中國第一大硅晶圓廠來了！滬硅產(chǎn)業(yè)今日登陸科創(chuàng)板，海通證券保駕護(hù)航，背后還有這些故事

萬眾期待之間，中國大陸半導(dǎo)體硅片行業(yè)規(guī)模最大的企業(yè)滬硅產(chǎn)業(yè)，也被行業(yè)稱為中國第一大硅晶圓廠，即將開始科創(chuàng)板的旅程。

4月20日，滬硅產(chǎn)業(yè)將正式在科創(chuàng)板上市。公告顯示，其此次上市證券簡稱為“滬硅產(chǎn)業(yè)”，證券代碼為“688126”，當(dāng)日上市無限售流通股股票4.5億股。

滬硅產(chǎn)業(yè)登上資本市場，對于國內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)具有重要意義。當(dāng)前，我國半導(dǎo)體硅片的供應(yīng)高度依賴進(jìn)口，國產(chǎn)化進(jìn)程嚴(yán)重滯后。滬硅產(chǎn)業(yè)打破了我國300mm半導(dǎo)體硅片國產(chǎn)化率幾乎為0%的局面，推進(jìn)了我國半導(dǎo)體關(guān)鍵材料生產(chǎn)技術(shù)“自主可控”的進(jìn)程。目前，滬硅產(chǎn)業(yè)已成為我國少數(shù)具有一定國際競爭力的半導(dǎo)體硅片企業(yè)。

而在滬硅產(chǎn)業(yè)上市背后，保薦券商海通證券(600837,股吧)付出的努力同樣不容忽視。為此，券商中國記者近日專訪海通證券投行部門，深度了解滬硅產(chǎn)業(yè)上市背后的故事。海通證券投行相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，“我們對科創(chuàng)板的未來充滿了期待，希望科創(chuàng)板能夠培育一批偉大的民族科技企業(yè)，激勵一代中國科技工作者積極投身科研，能夠為我國科技創(chuàng)新能力的提升做出卓越的貢獻(xiàn)�！�

滬硅產(chǎn)業(yè)即將登陸科創(chuàng)板

距離申請受理足足一年時間，滬硅產(chǎn)業(yè)終于迎來了資本市場上的高光時刻。

日前，滬硅產(chǎn)業(yè)發(fā)布首次公開發(fā)行股票科創(chuàng)板上市公告書。公告書顯示，其此次上市證券簡稱為“滬硅產(chǎn)業(yè)”，證券代碼為“688126”，將于4月20日上市，即將在科創(chuàng)板市場上大顯身手。

從股本安排來看，滬硅產(chǎn)業(yè)此次共發(fā)行6.2億股新股，發(fā)行價格為3.89元/股，其中4.5億股為無流通限制股票。在此次公開發(fā)行后，滬硅產(chǎn)業(yè)總股本將達(dá)到24.80億股。就募集資金來看，滬硅產(chǎn)業(yè)此次發(fā)行募集資金總額為24.12億元。

在募集資金使用上，滬硅產(chǎn)業(yè)將使用17.5億元投入其“集成電路制造用300mm硅片技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化二期項目”，其余資金用于補(bǔ)充流動資金。滬硅產(chǎn)業(yè)表示，該次募集資金投資項目投產(chǎn)后，其將新增15萬片/月300mm半導(dǎo)體硅片的產(chǎn)能，產(chǎn)能及市場競爭力將進(jìn)一步提升。

在此之前，4月9日，滬硅產(chǎn)業(yè)正式開啟網(wǎng)上網(wǎng)下申購，網(wǎng)上申購代碼為787126，申購簡稱“滬硅申購”。在回?fù)軝C(jī)制啟動后，滬硅產(chǎn)業(yè)最終戰(zhàn)略配售數(shù)量為1.42億股，占發(fā)行總量的22.97%；網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量3.43億股，扣除戰(zhàn)略配售后占比71.82%；網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量1.35億股，扣除戰(zhàn)略配售后占比28.12%。在4月20日正式上市后，投資者打新“紅包”如何，當(dāng)一見分曉。

回顧滬硅產(chǎn)業(yè)的科創(chuàng)板申請歷程來看，其在2019年4月即已提出申請，算得上是申報較早的企業(yè)，期間歷經(jīng)四輪問詢，直至發(fā)行注冊環(huán)節(jié)反饋意見仍多達(dá)十一個，可見歷程艱辛。滬硅產(chǎn)業(yè)本次上市選取了第四套上市標(biāo)準(zhǔn)：預(yù)計市值不低于人民幣30億元，且最近一年營業(yè)收入不低于人民幣3億元。

在2019年11月獲得上市委通過后，滬硅產(chǎn)業(yè)于2019年11月提交注冊。不過，由于春節(jié)假期及疫情等多方面因素，直至今年3月17日才獲得證監(jiān)會同意注冊的批復(fù)，開始了快馬加鞭的發(fā)行歷程。

肩負(fù)“自主可控”重任

為何滬硅產(chǎn)業(yè)的上市具有重要戰(zhàn)略意義？這還要從其公司定位和主營業(yè)務(wù)情況說起。

在全球智能化水平不斷提高之際，作為信息社會的根基，芯片生產(chǎn)制造成為重中之重。此前，科技部重大專項辦公室主任陳傳宏曾公開表示，“芯片強(qiáng)則產(chǎn)業(yè)強(qiáng)，芯片興則經(jīng)濟(jì)興，沒有芯片就沒有安全。”芯片（集成電路）制造技術(shù)是當(dāng)今世界最高水平微細(xì)加工技術(shù)，更是全球高科技國力競爭的戰(zhàn)略必爭制高點。

就芯片的生產(chǎn)而言，極高純度的硅經(jīng)過拉晶、切片、研磨、拋光等工序制備成為晶圓，晶圓經(jīng)過一系列半導(dǎo)體制造工藝形成極微小的電路結(jié)構(gòu)，再經(jīng)切割、封裝、測試成為芯片，廣泛應(yīng)用到各類電子設(shè)備當(dāng)中。

半導(dǎo)體硅片是集成電路行業(yè)最基礎(chǔ)、最核心的材料，也是我國集成電路產(chǎn)業(yè)鏈中與國際先進(jìn)水平差距最大的環(huán)節(jié)之一。全球半導(dǎo)體芯片和器件中90%以上都是以半導(dǎo)體硅片為材料制造的。因此，半導(dǎo)體硅片是半導(dǎo)體行業(yè)的“糧食”，雖然全球市場總規(guī)模不大，但是至關(guān)重要，供應(yīng)一旦出現(xiàn)問題，整條半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈將停擺。

由于半導(dǎo)體硅片行業(yè)具有技術(shù)難度高、研發(fā)周期長、資金投入大、客戶認(rèn)證周期長等特點，全球半導(dǎo)體硅片行業(yè)進(jìn)入壁壘較高，行業(yè)集中度高。2019年，全球前五大半導(dǎo)體硅片企業(yè)信越化學(xué)、SUMCO、環(huán)球晶圓、Siltronic、SKSiltron合計銷售額占全球半導(dǎo)體硅片行業(yè)銷售額比重高達(dá)92%。

當(dāng)前，我國半導(dǎo)體硅片的供應(yīng)高度依賴進(jìn)口，國產(chǎn)化進(jìn)程嚴(yán)重滯后。滬硅產(chǎn)業(yè)打破了我國300mm半導(dǎo)體硅片國產(chǎn)化率幾乎為0%的局面，推進(jìn)了我國半導(dǎo)體關(guān)鍵材料生產(chǎn)技術(shù)“自主可控”的進(jìn)程。

“從材料的角度來看，半導(dǎo)體硅片需要具備高純度、無晶體缺陷、低雜質(zhì)含量、高平坦度且具有特定電學(xué)性能的特點。以用于20-14nm先進(jìn)制程的300mm大硅片為例，要求在拉晶技術(shù)環(huán)節(jié)實現(xiàn)與鉆石相似的完美晶體，目前世界最大的天然鉆石只有600余克，而生產(chǎn)300mm大硅片所需的完美晶體最重達(dá)450公斤，需要如此龐大的人工晶體內(nèi)實現(xiàn)所有原子或分子嚴(yán)格按照一定規(guī)律重復(fù)排列，結(jié)構(gòu)完整并完全對稱。同時，要求硅片表面的顆粒物尺寸小于19nm，相當(dāng)于在我國整個長三角地區(qū)顆粒尺寸不超過一分錢的硬幣；硅片平整度要求起伏在100nm以內(nèi)，相當(dāng)于從上海到北京的距離高低起伏不超過10厘米�！庇袑�業(yè)人士向券商中國記者感慨，300mm半導(dǎo)體硅片的生產(chǎn)既是技術(shù)也堪稱藝術(shù)。

據(jù)滬硅產(chǎn)業(yè)董事長俞躍輝介紹，中國大陸半導(dǎo)體硅片企業(yè)市場占比較小，技術(shù)較為薄弱，多數(shù)企業(yè)以生產(chǎn)200mm及以下半導(dǎo)體硅片為主。滬硅產(chǎn)業(yè)是中國大陸率先實現(xiàn)300mm硅片規(guī)�；�銷售的企業(yè)，亦是中國大陸最大的半導(dǎo)體硅片企業(yè)之一。滬硅產(chǎn)業(yè)已成為中國少數(shù)具有一定國際競爭力的半導(dǎo)體硅片企業(yè)，產(chǎn)品得到了眾多國內(nèi)外客戶的認(rèn)可。

在研發(fā)能力方面，招股書顯示，截至2019年9月30日，滬硅產(chǎn)業(yè)及控股子公司擁有已獲授權(quán)的專利340項，已獲授權(quán)的發(fā)明專利312項，并先后承擔(dān)了《20-14nm集成電路用300mm硅片成套技術(shù)開發(fā)與產(chǎn)業(yè)化》等7項國家“02專項”重大科研項目。

在業(yè)績方面，從營業(yè)收入來看，滬硅產(chǎn)業(yè)正處于上升期，2016年至2018年，以及2019年1至9月，滬硅產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入分別為2.7億元、6.94億元、10.10億元和10.70億元。然而，不可回避的是，滬硅產(chǎn)業(yè)近年來扣非凈利潤仍處于負(fù)值，主要系300mm半導(dǎo)體硅片業(yè)務(wù)虧損較高所致。

滬硅產(chǎn)業(yè)表示，公司200mm及以下半導(dǎo)體硅片業(yè)務(wù)成熟，盈利能力良好。同時，公司具備獲得持續(xù)經(jīng)營性現(xiàn)金流的能力，生產(chǎn)經(jīng)營具有可持續(xù)性。隨著公司300mm半導(dǎo)體硅片業(yè)務(wù)逐步實現(xiàn)扭虧，公司整體經(jīng)營狀況將得到根本改善。

海通證券全程保駕護(hù)航

在滬硅產(chǎn)業(yè)敲鐘在即，項目背后又有怎樣的故事？為此，券商中國記者專訪海通證券滬硅產(chǎn)業(yè)項目組，深入了解該次項目的具體情況。

從初次接觸企業(yè)到保駕護(hù)航使之成為一家上市公司，究竟需要多長時間？對于滬硅產(chǎn)業(yè)這樣的項目來說，答案是三年。據(jù)介紹，海通證券與滬硅產(chǎn)業(yè)的接觸始于2017年。當(dāng)時滬硅產(chǎn)業(yè)擬與A股上市公司開展資本合作，海通證券作為資本市場顧問開始與滬硅產(chǎn)業(yè)建立聯(lián)系。

時至2018年6月，證監(jiān)會推出《試點創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證并上市監(jiān)管工作實施辦法》，為尚未盈利的“硬科技”企業(yè)在A股上市打開了窗口。2018年7月，海通證券主要領(lǐng)導(dǎo)帶隊，與滬硅產(chǎn)業(yè)高層初步探討了滬硅產(chǎn)業(yè)獨立上市的可行性。

2018年11月，科創(chuàng)板的設(shè)計構(gòu)想正式推出。2019年1月滬硅產(chǎn)業(yè)決定在科創(chuàng)板上市，并且要求在2019年4月完成IPO申報。由于此前長時間鍥而不舍的服務(wù)和展現(xiàn)出的專業(yè)實力，海通證券順理成章地成為了滬硅產(chǎn)業(yè)的獨家保薦機(jī)構(gòu)和承銷商。

然而，從滬硅產(chǎn)業(yè)下定決心到完成申報，只給項目組留下了短短3個月的工作時間，為此，項目組安排了緊鑼密鼓的方案及時間表。雙方主要領(lǐng)導(dǎo)親自掛帥指揮，項目組全力奮戰(zhàn)100天，在上交所的指導(dǎo)與支持下，項目組克服諸多困難，按計劃順利完成了申報。經(jīng)過近一年的審核，最終順利通過了交易所審核及證監(jiān)會的注冊。

“對于這個項目的感受首先是時間緊張，工作量大，項目組自2019年1月至2019年4月底申報前，除春節(jié)休息了幾天之外，幾乎放棄了所有的周末和假期，平均每日工作時間超過12小時�！表椖拷M成員如此向記者表示。

對于滬硅產(chǎn)業(yè)的上市而言，其不僅符合我國半導(dǎo)體“自主可控”的國家戰(zhàn)略，更符合科創(chuàng)板和長三角一體化的國家戰(zhàn)略�！皥�(zhí)行滬硅產(chǎn)業(yè)IPO這樣一個符合三項國家戰(zhàn)略的項目，項目組始終滿懷著使命感。我們堅信滬硅產(chǎn)業(yè)的上市將成為我國集成電路行業(yè)以及我國資本市場的一個里程碑�！睖�硅產(chǎn)業(yè)項目負(fù)責(zé)人如是說。

就科創(chuàng)板項目情況來看，海通證券服務(wù)的科創(chuàng)板申報公司已有11家，其中包括中微公司(688012,股吧)、復(fù)旦張江等多家上海知名企業(yè)。據(jù)投行部門介紹，目前海通證券在科創(chuàng)板方面的項目儲備非常豐富，尤其是在集成電路產(chǎn)業(yè)鏈，目前已實現(xiàn)了設(shè)計、制造、封測、材料、設(shè)備全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，儲備項目多達(dá)幾十家，已在頭部券商中取得了一定的品牌聲譽(yù)和競爭地位。

“海通證券自1988年成立以來，始終“以客戶為中心”，牢牢把握區(qū)位優(yōu)勢，落實國家戰(zhàn)略，積極投身上�！叭�大任務(wù)、一大平臺”建設(shè)，做深服務(wù)價值鏈、構(gòu)建客戶生態(tài)圈�！焙Ｍㄍ缎胁块T負(fù)責(zé)人表示，未來海通證券將繼續(xù)深耕優(yōu)勢行業(yè)，以產(chǎn)業(yè)鏈為主要脈絡(luò)來培育和服務(wù)企業(yè)，爭取在集成電路、高端制造、醫(yī)療大健康等領(lǐng)域擴(kuò)大競爭優(yōu)勢，樹立品牌價值，培育更多“硬科技企業(yè)”登陸科創(chuàng)板，為提升我國的科技創(chuàng)新能力繼續(xù)貢獻(xiàn)專業(yè)力量。

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