進(jìn)國(guó)外的金融機(jī)構(gòu)和金融制度金融管理的一些經(jīng)驗(yàn)，通過開放增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)全球優(yōu)質(zhì)金融資源的吸引，激發(fā)市場(chǎng)活力，提高的市場(chǎng)的效率。要加強(qiáng)國(guó)際合作，利用好“一帶一路”等國(guó)際合作平臺(tái)，支持金融機(jī)構(gòu)在海外合規(guī)展業(yè)，提高參與國(guó)際金融治理的能力。
尚福林
樓繼偉：中國(guó)現(xiàn)在應(yīng)研究貨幣政策有序退出
全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨多方挑戰(zhàn)，而我國(guó)又將如何應(yīng)對(duì)當(dāng)前的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)？對(duì)此，樓繼偉表示，下一步我國(guó)財(cái)政和貨幣政策會(huì)繼續(xù)擴(kuò)張。
樓繼偉指出，目前全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易面臨著巨大的不確定性，主要反映在四個(gè)方面：
第一，新冠疫情的蔓延反復(fù)，可能需要到明年底之后，全球才能控制住疫情；
第二，逆全球化潮流和貿(mào)易摩擦沒有停止之勢(shì)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易造成下行壓力；
第三，民粹主義潮流在全球蔓延，在一些國(guó)家已經(jīng)不同程度的政治化了；
第四，債務(wù)周期和經(jīng)濟(jì)周期錯(cuò)位，以往債務(wù)周期的積累，危機(jī)、衰退復(fù)蘇對(duì)應(yīng)著繁榮、衰退、停頓、復(fù)蘇。
樓繼偉表示，接下來，我國(guó)財(cái)政政策和貨幣政策會(huì)繼續(xù)擴(kuò)張，比較艱難的是債務(wù)率高企，財(cái)政政策和貨幣政策的空間在縮小，擴(kuò)張的力度要把握好，要更多的用于保民生保中小企業(yè)，還要防止企業(yè)和居民杠桿率抬高太多。金融業(yè)務(wù)要繼續(xù)降杠桿，今年可以看到宏觀杠桿率在上升是沒有辦法�！耙虼�，重要的是需要降下來的還要降，特別是金融業(yè)務(wù)自身的加杠桿要降目前全球債務(wù)周期和經(jīng)濟(jì)周期錯(cuò)位，債務(wù)的積累經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)談不上復(fù)蘇，資產(chǎn)價(jià)格卻在高位。” 樓繼偉說。
樓繼偉
此外，談到貨幣和財(cái)政政策的退坡時(shí)，樓繼偉表示，從全球看，中國(guó)最先控制住疫情，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也走在前列。中國(guó)已經(jīng)到了研究寬松貨幣政策有序退出的時(shí)候。樓繼偉強(qiáng)調(diào)，只說是到了研究貨幣政策有序退出的時(shí)候，并不是說現(xiàn)在馬上退。
目前全球債務(wù)周期和經(jīng)濟(jì)周期錯(cuò)位，債務(wù)在積累，經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)談不上復(fù)蘇，資產(chǎn)價(jià)格卻在高位。一旦經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，過多的流動(dòng)性需要收回，也有債務(wù)破滅的風(fēng)險(xiǎn)。因此退出的節(jié)奏一定要掌握好，不能讓經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對(duì)應(yīng)債務(wù)危機(jī)。
劉世錦：新基建不適合作為政府短期刺激政策的工具
“新基建”成為了今年投資領(lǐng)域的熱門詞匯，在不斷發(fā)力提速的背景下，政府應(yīng)如何考慮對(duì)新基建的施策？對(duì)此，劉世錦提出，新基建不適合作為政府短期刺激政策的工具。
劉世錦指出，新基建與傳統(tǒng)基建有三點(diǎn)區(qū)別。在性質(zhì)上，傳統(tǒng)基建基本是由政府直接主導(dǎo)運(yùn)營(yíng)的公共物品或準(zhǔn)公共物品，而新基建是具有平臺(tái)經(jīng)濟(jì)特性的技術(shù)或產(chǎn)品，一般由企業(yè)投資運(yùn)營(yíng)，可通俗理解為企業(yè)的商品。在投資回報(bào)上，與政府此前投資的運(yùn)營(yíng)效益不佳的項(xiàng)目相比，新基建的“彈性容忍度”更低，因而也不適合由政府主導(dǎo)。
最重要的是，新基建本質(zhì)上屬于一種由新技術(shù)支撐的一種新的產(chǎn)品。這些產(chǎn)品很多還不成熟，正處在成長(zhǎng)期，它有非常大的不確定性，因此更適合風(fēng)險(xiǎn)投資。
劉世錦 圖/新華社
劉世錦認(rèn)為，當(dāng)前政府應(yīng)把市場(chǎng)秩序建設(shè)好，開放一些公共部門的信息，保護(hù)信息中間的隱私。還要重視數(shù)字技術(shù)基礎(chǔ)研究的短板�！氨热缦袢斯ぶ悄艿囊恍┧惴ǖ钠脚_(tái)，基本上都是國(guó)外那些大公司的。國(guó)內(nèi)現(xiàn)在也在發(fā)展，但是還是比較少�！眲⑹厘\說。
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