今日，美聯(lián)儲(chǔ)公布其二級(jí)企業(yè)信貸便利工具（SMCCF）的使用情況，其中包括自5月起開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)的美國(guó)企業(yè)債券ETF與本月剛宣布的購(gòu)買(mǎi)個(gè)別公司債。
自5月19日至6月17日，美聯(lián)儲(chǔ)共購(gòu)買(mǎi)ETF和“單個(gè)”公司債共57.22億美元。其中，美聯(lián)儲(chǔ)目前共持有86家公司的118支公司債，總計(jì)為4.289億美元，其中康卡斯特、AT&T、可口可樂(lè)、沃爾瑪以及巴菲特的伯克希爾等公司債持有量居前。美聯(lián)儲(chǔ)還購(gòu)買(mǎi)了52.93億美元的公司債券ETF。
截至6月24日，美聯(lián)儲(chǔ)在企業(yè)信貸工具（包括PMCCF與SMCCF）中共持有約90億美元資產(chǎn)。
根據(jù)我們此前在《詳解美聯(lián)儲(chǔ)首次下場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)“個(gè)別”公司債？此債非彼債》中分析過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)在上次的工具更新中，并沒(méi)有直接“Pick Winner”購(gòu)入某家公司的債券，而是建立一個(gè)更廣泛的公司債市指數(shù)以“繞過(guò)”ETF直接支持這些公司。其意義相當(dāng)于一個(gè)無(wú)論是覆蓋廣度還是購(gòu)買(mǎi)力度都要比此前購(gòu)入公司債ETF更加強(qiáng)力的廣泛支持政策，并非直接在市場(chǎng)上單獨(dú)為某家公司“兜底”。
目前，美聯(lián)儲(chǔ)所謂的“廣泛公司債市指數(shù)”中，目前共錄入794家企業(yè)。
如上圖所示，目前，美聯(lián)儲(chǔ)共購(gòu)買(mǎi)了118支“個(gè)別”公司債，總計(jì)為4.289億美元，除去單個(gè)公司購(gòu)買(mǎi)多支債券后共持有86家公司的債券。
本月美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買(mǎi)的“個(gè)別”公司債中，按照購(gòu)買(mǎi)金額排名前十的公司為康卡斯特、艾伯維（ABBvie）、AT&T、聯(lián)合保險(xiǎn)、可口可樂(lè)、SABINE PASS LIQUEFACTION、沃爾瑪、伯克希爾-哈撒韋、微軟和PROLOGIS LP。
又來(lái)“四兩撥千斤”？
雖然相比數(shù)十億的公司債ETF來(lái)說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)此次購(gòu)買(mǎi)的4.3億公司債券，購(gòu)買(mǎi)量上并不算大，但很可能再次讓市場(chǎng)“震動(dòng)”。
此前我們?cè)凇睹缆?lián)儲(chǔ)“光說(shuō)不做”引數(shù)萬(wàn)億流入債市 》中提到，美聯(lián)儲(chǔ)早在3月就宣布了支持追蹤投資級(jí)債券和“墮落天使”債券的ETF，直到5月“美聯(lián)儲(chǔ)未購(gòu)買(mǎi)任何一個(gè)企業(yè)的債券”，卻已經(jīng)成功地為無(wú)數(shù)債務(wù)和信貸產(chǎn)品注入了數(shù)萬(wàn)億美元。許多分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的呼聲要比其實(shí)際行動(dòng)作用更強(qiáng)烈。
而在宣布更新SMCCF工具后不到兩周的時(shí)間里，美聯(lián)儲(chǔ)卻真金白銀投入了公司債券和ETF，并且6月的總體購(gòu)買(mǎi)量比5月份增加近20%，相關(guān)資產(chǎn)持有總量達(dá)到90億美元。這可能暗示了美聯(lián)儲(chǔ)兜底企業(yè)債市的決心。因此，盡管此次“廣泛公司債指數(shù)”首次發(fā)揮作用且購(gòu)買(mǎi)量不大，但對(duì)于債市和股市的影響力也不容小覷。
同時(shí)，也有專業(yè)人士認(rèn)為，此次購(gòu)買(mǎi)公司債券可能并不會(huì)掀起太大波瀾。一是因?yàn)槭袌?chǎng)早有預(yù)期，在此前聯(lián)儲(chǔ)首次宣布介入公司債券市場(chǎng)時(shí)，市場(chǎng)反應(yīng)強(qiáng)烈，而本月中旬美聯(lián)儲(chǔ)再次宣布購(gòu)買(mǎi)個(gè)別公司債時(shí)，市場(chǎng)因有充分預(yù)期而反應(yīng)冷淡。二是，鮑威爾曾多次強(qiáng)調(diào)稱“購(gòu)買(mǎi)公司債券將逐步從ETF轉(zhuǎn)向公單個(gè)公司債，ETF購(gòu)買(mǎi)將逐漸淡出”，但在此次的購(gòu)買(mǎi)中，ETF的購(gòu)買(mǎi)仍然占了大頭，本次購(gòu)買(mǎi)的57億資產(chǎn)中，單個(gè)公司債券的購(gòu)買(mǎi)量占比僅有7.5%，因此市場(chǎng)會(huì)懷疑美聯(lián)儲(chǔ)托市的力度。
行業(yè)部門(mén)權(quán)重&債券評(píng)級(jí)權(quán)重
持有的公司債中，按照行業(yè)部門(mén)分類，占比重最大的為非周期消費(fèi)部門(mén)占20.77%，周期類消費(fèi)部門(mén)占14.98%，科技類占10.14%，公用事業(yè)和保險(xiǎn)類高于9%。在美聯(lián)儲(chǔ)SMCC“廣泛公司債市指數(shù)”權(quán)重中，同樣是非周期性消費(fèi)部門(mén)與周期性消費(fèi)部門(mén)占權(quán)重最高，分別為20.29%和16.22%。
美聯(lián)儲(chǔ)目前共購(gòu)買(mǎi)16家公司債券ETF，總計(jì)52.93億美元。
美聯(lián)儲(chǔ)SMCCF工具中持有的公司債券評(píng)級(jí)為AAA/AA/A占48%，BBB“投資級(jí)”債券占48.31%，BB“垃圾級(jí)”債券占3.62%。在美聯(lián)儲(chǔ)的“廣泛公司債市指數(shù)”中，垃圾級(jí)債券也占比較小。（新浪美股林克）
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