人民幣兌美元匯率今日經(jīng)歷了一場跌宕起伏！
7月22日，在岸人民幣兌美元上午盤中漲超300個基點，升破6.97關(guān)口，最高升至6.9650，為三個月來首次。離岸人民幣也漲近100個基點，最高升至6.9649。然而，下午受美方要求中方關(guān)閉休斯頓總領(lǐng)館的突發(fā)消息影響，兩地人民幣匯率快速走低，離岸人民幣兌美元直線跳水300個基點，跌破7關(guān)口；在岸人民幣兌美元跳水近250個基點，亦失守7關(guān)口。
雖然臨近收盤受突發(fā)消息影響，金融市場“畫風(fēng)”急轉(zhuǎn)，港股跳水、人民幣匯率迅速走弱，美元指數(shù)走強，但縱觀近幾日外匯市場的總體表現(xiàn)，美元指數(shù)下行趨多，主要非美貨幣處于升值通道，人民幣，澳元、紐元、歐元、英鎊兌美元均出現(xiàn)不同程度的上漲。不少分析指出，歐盟各國就7500億歐元的復(fù)蘇基金達(dá)成協(xié)議，提振了市場對于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心，推動歐元兌美元升至2019年1月以來最高水平，也使得美元指數(shù)連跌三日創(chuàng)四個月多來新低，多個非美貨幣相應(yīng)走強。
盡管今日臨近收盤人民幣匯率急跌，但多位分析人士指出，在美元面臨多重下行壓力的同時，大量海外資金流入我國資本市場導(dǎo)致近期人民幣外匯市場購買需求旺盛，直接帶來人民幣的穩(wěn)步升值，短期內(nèi)人民幣匯率有望保持強勢；不過，下半年隨著美國大選臨近，中美關(guān)系的變化會加大人民幣匯率的波動性。
突發(fā)消息攪動金融市場
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人民幣匯率“破7”后勢如破竹，連續(xù)四個交易日持續(xù)上漲。7月22日上午盤中一度最高升至6.9650附近，刷新3月中旬以來新高。當(dāng)天人民幣中間價亦大幅上調(diào)144個基點。
受歐盟達(dá)成7500億歐元復(fù)蘇基金的利好消息提振，歐元、英鎊近日大漲，帶動美元指數(shù)走弱，人民幣、澳元、紐元均出現(xiàn)不同程度的升值。
然而，下午臨近收盤，受美方要求中方關(guān)閉休斯頓總領(lǐng)館的突發(fā)消息影響，美元指數(shù)上演“V型”大反彈，兩地人民幣匯率快速走低。截至16:30收盤，在岸人民幣兌美元匯率收報7.0059，較上一交易日下跌123點。
不過，7月以來美元指數(shù)總體延續(xù)下行趨勢，至今跌幅已近2%。不少分析認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)活動重啟避險情緒消退、美國本土疫情加重以及歐元走強等三方面因素，是美元指數(shù)近期持續(xù)走弱的主要原因。
“受美國疫情反復(fù)、經(jīng)濟(jì)重啟暫緩、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、貨幣政策極度寬松等因素影響，美元指數(shù)不斷波動下行，目前在95左右，對人民幣匯率的外部制約減弱�！�中國銀行(601988,股吧)研究院研究員王有鑫對證券時報記者表示。
美國大選對匯率波動的影響加深
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美元指數(shù)的走勢，關(guān)系著很多非美貨幣匯率的變動。展望后續(xù)美元指數(shù)的走勢，有分析認(rèn)為，下半年美元指數(shù)重回上行趨勢的動力不足，美國大選臨近亦會增加美元指數(shù)的波動性。
東方金誠研究發(fā)展部技術(shù)總監(jiān)曹源源表示，短期來看，美聯(lián)儲引入收益率曲線控制政策的可能性將對美債收益率形成一定下行牽引，美國經(jīng)濟(jì)反彈或?qū)⒊尸F(xiàn)弱于預(yù)期的走勢。這些因素將在一定程度降低美債等美元資產(chǎn)的吸引力。隨著買需減弱，美元轉(zhuǎn)向上行動力不足。
中信證券(600030,股吧)研究所副所長明明提醒，隨著時間進(jìn)入下半年，美國大選走勢對于美元指數(shù)影響的重要性正在逐漸上升。無論誰最終當(dāng)選，都不會允許美國基本面和資本市場出現(xiàn)大幅波動，因此美元和美股的下行壓力或較為有限。
不過，從中長期看，認(rèn)為美元指數(shù)進(jìn)入趨勢性下行通道的觀點不在少數(shù)。浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超近期表示，目前我國持有的黃金儲備處于歷史高位，但仍低于美國、德國、法國、意大利等經(jīng)濟(jì)體，未來或仍有增持空間。下半年黃金處于長周期上漲中的消化期，階段性的不確定性會推升金價，維持對黃金中長期看多的判斷，未來7-10年美元大概率進(jìn)入下行通道，堅定看好黃金長期投資價值。
招商證券(600999,股吧)首席宏觀分析師謝亞軒也認(rèn)為，一些促使美元指數(shù)走弱的因素正處于醞釀之中。新冠疫情發(fā)酵以來，美聯(lián)儲通過降息、QE、非常規(guī)政策工具等采取了非常寬松的貨幣政策；近期新冠疫情在美國的二次發(fā)酵延長了美國經(jīng)濟(jì)受到疫情因素影響的時長，宏觀杠桿率上升顯著，短期沖擊向中期延續(xù)的概率在上升，美國的供應(yīng)能力可能相對下降，包括中國在內(nèi)的部分經(jīng)濟(jì)體相對美國而言可能具備更為樂觀的經(jīng)濟(jì)基本面前景。7月21日，歐盟達(dá)成復(fù)蘇基金協(xié)議，可能成為美元走弱的一個重要推手。
這些因素推動下半年人民幣匯率波動回升
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在美元面臨多重下行壓力的同時，大量海外資金流入我國資本市場導(dǎo)致近期人民幣外匯市場購買需求旺盛，直接帶來人民幣的穩(wěn)步升值。分析普遍認(rèn)為，短期內(nèi)，人民幣匯率有望保持繼續(xù)升值趨勢。
曹源源表示，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國6月份進(jìn)出口增長好于市場預(yù)期，PMI數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)擴(kuò)張加快，二季度GDP實際同比恢復(fù)增長至3.2%。這表明隨著國內(nèi)疫情進(jìn)入穩(wěn)定控制階段，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢良好，主要指標(biāo)恢復(fù)性增長，從而構(gòu)成人民幣持穩(wěn)回升的主要理由。隨著美元避險需求下降，中國宏觀經(jīng)濟(jì)態(tài)勢良好及中美利差保持高位，跨境資金有望總體保持凈流入狀態(tài)，從而對人民幣匯價進(jìn)一步上行提供支撐。
王有鑫也認(rèn)為，一方面，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇提振了市場信心。在疫情有效防控背景下，二季度中國經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到3.2%，在全球主要經(jīng)濟(jì)體中率先恢復(fù)正增長，彰顯了經(jīng)濟(jì)內(nèi)在韌性。出口貿(mào)易和貿(mào)易順差逐漸改善，企業(yè)結(jié)匯率不斷提升，外匯供求形勢好轉(zhuǎn)。另一方面，股匯聯(lián)動效應(yīng)進(jìn)一步提升。受中國經(jīng)濟(jì)利好影響，人民幣資產(chǎn)避險屬性進(jìn)一步凸顯，跨境資本特別是股市中的北向資金流入明顯增加，提振了人民幣匯率。
不過，盡管短期內(nèi)人民幣匯率仍有望保持強勢，但下半年其波動性也在加大。“對于人民幣匯率走勢而言，隨著大選時點的逐漸臨近，大選給美元指數(shù)帶來的壓力或?qū)?dǎo)致人民幣匯率有所加強。但從中美關(guān)系的角度來看，近期兩黨對華表態(tài)均偏強勢，中美關(guān)系的不確定性或使得人民幣匯率走勢面臨一定的波動性�！泵髅鞣Q。
“展望下半年，預(yù)計人民幣匯率將繼續(xù)波動回升。不過，考慮到目前國際局勢復(fù)雜多變，在金融市場波動的特殊時點，人民幣匯率可能也將存在階段性調(diào)整壓力，對此應(yīng)保持警惕�！蓖跤婿畏Q，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動力不斷增強，下半年經(jīng)濟(jì)增速有望回升至6%的常態(tài)化水平，中國出口貿(mào)易也在逐漸恢復(fù)，貿(mào)易順差和外匯收入將持續(xù)反彈，而受國外疫情、經(jīng)濟(jì)低迷和投資審查趨嚴(yán)等因素影響，外匯需求減弱，外匯市場供求形勢將進(jìn)一步改善。相比海外負(fù)利率零利率的投資環(huán)境，人民幣資產(chǎn)的吸引力將顯著提升，跨境資本流入將增加，來自經(jīng)濟(jì)基本面和跨境資本流動的支撐力度將增強。而美國經(jīng)濟(jì)深陷衰退、疫情和種族矛盾打擊之中，失業(yè)攀升，貨幣政策將長期保持低位，美元指數(shù)將繼續(xù)波動回調(diào)，對人民幣匯率的影響將減弱。
李超預(yù)計，下半年中美關(guān)系的不確定性仍是主導(dǎo)匯率走勢的核心，人民幣匯率大概率維持寬幅震蕩。近期美國疫情有所反復(fù)，特朗普支持率走跌，隨著美國大選臨近，特朗普存在將內(nèi)部矛盾對外轉(zhuǎn)移的可能性，進(jìn)而擾動人民幣匯率，預(yù)計年內(nèi)人民幣匯率將在6.85-7.2區(qū)間震蕩。
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