美國(guó)企業(yè)破產(chǎn)潮來(lái)了！30天內(nèi)5家上市石油公司申請(qǐng)破產(chǎn)！報(bào)告顯示：50%的小企業(yè)撐不過(guò)2個(gè)月

　　數(shù)據(jù)顯示，今年3月份，美國(guó)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)的企業(yè)數(shù)量與去年同期相比增加了18%。

　　紐約律所Davidoff Hutcher & Citron的合伙人David Wander預(yù)計(jì)未來(lái)還會(huì)有更多企業(yè)申請(qǐng)破產(chǎn)，“破產(chǎn)潮將在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)發(fā)生，而且會(huì)持續(xù)下去”。

　　來(lái) 源丨21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道（ID：jjbd21）

　　記 者丨向秀芳

　　編 輯丨包芳鳴

　　新冠肺炎疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的沖擊超乎想象。盡管美國(guó)政府已經(jīng)推出幾輪經(jīng)濟(jì)紓困計(jì)劃，旨在救助陷入困境的經(jīng)濟(jì)和企業(yè)，但恐怕仍難阻擋一波企業(yè)破產(chǎn)潮的來(lái)襲。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年3月份，美國(guó)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)的企業(yè)數(shù)量與去年同期相比增加了18%。

　　過(guò)去一個(gè)多月，為遏制新冠疫情擴(kuò)散，全美各地非必要商業(yè)活動(dòng)基本停擺。餐飲、零售、酒店、旅游等多個(gè)行業(yè)遭受巨大沖擊，大批小企業(yè)面臨“生死存亡”。

　　另一方面，石油市場(chǎng)崩盤(pán)又讓美國(guó)能源行業(yè)陷入了前所未有的困境。美國(guó)海上鉆井公司戴蒙德海底鉆探（Diamond Offshore Drilling）已正式申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。這已是過(guò)去30天內(nèi)第五家申請(qǐng)破產(chǎn)的美國(guó)上市石油公司。在新減產(chǎn)協(xié)議生效尚未生效、市場(chǎng)需求持續(xù)低迷的情況下，美國(guó)能源產(chǎn)業(yè)亟待政府救援。

　　目前，美國(guó)喬治亞、俄克拉荷馬、阿拉斯加和南卡羅來(lái)納等幾個(gè)州已經(jīng)采取措施重新開(kāi)放經(jīng)濟(jì)，預(yù)計(jì)5月將有更多州陸續(xù)加入復(fù)工行列。

　　但根據(jù)白宮的復(fù)工指南，在第一階段，學(xué)校、酒吧等仍將關(guān)閉，餐廳、電影院、體育場(chǎng)館等必須在嚴(yán)格遵守“保持社交距離”的情況下開(kāi)放。不能有10人以上的群體聚集。這就意味著，現(xiàn)階段的復(fù)工是有限的。以餐廳為例，餐桌間隔必須達(dá)到一定距離，以滿足“保持社交距離”的規(guī)定，餐廳就餐人數(shù)也會(huì)受到限制。

　　現(xiàn)在的問(wèn)題是，對(duì)獨(dú)立餐館這樣的小企業(yè)來(lái)說(shuō)，停工一個(gè)多月已經(jīng)快接近極限。

　　根據(jù)全美獨(dú)立企業(yè)聯(lián)合會(huì)（NFIB）發(fā)布的一份調(diào)研報(bào)告，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，有50%的小企業(yè)可能撐不過(guò)2個(gè)月。

　　即使是規(guī)模更大的企業(yè)也難免陷入困境。

　　像J.C.Penney和Neiman Marcus這樣的美國(guó)百貨連鎖品牌企業(yè)，如今在營(yíng)收大幅下滑的漩渦中苦苦掙扎，據(jù)悉它們已經(jīng)在考慮申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。而牛仔褲制造商True Religion本月早些時(shí)候已經(jīng)提出了申請(qǐng)。

　　根據(jù)美國(guó)破產(chǎn)協(xié)會(huì)（American Bankruptcy Institute）的數(shù)據(jù)，今年3月份，美國(guó)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)的企業(yè)數(shù)量比去年同期增加了18%。盡管普遍預(yù)期會(huì)有更多企業(yè)面臨破產(chǎn)困境，但究竟會(huì)有多少企業(yè)提出申請(qǐng)難以預(yù)測(cè)。

　　可作參考的是，在上輪金融危機(jī)爆發(fā)后的2008年至2010年，美國(guó)總計(jì)有超過(guò)16萬(wàn)家企業(yè)申請(qǐng)破產(chǎn)。雖然有些企業(yè)在破產(chǎn)重組后得以繼續(xù)經(jīng)營(yíng)，但大多數(shù)還是被迫清算。

　　今年3月底，美國(guó)總統(tǒng)特朗普曾簽署一項(xiàng)規(guī)模約2.2萬(wàn)億美元經(jīng)濟(jì)刺激法案，為受疫情沖擊的美國(guó)家庭和企業(yè)紓困，其中有3500億美元專用于小企業(yè)薪資保護(hù)計(jì)劃（Paycheck Protection Program，簡(jiǎn)稱PPP），但該計(jì)劃啟動(dòng)不到兩周后就因資金枯竭而暫停，可見(jiàn)小企業(yè)資金需求之急切。

　　4月24日，特朗普又簽署一項(xiàng)4840億美元的援助法案，其中3100億美元資金將用于增資PPP計(jì)劃，為更多小企業(yè)提供支援。

　　根據(jù)美國(guó)小企業(yè)管理局（Small Business Administration）公布的數(shù)據(jù)，PPP計(jì)劃首輪資金為超過(guò)160萬(wàn)家小企業(yè)提供了援助，受益企業(yè)來(lái)自建筑業(yè)、制造業(yè)、食品和酒店服務(wù)、醫(yī)療保健、農(nóng)業(yè)和零售業(yè)等各個(gè)行業(yè)。

　　令人擔(dān)憂的是，這些資金對(duì)業(yè)務(wù)停滯的企業(yè)來(lái)說(shuō)，只能是“治標(biāo)不治本”的短期保命錢(qián)，而且目前在排隊(duì)向SBA申請(qǐng)?jiān)�助資金的小企業(yè)還有很多。

　　紐約律所Davidoff Hutcher & Citron的合伙人David Wander認(rèn)為，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者通常會(huì)想盡辦法避免陷入破產(chǎn)境地，但新冠疫情爆發(fā)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況帶來(lái)的沖擊，可能超出了他們所能控制的范圍。他預(yù)計(jì)未來(lái)還會(huì)有更多企業(yè)申請(qǐng)破產(chǎn)，“破產(chǎn)潮將在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)發(fā)生，而且會(huì)持續(xù)下去”。

　　新冠疫情下，全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、人員流動(dòng)驟減，原油市場(chǎng)需求萎縮，加上產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)風(fēng)波不斷，導(dǎo)致近期原油價(jià)格波動(dòng)劇烈，不僅原油現(xiàn)貨價(jià)格跌跌不休，WTI原油5月期貨價(jià)格更是跌入負(fù)值。

　　海通證券(600837,股吧)宏觀分析師宋瀟認(rèn)為，原油期貨價(jià)格短期跌入負(fù)值，主要原因是庫(kù)存接近歷史最高水平、5月期貨多頭踩踏式平倉(cāng)導(dǎo)致。而原油現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌，主要原因是疫情在全球超預(yù)期擴(kuò)散，各國(guó)采取疫情防控措施導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)下降。

　　油市“地震”給整個(gè)原油產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了重創(chuàng)。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月27日周一，海上鉆井公司戴蒙德海底鉆探正式申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。這是過(guò)去30天內(nèi)美國(guó)第五家申請(qǐng)破產(chǎn)的上市石油公司。

　　市場(chǎng)預(yù)計(jì)，還有更多企業(yè)難逃破產(chǎn)命運(yùn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，戴蒙德海底鉆探2019年?duì)I業(yè)收入下降12%至約10億美元，虧損達(dá)到3.57億美元，幾乎是2018年虧損額的兩倍。過(guò)去五年中，該公司有四年出現(xiàn)虧損，僅在2017年小幅盈利1800萬(wàn)美元，五年累計(jì)虧損總額達(dá)12億美元。而新冠疫情沖擊下的原油需求萎縮和價(jià)格暴跌，成為了“壓垮駱駝的最后一根稻草”。

　　“在對(duì)我們的財(cái)務(wù)備選方案進(jìn)行了仔細(xì)而認(rèn)真的研究后，我們得出結(jié)論，對(duì)戴蒙德及其利益相關(guān)者來(lái)說(shuō)，最好的出路是尋求破產(chǎn)保護(hù)，”戴蒙德海底鉆探首席執(zhí)行官M(fèi)arc Edwards表示，“通過(guò)這個(gè)過(guò)程，我們打算重組公司的資產(chǎn)負(fù)債表，以實(shí)現(xiàn)更可持續(xù)的債務(wù)水平，為企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展重新定位�！�

　　目前為止，申請(qǐng)破產(chǎn)規(guī)模最大的公司是4月1日申請(qǐng)破產(chǎn)的惠亭石油公司（Whiting Petroleum Corp）。該公司一度成為美國(guó)頁(yè)巖油行業(yè)的明星企業(yè)，2019年的銷(xiāo)售收入達(dá)到16億美元。但與戴蒙德海底鉆探一樣，該公司過(guò)去五年內(nèi)也有四年是虧損的。

　　在低油價(jià)及疫情的雙重打壓下，今年美國(guó)能源產(chǎn)業(yè)將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。

　　挪威能源咨詢機(jī)構(gòu)Rystad Energy研究顯示，若油價(jià)跌至20美元，到2021年底將有533家美國(guó)石油勘探和生產(chǎn)公司面臨破產(chǎn)；而當(dāng)油價(jià)跌至10美元，預(yù)計(jì)將有超過(guò)1100家頁(yè)巖油企業(yè)倒閉。

　　截至4月29日記者發(fā)稿，紐約商品交易所6月交割的WTI原油期貨價(jià)格為14.32美元/桶。而7月交割的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格報(bào)23.66美元/桶。

　　由于頁(yè)巖油在美國(guó)能源產(chǎn)業(yè)中具有重要戰(zhàn)略地位，特朗普政府也多次表達(dá)了加大援助的意愿。4月24日，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽表示，政府正在考慮為油氣行業(yè)提供幫助的多個(gè)選項(xiàng)，其中包括入股美國(guó)的能源公司。

　　宋瀟認(rèn)為，美國(guó)頁(yè)巖油的現(xiàn)金成本在25-30美元/桶左右，傳統(tǒng)油田的現(xiàn)金成本在20-40美元/桶左右。但其指出，如果國(guó)際油價(jià)持續(xù)處于部分國(guó)家的現(xiàn)金成本之下，會(huì)導(dǎo)致這些國(guó)家的原油生產(chǎn)被迫減產(chǎn)，帶來(lái)供需關(guān)系的緩解。

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