重慶三峽銀行加入IPO排隊大軍 業(yè)內(nèi)：年內(nèi)登陸A股可能性低

中新經(jīng)緯客戶端6月18日電 (魏薇)又一家銀行加入A股IPO排隊大軍。6月17日，重慶銀保監(jiān)局發(fā)布批復(fù)，同意重慶三峽銀行首次公開發(fā)行A股股票，發(fā)行規(guī)模不超過18.58億股；發(fā)行所募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，應(yīng)全部用于補(bǔ)充核心一級資本。

2019年，銀行IPO迎來一個大年，8家銀行相繼實現(xiàn)上市。而2020年至今，仍然沒有一家銀行成功上市。重慶三峽銀行獲監(jiān)管批準(zhǔn)僅是其IPO的第一步，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前A股有17家銀行處于排隊狀態(tài)，預(yù)計重慶三峽銀行年內(nèi)登陸A股的可能性并不大。

選擇A股排隊

官網(wǎng)信息顯示，重慶三峽銀行股份有限公司(下稱“重慶三峽銀行”)成立于2008年，是重慶市市屬國有重點企業(yè)，同時也是一家西部城商行。截至2019年末，重慶三峽銀行注冊資本55.74億元人民幣，資產(chǎn)總額2083.85億元、各項存款余額1444.01億元、各項貸款余額1011.30億元；員工2200余人，營業(yè)網(wǎng)點86個，覆蓋重慶市所有區(qū)縣。

事實上，重慶市本土已有兩家上市銀行，分別是重慶銀行和重慶農(nóng)村商業(yè)銀行。重慶銀行于2013年11月在港股IPO，近年來重慶銀行一直在籌劃回A。另一家重慶農(nóng)商銀行已率先完成A+H股上市，2019年10月29日正式登陸A股市場，不過該股上市首日就出現(xiàn)開板，被業(yè)內(nèi)成為“史上最慘新股”。

此前重慶本土銀行均選擇先H股、后A股，但重慶三峽銀行直接放棄港股，選擇在A股IPO，這背后有何深意呢？

“從技術(shù)上來說，選擇在哪個市場更多強(qiáng)調(diào)的是市場效率，如何能盡快進(jìn)入市場，并獲得較為合理的估值水平�！笔讋�(chuàng)證券研究所所長王劍輝告訴中新經(jīng)緯客戶端。

王劍輝表示，在同樣的效率下，選擇A股上市可能在估值上比H股港股更有利，因為A股的估值水平相對較高，也能更好地滿足補(bǔ)充資本金的需求。

他指出，從上市時間看，可能在某些階段A股上市會慢于港股，但是如果銀行并不急于立刻拿到錢，它可能寧愿多等一等，在A股市場拿到更高估值水平，也就能補(bǔ)充更多資本金。

巨豐投顧高級投資顧問丁臻宇對中新經(jīng)緯客戶端分析道，港股市場上農(nóng)商行及城商行并不太受歡迎，流動性比較差。今年就發(fā)生過甘肅銀行暴跌的局面。中小銀行上市融資，更多是為了補(bǔ)充資本金。補(bǔ)充資本金的方式，除了IPO，還有發(fā)行資本債、永續(xù)債等方式。相對而言，上市之后，融資方式更為完備。

“港股上市容易，但再融資較難。這也是很多上市公司選擇先H、后A股方式的主要原因。

三峽銀行選擇直接在A股排隊，與今年來A股融資環(huán)境改善有關(guān)，排隊時間已經(jīng)比從前縮短很多。不過，目前A股有17家銀行處于排隊狀態(tài)，預(yù)計三峽銀行年內(nèi)登陸A股的可能性并不大�！倍≌橛钊缡钦f。

他進(jìn)一步表示，與去年銀行的上市潮相比，今年至今還未有一家銀行實現(xiàn)上市。原因之一在于，受疫情的影響，今年銀行業(yè)利潤不排除年內(nèi)出現(xiàn)零增長或負(fù)增長的可能，銀行的經(jīng)營和資產(chǎn)質(zhì)量壓力較大，在很大程度上影響IPO的進(jìn)展。

房地產(chǎn)業(yè)上升為第一大貸款行業(yè)

重慶三峽銀行2019年年報顯示，截至報告期末，該行資產(chǎn)總額2083.85億元，比上年增長1.81%。實現(xiàn)營業(yè)收入44.92億元，凈利潤16.05億元，分別較上年同期增長18.94%和25.42%。

年報披露，該行2019年實現(xiàn)業(yè)務(wù)收入104.20億元，較上年同期增長12.17%。從收入構(gòu)成看，該行收入主要來源于貸款利息收入和債權(quán)投資利息收入。其中，利息收入達(dá)93.99億元，手續(xù)費(fèi)收入2.5億元，其他收入7.71億元，占比分別為90.2%、2.4%、7.4%。

值得注意的是，2019年該行實現(xiàn)利息凈收入35.02億元，同比減少2.99%，利息凈收入減少的主要因素是該行自2019年1月1日起執(zhí)行新金融工具會計準(zhǔn)則后，交易性金融資產(chǎn)利息收入不再計入利息收入項目反映，而計入投資收益列報。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至2019年末，該行不良貸款余額11.18億元，較年初增加2.79億元；不良貸款比例1.31%，較年初增加0.01個百分點。其中，關(guān)注類貸款余額由2018年末的22.97億元增長至42.46億元，占比由3.55%升至4.99%。

年報還顯示，截至2019年末，重慶三峽銀行的逾期貸款為19.03億元，較2018年末的14.35億元增長32.61%。

“重慶三峽銀行不良貸款率和逾期貸款占貸款總額的比重上升，信貸資產(chǎn)質(zhì)量存在下行壓力�！甭�(lián)合資信的最新信用評級報告中寫道。

上述報告指出，截至2019年末，重慶三峽銀行房地產(chǎn)業(yè)貸款余額104.03億元，占貸款總額的12.22%，已上升至第一大貸款行業(yè)，房地業(yè)不良貸款率為1.29%，關(guān)注類貸款占比為6.01%；與房地產(chǎn)業(yè)相關(guān)的建筑業(yè)貸款余額77.19億元，占貸款總額的9.07%，建筑業(yè)不良貸款率為1.72%，關(guān)注類貸款占比3.33%。

報告認(rèn)為，盡管重慶三峽銀行貸款行業(yè)集中風(fēng)險不顯著，但房地產(chǎn)和建筑業(yè)貸款占貸款總額的比重相對較高，需關(guān)注房地產(chǎn)市場波動對信貸資產(chǎn)質(zhì)量形成的影響。

三股東股權(quán)質(zhì)押

股權(quán)結(jié)構(gòu)分散一直是城商行A股上市的“攔路虎”之一。不過，重慶三峽銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)較為合理。

2019年年報顯示，該行前十大股東中，僅兩家為國有參股，其他八家均為民營企業(yè)。其中，重慶國際信托股份有限公司為最大股東，持股16.16億股，占比28.996%，其余股東持股比例均低于10%。精工控股集團(tuán)(浙江)投資有限公司(下稱“精工控股”)、中國希格瑪有限公司(下稱“希格瑪”)持股比例分別為9.941%、6.213%，重慶東華翰豐信息科技有限公司、重慶慧德投資有限公司、重慶銀行股份有限公司為并列第四大股東，持股比例均為4.971%。

中新經(jīng)緯客戶端注意到，2018年9月，重慶銀保監(jiān)局核準(zhǔn)了重慶三峽銀行原主要股東佳寶控股集團(tuán)有限公司將其持有的該行全部股份轉(zhuǎn)讓給精工控股的事項，兩家公司分別2019年2月和2019年3月辦理股權(quán)變更手續(xù)。佳寶控股為精工投資的全資子公司。

此外，年報披露，在該行主要股東中，有三家將其股權(quán)質(zhì)押。其中，精工控股質(zhì)押約2.66億股，希格瑪質(zhì)押1.50億股，重慶中農(nóng)投資發(fā)展有限公司質(zhì)押1170萬股，因質(zhì)押股權(quán)數(shù)量超過其持有股權(quán)的50%，已限制表決權(quán)。粗略計算，三公司合計質(zhì)押比例合計約7.67%。

中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長盤和林在接受城市金融報采訪時表示，目前來看，上市銀行股很多已經(jīng)跌破凈資產(chǎn)值，有的甚至已經(jīng)跌破發(fā)行價，逼近了股權(quán)質(zhì)押的平倉線，若觸發(fā)紅線，股權(quán)可能會被強(qiáng)制拍賣，這樣對銀行的聲譽(yù)和治理結(jié)構(gòu)都可能產(chǎn)生不良影響。

此前，甘肅銀行在港股市場上，單日暴跌50%，就是因為股東股權(quán)質(zhì)押平倉引起。對此，丁臻宇認(rèn)為，在A股市場，發(fā)生類似事件的可能小較小，但股東股權(quán)質(zhì)押對銀行的潛在風(fēng)險還是存在的。

對于為何在A股市場排隊上市、不良貸款率上升、股東股權(quán)質(zhì)押帶來的風(fēng)險等問題，中新經(jīng)緯記者多次撥打該行電話，截至發(fā)稿暫無人接聽。(中新經(jīng)緯APP)