特朗普奇怪的愿望清單：更高的油價(jià)和負(fù)利率

北京時(shí)間5月17日消息，擅長(zhǎng)不按常理出牌的美國(guó)總統(tǒng)特朗普，正積極操控金融市場(chǎng)的運(yùn)行。這是其他美國(guó)總統(tǒng)難以想象的。

最近幾天，特朗普在推特上表達(dá)了他對(duì)石油市場(chǎng)從歷史性崩盤(pán)中反彈的熱情，扭轉(zhuǎn)了他和其他美國(guó)總統(tǒng)對(duì)極低能源價(jià)格的偏好。他還多次敦促美聯(lián)儲(chǔ)將利率降至負(fù)值。

在美國(guó)經(jīng)濟(jì)脆弱的時(shí)期，這是一個(gè)極端的舉措，給出的是絕望的信號(hào)，而非信心。即使在2008年危機(jī)期間，美聯(lián)儲(chǔ)也沒(méi)有冒險(xiǎn)將利率水平降至零以下。

“你不應(yīng)該做一些試圖幫助病人的事情，但實(shí)際上卻嚇著了病人，讓恢復(fù)變得更加困難，”在上次危機(jī)中擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)理事的蘭德?tīng)枴た?a target='_blank' >羅斯納（Randall Kroszner）在接受CNN商業(yè)頻道采訪時(shí)表示。

總統(tǒng)要求提高油價(jià)和實(shí)施負(fù)利率，凸顯了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)峻形勢(shì)，以及特朗普在11月大選前解決這一問(wèn)題的巨大壓力。

汽油價(jià)格已經(jīng)反彈

長(zhǎng)期以來(lái)，特朗普一直在抨擊石油輸出國(guó)組織（OPEC，簡(jiǎn)稱歐佩克）人為推高原油價(jià)格。但他希望，美油價(jià)格最近從令人震驚的暴跌中反彈，將避免得克薩斯州一連串能源企業(yè)的破產(chǎn)，而得克薩斯州可能成為大選中的關(guān)鍵“戰(zhàn)場(chǎng)”。

“隨著沙特阿拉伯減產(chǎn)，原油價(jià)格上漲。我們擁有數(shù)百萬(wàn)就業(yè)崗位的偉大能源公司，正開(kāi)始再次表現(xiàn)得非常出色，”特朗普周二在推特上寫(xiě)道。

然而，如果加油站的油價(jià)（與油價(jià)走勢(shì)有滯后關(guān)系）反彈過(guò)高，這些言論可能會(huì)產(chǎn)生事與愿違的效果。這將加重冠狀病毒大流行期間大規(guī)模失業(yè)造成的財(cái)務(wù)痛苦。自3月中旬以來(lái)，已有超過(guò)3600萬(wàn)美國(guó)人首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)。

在上月跌至每桶負(fù)37美元后，原油價(jià)格已回升至每桶27美元。雖然這仍然是非常便宜，但汽油價(jià)格已經(jīng)開(kāi)始反彈。

根據(jù)美國(guó)汽車協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，全國(guó)每加侖汽油的平均價(jià)格仍然只有1.87美元，這遠(yuǎn)低于一年前的2.86美元，但高于一周前的1.81美元。

一些州的油價(jià)開(kāi)始大幅上漲：根據(jù)AAA的數(shù)據(jù)，截至5月11日，密歇根州每加侖汽油的周價(jià)格上漲了31美分，俄亥俄州上漲了28美分，伊利諾伊州上漲26美分。隨著越來(lái)越多的州長(zhǎng)放松在家辦公的規(guī)定，這一趨勢(shì)可能會(huì)繼續(xù)下去。

AGF Perspectives的首席美國(guó)政策策略師格雷格-瓦利埃爾（Greg Valliere）表示，“消費(fèi)者現(xiàn)在被榨干了。他們歡迎更低的價(jià)格�！�

“惡果循環(huán)”

特朗普稱自己為“債務(wù)之王”，他還希望美聯(lián)儲(chǔ)能更容易地為抗擊冠狀病毒大流行所需的破紀(jì)錄借款融資。美國(guó)財(cái)政部計(jì)劃僅本季度就借款3萬(wàn)億美元，約為此前紀(jì)錄的六倍。

特朗普本周在推特上寫(xiě)道：“只要其他國(guó)家還在享受負(fù)利率的好處，美國(guó)也應(yīng)該接受這個(gè)禮物�！�

然而，在日本和歐洲，負(fù)利率是否弊大于利的問(wèn)題上，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們存在分歧。批評(píng)人士和一些學(xué)術(shù)研究人員認(rèn)為，負(fù)利率摧毀了銀行，抑制了通貨膨脹，并未能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

“目前還沒(méi)有定論，” 克羅斯納表示。他曾在2006 - 2009年擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)理事，現(xiàn)在是芝加哥大學(xué)布斯商學(xué)院教授。

實(shí)施負(fù)利率可能會(huì)削弱特朗普給經(jīng)濟(jì)注入信心的努力。

“這是惡果循環(huán)。這傳遞出一種不好的氣氛，那就是我們深陷困境，不指望經(jīng)濟(jì)會(huì)有更強(qiáng)勁的增長(zhǎng)�！�

克羅斯納指出，即使是在2008年，當(dāng)金融體系瀕臨崩潰時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)也不敢冒險(xiǎn)進(jìn)入負(fù)值區(qū)域：“我們決定將利率降至零，但我們非常擔(dān)心會(huì)出現(xiàn)負(fù)利率，因?yàn)檫@會(huì)帶來(lái)意想不到的后果。美聯(lián)儲(chǔ)的DNA里并沒(méi)有負(fù)利率�！�

儲(chǔ)戶和銀行不喜歡負(fù)利率

美國(guó)強(qiáng)大的銀行業(yè)會(huì)反對(duì)負(fù)利率，因?yàn)檫@樣的政策會(huì)打擊已經(jīng)非常微薄的利潤(rùn)率。

歐洲的零利率政策被認(rèn)為加劇了包括德意志銀行在內(nèi)的各大銀行的困境。

“我不贊成。（負(fù)利率）會(huì)使得銀行很難賺錢和產(chǎn)生資本，”公民金融集團(tuán)首席執(zhí)行官布魯斯·范·索恩告訴CNN商業(yè)。

負(fù)利率在老年人中也不受歡迎，老年人是特朗普贏得連任所需要的核心選民。這是因?yàn)�，零利率將懲罰靠固定收入生活的儲(chǔ)蓄者和退休人員。儲(chǔ)蓄者將受到懲罰，而不是從銀行存款中賺取小額利息。

“即使回到零利率，儲(chǔ)蓄者和退休人員也會(huì)非常痛苦。他們的錢根本賺不到什么�！�

包括特朗普親自挑選的包括美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在內(nèi)的現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)官員近日表示，他們不想實(shí)施負(fù)利率。

“我知道有支持這項(xiàng)政策的人，但目前我們還沒(méi)有考慮這項(xiàng)政策，”美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周三表示。

相反，鮑威爾敦促國(guó)會(huì)和白宮增加更多的財(cái)政刺激，以“幫助避免長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)損失”。

克利夫蘭聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)洛麗塔·梅斯特（Loretta Mester）表示，她更喜歡包括量化寬松（美聯(lián)儲(chǔ)的大規(guī)模債券購(gòu)買計(jì)劃）和前瞻性指引（forward guidance）在內(nèi)的其他工具。前瞻性指引是指在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)保持低利率的承諾。

“他們不能創(chuàng)造工作崗位“

另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是，美聯(lián)儲(chǔ)可能難以擺脫負(fù)利率。

美聯(lián)儲(chǔ)上次花了7年時(shí)間才在大衰退后擺脫了零利率。而且，美聯(lián)儲(chǔ)在大幅縮減資產(chǎn)負(fù)債表的同時(shí)，也無(wú)法不讓金融市場(chǎng)（和總統(tǒng)）感到不安。

Bleakley Advisory Group首席投資官彼得·布克瓦（Peter Boockvar）周三在給客戶的一份報(bào)告中寫(xiě)道：“我真的希望他們意識(shí)到，他們?cè)较菰缴睿�就越難脫身。”

美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)采取了前所未有的措施來(lái)維持美國(guó)經(jīng)濟(jì)。

在鮑威爾的領(lǐng)導(dǎo)下，美聯(lián)儲(chǔ)承諾購(gòu)買無(wú)限量的債券，推出一系列緊急貸款計(jì)劃，甚至首次直接購(gòu)買包括垃圾債券在內(nèi)的公司債券。這些措施重振了金融市場(chǎng)，將美國(guó)股市估值推高至互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂以來(lái)的最高水平。

然而從結(jié)果來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)的權(quán)力和影響都是有限度的。

“他們不能直接創(chuàng)造工作崗位，”布克瓦說(shuō)。“在那之前，他們無(wú)法研發(fā)出抗病毒藥物和疫苗，讓人們有信心在沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的情況下購(gòu)物�！�