前三季度凈利潤中位數(shù)4000萬元，云游戲頭部公司持續(xù)加碼研發(fā)投入

　　截至10月16日，據(jù)東方財富(300059,股吧)數(shù)據(jù)顯示，“云游戲概念”所屬的28家上市公司中，共有11家公司發(fā)布了三季度業(yè)績預(yù)告，凈利潤中位數(shù)約為4000萬元。

　　從目前上市公司披露的業(yè)績數(shù)據(jù)來看，完美世界(002624,股吧)（002624.sz）前三季度凈利潤為17.81億元-18.21億元，位居板塊首位；慈文傳媒(002343,股吧)（002343.sz）前三季度凈利潤虧損1600萬元-2100萬元，在板塊中墊底。

　　新時代證券研報提到，從當(dāng)前三季報行情來看，在5G周期行情下，堅定看好游戲板塊具備的高成長性和業(yè)績確定性，回調(diào)有望成為買入良機，建議關(guān)注完美世界、三七互娛(002555,股吧)（002555.sz）、愷英網(wǎng)絡(luò)(002517,股吧)（002517.sz）、惠程科技(002168,股吧)（002168.sz）等優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

　　云游戲企業(yè)“加碼”未來

　　根據(jù)11家云游戲公司發(fā)布的業(yè)績預(yù)告來看，為了在云游戲競爭中取得先發(fā)優(yōu)勢，多數(shù)公司在前三季度業(yè)績預(yù)告中提到，未來將加大云游戲相關(guān)領(lǐng)域研發(fā)投入，持續(xù)打造爆款產(chǎn)品，實現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)健增長。

　　如：順網(wǎng)科技(300113,股吧)（300113.sz）提到，目前公司在云計算業(yè)務(wù)投入超過5000萬元，用于云電腦等相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)的完善，將在互聯(lián)網(wǎng)上網(wǎng)服務(wù)行業(yè)、新興的電競酒店市場取得良好開端。

　　金科文化(300459,股吧)（300459.sz）提到，公司將繼續(xù)落實以“會說話的湯姆貓家族”IP為核心的全棲IP生態(tài)運營商發(fā)展戰(zhàn)略，線上推進移動應(yīng)用、動漫影視等業(yè)務(wù)，線下布局IP衍生品與授權(quán)業(yè)務(wù)、主題樂園等連鎖業(yè)態(tài)，打造全棲IP生態(tài)運營商。

　　惠程科技提到，控股子公司哆可夢將立足精品游戲戰(zhàn)略，緊跟行業(yè)發(fā)展趨勢，在互聯(lián)網(wǎng)流量資源等方面保持較高的投入力度，持續(xù)提高行業(yè)地位。

　　與其他公司三季報不同的是，由于哆可夢子公司受政策影響，需要補繳企業(yè)所得稅，導(dǎo)致公司業(yè)績同比下滑。惠程科技公告顯示，由于哆可夢子公司華向文化、游湛網(wǎng)絡(luò)受所得稅政策影響，于2019年上半年沖回2018年多計提的所得稅2803.74萬元，而2020年無該所得稅沖回影響，導(dǎo)致2020年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降。

　　海通證券(600837,股吧)研報認為，在云游戲引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)變革的背景下，具備核心IP產(chǎn)品和較強研發(fā)能力的公司在未來有望持續(xù)受益，推薦關(guān)注細分行業(yè)龍頭。在5G引領(lǐng)的新一輪科技產(chǎn)業(yè)升級浪潮中，云游戲上市公司通過持續(xù)增加研發(fā)投入，有望在存量市場中占得先機。

　　攜手巨頭，布局千億市場

　　目前，云游戲市場呈現(xiàn)規(guī)模持續(xù)增加的趨勢。據(jù)艾媒咨詢發(fā)布的《2020H1中國云游戲行業(yè)發(fā)展研究報告》顯示，預(yù)計2023年，云游戲用戶規(guī)模將達6.58億人。

　　《中國云游戲行業(yè)前瞻報告》指出，2026年中國云游戲市場規(guī)模將達3000億元�？梢灶A(yù)見，未來將有更多的企業(yè)投入到這條千億賽道當(dāng)中。

　　為了逐鹿千億市場，云游戲已經(jīng)吸引了騰訊、網(wǎng)易、三七互娛、完美世界等巨頭入局，大量用戶逐漸向精品化游戲集中，精品游戲?qū)⒏�具�?yōu)勢，促使游戲行業(yè)走向高質(zhì)量發(fā)展之路。

　　例如，完美世界正在積極進行云游戲的技術(shù)儲備，包括構(gòu)建內(nèi)部云，為游戲上云游戲提供計算和網(wǎng)絡(luò)支撐；研發(fā)具備用戶交互、視頻解碼以及云服務(wù)端通訊的通用框架體系以支撐云游戲的通用輕APP。

　　除了游戲巨頭以外，以華為、中國電信、中國移動為代表的運營商也在云游戲領(lǐng)域發(fā)力布局。

　　目前，華為云已經(jīng)與惠程科技子公司哆可夢達成戰(zhàn)略合作，推出了全新的云游戲平臺，為后續(xù)推出更多有質(zhì)量、有內(nèi)容、智能化和創(chuàng)新性的精品游戲，做出了充分的準(zhǔn)備。

　　隨著行業(yè)頭部公司不斷發(fā)力云游戲，興業(yè)證券(601377,股吧)研報提到，短期來看，游戲行業(yè)迎來產(chǎn)品周期驅(qū)動業(yè)績增長；中期來看，關(guān)注“游戲出海+買量驅(qū)動精品研發(fā)+發(fā)行格局改善”投資主線；長期來看，關(guān)注游戲龍頭公司云游戲的發(fā)展前景。

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