被蘇寧易購(gòu)(002024,股吧)收購(gòu)一年以后，老牌外資商超家樂(lè)福終于跟上了中國(guó)速度。

去年6月，蘇寧易購(gòu)公告稱，擬以現(xiàn)金48億元人民幣等值歐元收購(gòu)家樂(lè)福中國(guó)80%股份。去年9月27日，雙方正式完成股權(quán)交割，蘇寧易購(gòu)?fù)ㄟ^(guò)全資子公司蘇寧國(guó)際成為家樂(lè)福中國(guó)的控股股東。

被蘇寧接手的全新家樂(lè)福，在短短幾個(gè)月內(nèi)就表現(xiàn)出了“中國(guó)特色”，挑選網(wǎng)紅商品，加快開(kāi)店速度，增加同城到家服務(wù)。

就在不久前的9月30日，家樂(lè)福5家店同日開(kāi)門(mén)迎客：成都新都店、淮安金湖店、沈陽(yáng)蘇寧屯店；北京八里莊店重裝開(kāi)業(yè)；位于上海的社區(qū)生鮮店則是家樂(lè)福首創(chuàng)業(yè)態(tài)。家樂(lè)福中國(guó)計(jì)劃到今年年底，全年將新增15家門(mén)店，包括精選店、標(biāo)超、社區(qū)店多業(yè)態(tài)。

去年雙11備戰(zhàn)前夕，位于上海市普陀區(qū)的家樂(lè)福中國(guó)總部到了晚上九十點(diǎn)還是燈火通明。

“你們就是雄鷹，只是你們被關(guān)在籠子里面時(shí)間長(zhǎng)了，就變成金絲雀了。你們忘記自己是雄鷹了�！� 雙11前夕，家樂(lè)福中國(guó)CEO田睿向家樂(lè)福中國(guó)的員工鼓勁。

在收購(gòu)后立即加入雙11大促，是田睿提出的“以戰(zhàn)代培”員工培訓(xùn)手段，以期一改過(guò)往外企“溫水”的狀態(tài)�！拔覀円�通過(guò)參戰(zhàn)雙11，通過(guò)打仗，讓他們看到家樂(lè)福的希望，看到蘇寧對(duì)家樂(lè)福賦能了。讓他們看到了蘇寧人是怎么工作的，是怎么去面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)競(jìng)爭(zhēng)的，是怎么不斷地去沖擊市場(chǎng)，自然而然就能融入進(jìn)來(lái)�！� 田睿說(shuō)。

當(dāng)年雙11，家樂(lè)福在3天完成了10個(gè)億的銷售目標(biāo)，這是家樂(lè)福以前不敢想象的業(yè)績(jī)。

家樂(lè)福：占盡先機(jī)，曾是外資零售商之首

作為最早一批在中國(guó)開(kāi)展零售業(yè)的家樂(lè)福，它曾是外資進(jìn)入中國(guó)的先驅(qū)者。1992年中國(guó)允許外資進(jìn)入特定地區(qū)特定領(lǐng)域的零售市場(chǎng)，1995年食品及連鎖領(lǐng)域放開(kāi)，家樂(lè)福在中國(guó)開(kāi)立了首家外資超市門(mén)店，隨后各大國(guó)際超市巨頭相繼進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。

外資商超一站式的大賣場(chǎng)體驗(yàn)，耳目一新的購(gòu)物環(huán)境，一下奠定了國(guó)內(nèi)早期零售行業(yè)的格調(diào)�？鐕�(guó)超市借助資本與經(jīng)驗(yàn)的雙重優(yōu)勢(shì)，也實(shí)現(xiàn)了在華市場(chǎng)的快速占領(lǐng)。家樂(lè)福憑借其相對(duì)激進(jìn)的拓張策略到2004年在中國(guó)大陸已擁有56家門(mén)店，居外資品牌之首。

有數(shù)據(jù)顯示，2009年家樂(lè)福中國(guó)的單店?duì)I收達(dá)到2.35億元，一度是國(guó)內(nèi)營(yíng)收前十的連鎖零售商。

變化發(fā)生在2010年前后，隨著阿里、京東等電商相繼強(qiáng)勢(shì)崛起，線下零售行業(yè)遭受沖擊。2011至2015年，網(wǎng)購(gòu)規(guī)模同比增幅基本達(dá)到30%以上，2012年甚至出現(xiàn)近80%的增長(zhǎng)。消費(fèi)者對(duì)于購(gòu)物的追求更強(qiáng)調(diào)便利性，過(guò)去一站式的購(gòu)物體驗(yàn)已不再新鮮。

另一方面，被外資零售市場(chǎng)培育20余年的本土零售商也逐漸學(xué)會(huì)了前者的商品管理和企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，迸發(fā)出了后發(fā)優(yōu)勢(shì)，大潤(rùn)發(fā)、永輝超市(601933,股吧)逐漸搶占市場(chǎng)份額。

超市龍頭企業(yè)中國(guó)區(qū)銷售額（億元）

數(shù)據(jù)顯示，2012年開(kāi)始家樂(lè)福的同店增速除2013年兩個(gè)季度外基本為負(fù)，2015年跌幅甚至超過(guò)了10%，門(mén)店收入的劇烈萎縮給公司帶來(lái)了明顯的經(jīng)營(yíng)壓力。而內(nèi)資的超市龍頭永輝、大潤(rùn)發(fā)等同店收入增速和門(mén)店擴(kuò)張速度都明顯好于外資巨頭。

面對(duì)現(xiàn)狀，國(guó)際巨頭也在積極試圖通過(guò)內(nèi)部改變實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)二次增長(zhǎng)。在放緩擴(kuò)張速度的同時(shí)，家樂(lè)福推出了便利店模式“Easy家樂(lè)福”，還嘗試了購(gòu)物中心模式，將部分門(mén)店面積租賃給餐飲、娛樂(lè)業(yè)態(tài)等。

在電商方面，家樂(lè)福一邊推出網(wǎng)上商城，一邊開(kāi)發(fā)購(gòu)物APP，努力走線上線下聯(lián)合路線。2018年年初，家樂(lè)福宣布與騰訊以及永輝簽訂初步協(xié)議，擁抱線上流量。

48億人民幣，蘇寧收購(gòu)家樂(lè)福中國(guó)

努力歸努力，但外企的基因要在互聯(lián)網(wǎng)節(jié)奏下重新適應(yīng)中國(guó)零售市場(chǎng)，對(duì)家樂(lè)福來(lái)說(shuō)還是困難重重。截至2018年末，家樂(lè)福中國(guó)歸屬母公司所有者權(quán)益合計(jì)為-19.27億元，2018年度歸屬母公司所有者的凈利潤(rùn)為-5.78億元。

從家樂(lè)福法國(guó)總部的角度來(lái)說(shuō)，與其花重金投資一個(gè)不見(jiàn)起色的市場(chǎng)，套現(xiàn)走人也不失為一個(gè)上選。

事實(shí)上，在當(dāng)時(shí)與騰訊以及永輝簽訂協(xié)議時(shí)，家樂(lè)福中國(guó)就萌生了“退意”。當(dāng)時(shí)這份協(xié)議書(shū)同時(shí)也是潛在投資家樂(lè)福的投資意向書(shū)。

不過(guò)，最后花落蘇寧的結(jié)果還是出乎了市場(chǎng)的預(yù)料。畢竟家樂(lè)福中國(guó)此前已與騰訊和永輝有了初步合作意向，不過(guò)具體的談判細(xì)節(jié)現(xiàn)已不得而知。

48億人民幣買家樂(lè)福中國(guó)80%股權(quán)貴嗎？在近期采訪中，現(xiàn)家樂(lè)福CEO田睿還是對(duì)這個(gè)價(jià)格大呼便宜的，稱現(xiàn)在已找不到這樣的全國(guó)標(biāo)的。

以48億購(gòu)入80%股權(quán)進(jìn)行簡(jiǎn)單的換算，在這筆交易中，家樂(lè)福中國(guó)的100%股權(quán)價(jià)值僅為60億元人民幣。

就在家樂(lè)福中國(guó)被蘇寧拿下后不久，同年10月另一家外資商超麥德龍中國(guó)也被物美集團(tuán)收入囊中，當(dāng)時(shí)對(duì)麥德龍中國(guó)的估值為19億歐元，約合149億元人民幣，是家樂(lè)福中國(guó)的2.5倍。不過(guò)需要指出的是，麥德龍中國(guó)在收購(gòu)時(shí)依然是盈利狀態(tài)，并且其全國(guó)近百余家門(mén)店大部分為自有物業(yè)，這些因素也會(huì)提高估值。

外資撤退，留下企業(yè)聯(lián)手本土對(duì)手

近年，外資超市在華的境遇普遍不佳。樂(lè)購(gòu)、樂(lè)天瑪特、易買得等外資零售企業(yè)紛紛退出中國(guó)，留下來(lái)的外資超市則紛紛尋找本土合作伙伴。

2014年，英國(guó)零售商樂(lè)購(gòu)撤離中國(guó)，宣布其在華業(yè)務(wù)被華潤(rùn)集團(tuán)收購(gòu)，結(jié)束了在中國(guó)長(zhǎng)達(dá)10年的漫長(zhǎng)征途；2016年，沃爾瑪出售“累贅”一號(hào)店業(yè)務(wù)，以換取京東的股權(quán)；2017年11月，阿里巴巴224億港幣拿下中國(guó)市場(chǎng)業(yè)績(jī)排名第一位的大潤(rùn)發(fā)，直接和間接持有大潤(rùn)發(fā)母公司高鑫集團(tuán)36.16%的股份；2019年，家樂(lè)福和麥德龍也分別擁抱了蘇寧和物美。

到了2020年，近期也有消息稱沃爾瑪中國(guó)也在尋求出售中國(guó)大賣場(chǎng)部分股權(quán)，已與一些企業(yè)有過(guò)接洽行為。

行業(yè)觀察人士認(rèn)為，一方面，整個(gè)商超行業(yè)近年來(lái)都在面臨網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物潮的沖擊，外資商超品牌由于決策流程慢，變革反應(yīng)慢，人員成本高等原因，受到的沖擊尤為明顯；另一方面，一些外資品牌主動(dòng)求變，把自身的品牌、管理優(yōu)勢(shì)和中國(guó)合作方的快速反應(yīng)、市場(chǎng)貼進(jìn)度結(jié)合，能夠更好地提升競(jìng)爭(zhēng)力和效益，根本上說(shuō)也更符合其利益。

蘇寧需要家樂(lè)福嗎？

完成交割后，張近東給家樂(lè)福3萬(wàn)員工寫(xiě)了一封內(nèi)部信，他認(rèn)為零售變革已進(jìn)入深水區(qū)，雙方的合作是行業(yè)升級(jí)的必然選擇，“時(shí)代需要蘇寧和家樂(lè)福這樣在各自領(lǐng)域?qū)α闶郾举|(zhì)有著深刻理解、擁有核心能力的企業(yè)走到一起，積極探索零售發(fā)展的新道路，為消費(fèi)者提供更好的產(chǎn)品和服務(wù)�！�

張近東說(shuō)：“家樂(lè)福中國(guó)才24歲，蘇寧也不到30歲”，“中國(guó)零售業(yè)的90后青年”的攜手，對(duì)未來(lái)要有充分的想象力和創(chuàng)造力。

30歲的蘇寧也恰好見(jiàn)證了中國(guó)零售業(yè)每10年的一次變革。以家電企業(yè)起家的蘇寧在2004年掛牌深交所時(shí)股票簡(jiǎn)稱還是“蘇寧電器”，彼時(shí)蘇寧也是線下電器銷售的龍頭企業(yè)，唯一的對(duì)手是還處于黃光裕時(shí)代的國(guó)美。

2012年，隨著網(wǎng)購(gòu)風(fēng)潮的崛起張近東提出“再造蘇寧”，開(kāi)始大舉拓展線上業(yè)務(wù)，以期彎道超越。2013年2月，蘇寧便將股票簡(jiǎn)稱從“蘇寧電器”更名為“蘇寧云商”，背后折射出的是蘇寧準(zhǔn)備將自己打造成一家徹頭徹尾的互聯(lián)網(wǎng)公司。

2018年1月，蘇寧云商更名“蘇寧易購(gòu)”，以突出零售主業(yè)。發(fā)展線上線下全渠道、多業(yè)態(tài)。一方面，“智慧零售”的模式在全行業(yè)的掀起浪潮，另一方面，這也是互聯(lián)網(wǎng)流量見(jiàn)頂后向線下突破的二次成長(zhǎng)。

如果用一句話概括張近東買家樂(lè)福中國(guó)的理由的話，那就是盤(pán)活家樂(lè)福，補(bǔ)齊蘇寧易購(gòu)全場(chǎng)景零售的版圖。

擁有家樂(lè)福的蘇寧：全場(chǎng)景的未來(lái)

據(jù)田睿介紹，在收購(gòu)家樂(lè)福后，其主要的工作在人、貨、場(chǎng)的效率提升方面，重點(diǎn)在商品數(shù)字化、供應(yīng)鏈融合、產(chǎn)品迭代、門(mén)店升級(jí)等方面。

收購(gòu)家樂(lè)福，讓蘇寧具備了全場(chǎng)景融合的供應(yīng)鏈基礎(chǔ)。來(lái)看蘇寧現(xiàn)在的業(yè)態(tài)分布：城市中心有蘇寧生活廣場(chǎng)、蘇寧易購(gòu)、蘇寧百貨；覆蓋最后一公里有蘇寧小店、紅孩子、蘇寧極物；下沉市場(chǎng)有蘇寧零售云。

蘇寧科技集團(tuán)常務(wù)副總裁荊偉說(shuō)道：“蘇寧的業(yè)態(tài)超過(guò)10個(gè)，尤其是在2019年接連收購(gòu)萬(wàn)達(dá)百貨與家樂(lè)福中國(guó)，蘇寧業(yè)態(tài)的豐富程度已經(jīng)包括了老百姓(603883,股吧)吃、穿、住、行各種場(chǎng)景，從CBD到社區(qū)，都在里面�！�

要實(shí)現(xiàn)商品在家樂(lè)福、蘇寧易購(gòu)、蘇寧小店乃至不同業(yè)務(wù)場(chǎng)景下的無(wú)差別購(gòu)買，只有把倉(cāng)、店與蘇寧易購(gòu)的線上商品打通才能滿足。而實(shí)現(xiàn)這一目的唯一方法，就是所有商品的數(shù)字化。只有這樣，整個(gè)蘇寧快消體系的采購(gòu)、訂單、倉(cāng)儲(chǔ)、配送，以及履約、會(huì)員服務(wù)的融合，才有可能。

同時(shí)，家樂(lè)福強(qiáng)大的供應(yīng)鏈體系還將補(bǔ)足其他業(yè)態(tài)的商品。在接入之后，蘇寧小店SKU增加了三萬(wàn)多，毛利提高5%至6％，商超的供應(yīng)鏈更加開(kāi)放，中間商減少，成本降低。蘇寧收購(gòu)家樂(lè)福僅用三個(gè)月，就讓家樂(lè)福扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)了七年來(lái)的首次單季盈利。家樂(lè)福一直被詬病的物流問(wèn)題，隨著蘇寧物流的介入，順利補(bǔ)足短板。

過(guò)去商超自身很難完成投入極高的電商業(yè)務(wù)，但通過(guò)蘇寧，家樂(lè)福接入了蘇寧易購(gòu)、蘇寧小店APP。今年第一季度，家樂(lè)福的到家業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)412%。因?yàn)橐咔榈年P(guān)系，也讓剛加入蘇寧幾個(gè)月的家樂(lè)福趕上了一波到家業(yè)務(wù)的紅利。

目前家樂(lè)福在全國(guó)52個(gè)城市擁有200多家門(mén)店，設(shè)有8個(gè)中心倉(cāng)。而蘇寧易購(gòu)在線下早已擁有37家綜合購(gòu)物廣場(chǎng)、2000家家電3C直營(yíng)店、超6000家零售云加盟店、以及100家母嬰專業(yè)店的體量。

據(jù)田睿透露，預(yù)計(jì)到2021年的9月，家樂(lè)福中國(guó)和蘇寧既有的商品、供應(yīng)鏈體系將融合成功，到那時(shí)將體現(xiàn)出真正的融合效率。

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