全球“戰(zhàn)疫”

高盛經(jīng)濟學(xué)家認為，美聯(lián)儲不會“孤軍奮戰(zhàn)”。他們認為，全球央行高度關(guān)注疫情給經(jīng)濟帶來的下行風(fēng)險，可能未來幾周會以協(xié)調(diào)方式推出寬松政策�！八麄兛赡苷J為，共同行動對信心的影響，要比各家單獨行動的影響加起來更大�！�

由于擔(dān)心新冠肺炎疫情拖累經(jīng)濟前景，全球股市經(jīng)歷了自2008年金融危機以來最慘淡的一周。暴跌之后，市場投資者紛紛把希望的目光投向了各國央行。

美聯(lián)儲主席鮑威爾2月28日發(fā)表聲明稱，正在密切關(guān)注新冠疫情的影響，必要時將動用美聯(lián)儲的工具，采取適當(dāng)行動支撐經(jīng)濟。這被解讀為向外界釋放了明確的信號。

3月2日，日本央行行長黑田東彥發(fā)表聲明稱，由于疫情對經(jīng)濟沖擊的不確定性上升，金融市場走勢不穩(wěn)定，日本央行將密切監(jiān)測事態(tài)發(fā)展，努力穩(wěn)定市場，并通過市場運作和資產(chǎn)購買操作提供足夠流動性。

此前，在受疫情沖擊最嚴重的中國，央行已通過下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率等方式，向市場注入了充足流動性。此次美聯(lián)儲、日本央行在市場巨震后相繼表態(tài)，引發(fā)了市場對全球央行將掀起新一輪降息潮的預(yù)期。

美國聯(lián)邦基金利率期貨(FedFundsfutures)顯示，目前交易員押注美聯(lián)儲3月降息0.5個百分點的概率高達100%。高盛、德銀等投行的最新報告也有類似預(yù)測。高盛甚至認為，美聯(lián)儲有可能在3月議息會議前就降息。當(dāng)然，美聯(lián)儲不會“孤軍作戰(zhàn)”，高盛認為加拿大、英國、韓國以及歐洲央行等都會不同程度降息。

諾亞財富首席研究官夏春接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪指出，本輪股市大跌背后的重要原因之一是前期市場對疫情造成的經(jīng)濟沖擊有過于樂觀的預(yù)估。夏春認為，美股大幅下跌以及國債收益率創(chuàng)下歷史新低后，“我們預(yù)計美聯(lián)儲可能采取1-2次降息來穩(wěn)定市場，延緩衰退的到來�！�

除央行采取措施外，日本亞洲成長研究所戴二彪接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，日本政府有很大的概率會推出財政政策，救助受疫情打擊較重的觀光產(chǎn)業(yè)界。如果3月底疫情還沒得到控制，日本央行可能進一步實施寬松政策，間接促進日元貶值以支撐汽車業(yè)等主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品的出口。

周一美股開盤集體反彈，道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲1.05%，納斯達克指數(shù)漲1.27%，標普500指數(shù)漲0.99%。

股市恐慌性暴跌各國忙“安撫”

新冠疫情在全球六大洲持續(xù)擴散，速度之快超出了人們的預(yù)料。經(jīng)濟衰退的憂慮淹沒了全球投資者，最終演變成席卷全球的股市“拋售潮”。

美股三大指數(shù)上周暴跌逾10%，集體跌入了回調(diào)區(qū)域，是自2008年10月以來的最大單周跌幅。據(jù)標準普爾道瓊斯高級指數(shù)分析師HowardSilverblatt估計，自2月19日的高點以來，標準普爾500指數(shù)的市值已縮水約3.58萬億美元。

歐洲與亞洲股市同樣哀鴻遍野。上周，富時意大利MIB指數(shù)下跌超過11%，德國DAX30指數(shù)跌幅超12%，法國CAC40指數(shù)跌近12%，英國富時100指數(shù)跌逾11%，日經(jīng)225指數(shù)跌逾10%，韓國KOSPI指數(shù)跌逾8%，A股上證指數(shù)下跌超過5%。

由于投資者涌入國債市場避險，美國國債收益率持續(xù)下跌并創(chuàng)下紀錄新低。2月28日，基準10年期美國國債收益率一度跌破1.2%關(guān)口至1.19％，5年期美國國債收益率自2016年來首次跌至1%。在降息預(yù)期影響下，10年期美債收益率目前已進一步下跌至1.06%左右，續(xù)創(chuàng)新低。

金融市場陷入劇烈震蕩，作為美聯(lián)儲主席的鮑威爾不得不出面回應(yīng)。鮑威爾在上周五發(fā)布的聲明表示，美國經(jīng)濟基本面仍強勁，但新冠疫情對經(jīng)濟活動構(gòu)成了風(fēng)險。美聯(lián)儲正密切關(guān)注事態(tài)發(fā)展及其對經(jīng)濟前景的影響�！拔覀儗⑹褂梦覀兊墓ぞ撸�并采取適當(dāng)行動來支持經(jīng)濟�！�

這被認為是鮑威爾的“口風(fēng)”在松動。但美國總統(tǒng)特朗普對這一紙聲明顯然并不滿意。

在第二天舉行的白宮記者會上，特朗普回答記者提問時再度“炮轟”美聯(lián)儲，認為美聯(lián)儲做得“遠遠不夠”。特朗普說，美聯(lián)儲有著舉足輕重的作用，尤其是在（市場）心理層面。他認為美聯(lián)儲應(yīng)該降低利率，甚至在此之前就應(yīng)該這樣做。

“你看看德國、日本和其他國家，他們都是負利率。德國經(jīng)濟下滑，他們注入了大量流動性�！碧乩势照f，美聯(lián)儲應(yīng)該開始成為“領(lǐng)導(dǎo)者”，而不是“追隨者”。他認為美國至少應(yīng)該與其他國家的利率一樣，但“我們被迫支付更多利息，其實我們可以以更低的利率為債務(wù)融資”�！斑@太荒謬了！”

緊隨美聯(lián)儲“松動”的口風(fēng)，3月2日，日本央行宣布將實施以2周期限從金融機構(gòu)購買國債、向市場注入5000億日元的特別公開市場操作。日本央行行長黑田東彥總裁發(fā)表講話，稱鑒于新型冠狀病毒的疫情擴大，將通過實施適當(dāng)?shù)慕鹑谑袌稣{(diào)節(jié)和資產(chǎn)買入，以確保充裕的資金供給和金融市場的穩(wěn)定。

法國財政部長布魯諾·勒梅雷（BrunoLeMaire）同一天表示，七國集團成員國（G7）將采取“共同行動”，以減輕新冠疫情爆發(fā)對經(jīng)濟增長的影響，七國財長將在本周通過電話討論如何采取最佳行動。他表示，法國的酒店、餐廳、航空和會展業(yè)將會遭受疫情嚴重沖擊。

而在此之前，韓國、意大利、加拿大、瑞士等多國政府官員及央行決策者均已表過態(tài)，如果疫情持續(xù)蔓延，已經(jīng)準備好采取行動。

未來幾周各大央行或協(xié)同降息

在新冠疫情沖擊之下，全球供應(yīng)鏈被嚴重擾亂，全球消費市場需求明顯萎縮，機構(gòu)紛紛調(diào)低經(jīng)濟預(yù)測。投資者對央行的“安撫”變成行動充滿了期待。

根據(jù)CME的美聯(lián)儲觀察工具顯示，目前市場押注美聯(lián)儲3月份降息的概率已經(jīng)上升至100%，其中高達95%的概率降息50個基點，僅5%的概率降息25個基點。由此可見，市場基本上已經(jīng)認定，美聯(lián)儲在3月17-18日舉行的貨幣政策會議上降息是“板上釘釘”的事情。

德意志銀行的分析師在2月28日發(fā)布一份報告中表示，預(yù)計聯(lián)儲未來幾個月將至少降息50個基點，“我們最新的基本預(yù)期是3月與4月的兩次會議各降息25個基點�！�

高盛的經(jīng)濟學(xué)家JanHatzius和DaanStruyven也在最新發(fā)布的報告中表示，預(yù)計美聯(lián)儲將在3月的議息會議甚至之前就降息50個基點，并且預(yù)計美聯(lián)儲第二季度還將降息50個基點。

高盛經(jīng)濟學(xué)家認為，美聯(lián)儲不會“孤軍奮戰(zhàn)”。他們認為，全球央行高度關(guān)注疫情給經(jīng)濟帶來的下行風(fēng)險，可能未來幾周會以協(xié)調(diào)方式推出寬松政策�！八麄兛赡苷J為，共同行動對信心的影響，要比各家單獨行動的影響加起來更大�！�

高盛預(yù)計，加拿大央行降息幅度有望達到100個基點，該央行本周將召開政策會議。高盛還預(yù)計，英國、澳洲、新西蘭、挪威、印度和韓國將降息50個基點，而歐洲央行、瑞士央行將降息10個基點。但日本央行方面，高盛預(yù)期將維持利率不變。

值得一提的是，就在3月2日，經(jīng)合組織（OECD）還在最新發(fā)布的經(jīng)濟展望報告中，將今年全球經(jīng)濟增速預(yù)測從2.9%下調(diào)到了2.4%。

按國家來看，經(jīng)合組織分別將中國今年經(jīng)濟增速預(yù)測從此前的5.7%下調(diào)至4.9%，將美國的經(jīng)濟增速從2%降至1.9%，日本從0.6%下調(diào)至0.2%，韓國從2.3%下調(diào)至2%，意大利從0.4%下調(diào)至零增長。

經(jīng)合組織表示，此次預(yù)測是基于新冠疫情在今年一季度基本得到控制的前提上的。如果疫情在亞太、歐美等地區(qū)繼續(xù)蔓延或者長期持續(xù)，今年全球經(jīng)濟增速的預(yù)期將會進一步下調(diào)至1.5%。

花旗財富管理在其最新發(fā)布的觀點中指出，在疫情擴散全球以前，2020年全球經(jīng)濟增長原本預(yù)期可超過3%，全球整體的供需平衡和通脹仍然是健康的，疫情可能不會導(dǎo)致大幅的永久性產(chǎn)能損失。除了央行的貨幣政策支持以外，花旗認為，財政政策也需要加碼以幫助受到影響的企業(yè)和個人渡過難關(guān)。

但花旗并不認為疫情是經(jīng)濟衰退的開始，相反，“我們認為這只是短期內(nèi)一次較大的外部沖擊，它可能很大程度上影響全球經(jīng)濟，但如果宏觀政策不斷推出以支持經(jīng)濟復(fù)蘇的話，疫情對消費者支出和工業(yè)生產(chǎn)的影響可能不會在中長期持續(xù)。類比來看，這更像是一次大罷工，一旦疫情得以緩解，經(jīng)濟活動可能出現(xiàn)大幅反彈�！�