國企混改升級版呼之欲出 資本市場成破局重點方向

　　2020年是國有企業(yè)改革在重要領域和關鍵環(huán)節(jié)取得決定性成果的關鍵之年，國企改革三年行動正式啟動實施，國企改革進入新階段。

　　今年全國兩會期間，官方消息透露了國企改革的最新進展：當前，深化國企混改的實施意見正在制定中，混改政策的升級版即將面世。專家分析，今年在多數(shù)國企混改的階段性任務完成的基礎上，重點將轉(zhuǎn)入市場化機制改革，充分發(fā)揮非國有股東的積極作用。資本市場將成為混改深化的重要陣地。

　　混改升級版呼之欲出

　　今年的政府工作報告指出，要“提升國資國企改革成效。實施國企改革三年行動。完善國資監(jiān)管體制，深化混合所有制改革。基本完成剝離辦社會職能和解決歷史遺留問題。國企要聚焦主責主業(yè)，健全市場化經(jīng)營機制，提高核心競爭力”。

　　國家發(fā)展改革委副秘書長趙辰昕24日在國新辦舉行的發(fā)布會上表示，接下來將著力提升國資國企改革的質(zhì)效。今年會制定推進國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整的意見，深入推進已經(jīng)公布的四批210戶混合所有制改革試點。還會研究制定深化國企混改的實施意見，以此打造混改政策的升級版，更好地指導國有企業(yè)推進混合所有制改革，使混改在整個國資國企改革中能夠更好地發(fā)揮突破口和“牛鼻子”的作用。

　　混改是國企改革的重要突破口。2013年以來，政府工作報告關于混改的提法屢屢發(fā)生變化，前年是“穩(wěn)妥推進”，去年是“積極穩(wěn)妥推進”，今年是“深化”。

　　國資委秘書長、新聞發(fā)言人彭華崗4月20日在國新辦新聞發(fā)布會上回答第一財經(jīng)記者提問時表示，今年改革的重點之一是積極穩(wěn)妥分層分類深化混合所有制改革，特別是要推動混合所有制企業(yè)深度轉(zhuǎn)化經(jīng)營機制，充分發(fā)揮非國有股東的積極作用。

　　近半年來，關于混改的重磅文件接連出臺。去年年底，國資委相繼印發(fā)了《中央企業(yè)混合所有制改革操作指引》、《關于進一步做好中央企業(yè)控股上市公司股權激勵工作有關事項的通知》，明確了央企混改基本操作流程、“混資本”和“改機制”相關環(huán)節(jié)操作要點，消除了以往混改實踐中的很多“模糊地帶”，讓企業(yè)敢于去改，也知道如何去做，從而起到混改“加速器”的作用。

　　中央、國務院近日印發(fā)了《關于新時代加快完善社會主義市場經(jīng)濟體制的意見》（下稱《意見》）。在積極穩(wěn)妥推進國有企業(yè)混合所有制改革方面，《意見》明確，在深入開展重點領域混合所有制改革試點基礎上，按照完善治理、強化激勵、突出主業(yè)、提高效率要求，推進混合所有制改革，規(guī)范有序發(fā)展混合所有制經(jīng)濟。

　　《意見》首次對混合所有制企業(yè)的監(jiān)管模式做出了明確和細化。對混合所有制企業(yè)，探索建立有別于國有獨資、全資公司的治理機制和監(jiān)管制度。對國有資本不再絕對控股的混合所有制企業(yè)，探索實施更加靈活高效的監(jiān)管制度。

　　中國企業(yè)研究院首席研究員李錦表示，接下來出臺的混改政策升級版，將針對市場激勵不足、要素流動不暢、資源配置效率不高、微觀經(jīng)濟活力不強等問題，對混合所有制改革提出一些意見，重在“深化”，深層問題要突破。

　　由“混資本”向“改機制”轉(zhuǎn)變

　　我國已先后推出四批共210家混改試點，在電力、石油、鐵路、民航、電信、軍工等多個重要領域開展試點。以混改為平臺綜合推進其他方面的改革，整體激發(fā)了企業(yè)的活力。

　　華創(chuàng)證券表示，混改為國企打造一個符合現(xiàn)代企業(yè)治理、能夠培養(yǎng)競爭力和創(chuàng)新力的治理體系，打破現(xiàn)行國有獨家控制企業(yè)的體制，建立混合所有制，并通過“混合”增強企業(yè)經(jīng)營者的約束力，避免盲目決策等現(xiàn)象的發(fā)生，有效提升國企運行效率。

　　當前，混改已進入了深水區(qū)，除了向壟斷性產(chǎn)業(yè)推進之外，在混改深度上還有更高的要求。李錦對第一財經(jīng)記者表示，今年在多數(shù)國企混改的階段性任務完成的基礎上，重點將轉(zhuǎn)入市場化機制改革，是由“混資本”向“改機制”轉(zhuǎn)變。

　　全國政協(xié)常委、哈電集團董事長斯?jié)煞?/a>表示，目前混改仍然存在一些問題，特別是混改后企業(yè)的決策行為和運行機制沒有發(fā)生根本改變，導致國有經(jīng)濟的活力沒有充分釋放。企業(yè)的經(jīng)營效果主要取決于運行機制，國企混改要抓住以“混”促“改”主線，建立更加科學的法人治理結(jié)構(gòu)和運營機制，真正激發(fā)國有企業(yè)內(nèi)生活力動力。

　　今年全國兩會期間，針對目前民企參與混改積極性不高、落地項目不多等問題，全國工商聯(lián)提交的《關于進一步鼓勵支持民營企業(yè)參與國企混改的提案》稱，民營資本相對實力弱，股權占比低，缺少話語權。國有企業(yè)壟斷或具有強勢話語權的行業(yè)，民營企業(yè)很難涉足，即使進入了，在投資比例、投資形式等方面也存在諸多限制。

　　對此，全國工商聯(lián)建議，要加強頂層規(guī)劃設計，實施精準混改。應加強調(diào)查研究，挖掘分析混合所有制改革意愿不強、動力不足、落地項目不多的問題。重點在優(yōu)化股權結(jié)構(gòu)、保障民企權益、完善監(jiān)督管理制度、建立健全退出四個方面予以完善。同時，要破解國有企業(yè)領導的雙重身份難題，探索開展職業(yè)經(jīng)理人制度。

　　全國政協(xié)常委、國家開發(fā)投資集團原董事長王會生對第一財經(jīng)記者表示，積極推進混合所有制企業(yè)“改機制”，將國有企業(yè)的規(guī)范與民營企業(yè)的靈活、國有企業(yè)的公平與民營企業(yè)的效率、國有企業(yè)的監(jiān)督與民營企業(yè)的激勵有機結(jié)合，激發(fā)企業(yè)發(fā)展活力，助力“穩(wěn)就業(yè)”“穩(wěn)投資”“保市場主體”“保產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定”。

　　全國人大代表、中國節(jié)能環(huán)保集團有限公司董事長宋鑫表示，今年是落實國企改革三年行動方案的第一年，著力解決制約企業(yè)發(fā)展的體制機制弊端，破除影響效率提升的各種障礙，推動國企改革向縱深推進。

　　資本市場將成混改深化重要陣地

　　今年是混合所有制改革深化之年，具體將如何深化？

　　李錦告訴第一財經(jīng)，混改將向主業(yè)主責范圍外深化，向產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈重構(gòu)方向深化，向戰(zhàn)略性投資方向深化，向市場要素深化，向經(jīng)營機制深化，向壟斷環(huán)節(jié)放開深化，向集團公司整體上市深化。

　　李錦表示，國有企業(yè)有進有退，才能推動國有資本更多投向關系國計民生的重要領域和關系國家經(jīng)濟命脈、科技、國防、安全等領域，服務國家戰(zhàn)略目標。主業(yè)主責范圍外，是混合經(jīng)濟的巨大空間。今后國企混改將越來越多與產(chǎn)業(yè)改革融合，如混改+能源改革、混改+電改、混改+軍工改革等。

　　軍工、電力等關鍵領域的改革正在加速突破。兵器裝備集團提出，二季度要以抓好國家混改試點為突破口確保改革落地見效。國家電網(wǎng)明確今年將基本完成電動汽車、國康集團、通航公司、新源公司等二級單位混改，在信息通信、綜合能源等新興業(yè)務領域擴大混改實施范圍。

　　此外，資本市場成為國企改革加速破局的重點關注方向。李錦表示，今年將加大市場化并購上市公司力度，推動國有資產(chǎn)向上市公司集中，使上市公司成為國有企業(yè)主要組織形式和管理資本的重要載體。大多數(shù)充分競爭領域的企業(yè)上市，通過資本化、證券化等方式優(yōu)化國有資本配置，提高國有資本收益。隨著國有企業(yè)上市增多與向新興產(chǎn)業(yè)進軍，資本市場顯得更為活躍。

　　5月11日，作為第一批國企混改試點及民航領域的第一家混改試點企業(yè)，東航集團旗下的東航物流遞交IPO招股書，擬在上海證券交易所上市。5月8日，國家電網(wǎng)首批金融資產(chǎn)上市工作完成，旗下上市公司上海置信電氣(600517,股吧)股份有限公司股票簡稱由“置信電氣”變更為“國網(wǎng)英大”，下一步還將計劃年內(nèi)完成國網(wǎng)智能在科創(chuàng)板上市。

　　資本市場已成為國企改革的重要陣地。國資委此前公布的數(shù)據(jù)顯示，十八大以來，中央企業(yè)實施混改3700多項，引入非公資本超過1萬億元，混合所有制企業(yè)戶數(shù)占比超過70%，比2012年年底提高近20個百分點；中央企業(yè)資產(chǎn)總額的65%已進入上市公司，營業(yè)收入的61%、利潤總額的88%來自于上市公司。