何迪：金融新政改革不但要有決心 還要有創(chuàng)新

　　和訊網(wǎng)消息 2019年12月6-9日，以“全球格局變化下的應(yīng)對(duì)與抉擇”為主題的第八屆“三亞·財(cái)經(jīng)國(guó)際論壇”在三亞海棠灣保利瑰麗酒店召開，本屆論壇由三亞市人民政府指導(dǎo)，《財(cái)經(jīng)》(博客,微博)雜志、財(cái)經(jīng)網(wǎng)(博客,微博)和《財(cái)經(jīng)智庫(kù)》主辦，中國(guó)保利集團(tuán)戰(zhàn)略支持，北京中藝基金會(huì)特別支持，和訊網(wǎng)作為特邀媒體全程直播。

何 迪

　　在12月8日的“全體大會(huì)：投資新變局”論壇上，諸位嘉賓紛紛對(duì)當(dāng)前投資熱點(diǎn)發(fā)表看法。其中瑞銀投資銀行副主席何迪發(fā)表了如下演講：

　　馬行長(zhǎng)講大問題，我講一個(gè)比較具體的問題。去年年會(huì)上，瑞銀證券成為首家外資控股51%的本土證券公司，當(dāng)時(shí)我就講了，金融開放是有利于促進(jìn)中國(guó)資本市場(chǎng)建設(shè)的，一年多過去了，上個(gè)月JP摩根被批準(zhǔn)成為新一批的外資控股的本土證券公司，距習(xí)主席去年在博鰲宣布的開放新政已經(jīng)過去一年半了，我講一下政府金融新政方面應(yīng)該做出哪些梳理和改革，這也將是利用金融開放促進(jìn)國(guó)內(nèi)改革的應(yīng)有之義。

　　第一，要拿出當(dāng)年進(jìn)入WTO時(shí)候的決心和行動(dòng)。當(dāng)年為了進(jìn)入WTO，專門有個(gè)班子，由各部委組成，清理了將近1000條與WTO原則相抵觸，或者不相符的法律法規(guī)、行政條文，在幾年之內(nèi)進(jìn)行了廢止或者修訂。同樣，在金融開放新政宣布以后，我們的監(jiān)管體系也應(yīng)該從問題導(dǎo)向出發(fā)，對(duì)過去30年的政策法規(guī)進(jìn)行系統(tǒng)的梳理，按照輕重緩急來修訂或者廢止與金融開放新政相違的條例，這也是監(jiān)管部門進(jìn)一步改革的應(yīng)有之義。

　　談個(gè)具體的例子，比如外資申請(qǐng)進(jìn)入中國(guó)，成為本土資源公司控股，中國(guó)的法律法規(guī)要求全球性的外資公司三年之內(nèi)在全球各地不能有重大違規(guī)，如果有違規(guī)，必須由當(dāng)?shù)氐谋O(jiān)管部門出具證明。全球性的公司每個(gè)月都會(huì)有各種各樣的訴訟，這就使得外資的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)成為了一個(gè)很難操作的條例，實(shí)際上都是通過一種變通辦法進(jìn)來的，這個(gè)條例是需要修改的。瑞銀談判談了有兩年，真正交表到批準(zhǔn)用了7個(gè)月。

　　比如高管的任命，外資銀行經(jīng)常各個(gè)銀行中間挖角，任命高管要經(jīng)過當(dāng)?shù)氐谋O(jiān)管機(jī)構(gòu)資格審查，不但要資格考試，還要原單位出具沒有違規(guī)、沒有違法，或者三年以上的高管的資歷。我們就遇到了這個(gè)問題，接我的總經(jīng)理是從另外一個(gè)外資銀行過來的，他跳了槽要讓老東家給他出具證明實(shí)在太難了，就為了這個(gè)事，他的任命用了9個(gè)月。今年我們又有個(gè)新的總經(jīng)理，因?yàn)樵瓉淼目偨?jīng)理要成為董事長(zhǎng)，又做了7個(gè)月。人事任命的問題，在一個(gè)國(guó)際性大機(jī)構(gòu)里是很常見的，我們的監(jiān)管審核各方面，實(shí)際不是那么有效的，是需要進(jìn)行改進(jìn)的。

　　第二，為了金融開放新政，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要根據(jù)新的形勢(shì)進(jìn)行一些新的創(chuàng)新，或者用一些新的管理辦法來適應(yīng)新的形勢(shì)。舉個(gè)例子，以瑞銀做例子，證券公司都有個(gè)行業(yè)的系統(tǒng)性評(píng)級(jí)，根據(jù)評(píng)級(jí)來允許哪些業(yè)務(wù)，由于我們?cè)u(píng)級(jí)中間非常重要的指標(biāo)資本金大小，所有外資進(jìn)入到中國(guó)，不僅瑞銀，包括JP摩根、高盛，資本金都非常小的，相當(dāng)于本土中小型證券公司，如果用這個(gè)衡量，給它一個(gè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，很多業(yè)務(wù)都不能做。比如我們最擅長(zhǎng)的，高風(fēng)險(xiǎn)的能夠進(jìn)行內(nèi)部風(fēng)控，有合規(guī)程序的做衍生產(chǎn)品的業(yè)務(wù)，因?yàn)樵u(píng)級(jí)的調(diào)整，由于我們資本金的影響，兩年都不能開展這個(gè)業(yè)務(wù)。我們跟監(jiān)管當(dāng)局說，你放我們進(jìn)來是要讓我們發(fā)揮作用的，但實(shí)際的條例是我們發(fā)揮不了這樣的作用，而且我們提出一些辦法，是不是增持，加大資本金，但其他股東又怕攤薄，即便他們同意攤薄，我們又超過了51%的標(biāo)準(zhǔn)，又要政府批準(zhǔn)，政府又不允許，所以卡在那兒了。然后我們說有沒有可能創(chuàng)新，用母公司的信用保證防范風(fēng)險(xiǎn)。這些東西是需要?jiǎng)?chuàng)新的。

　　中國(guó)的監(jiān)管是分業(yè)監(jiān)管，瑞銀作為一個(gè)全球性的金融集團(tuán)，在中國(guó)已經(jīng)注冊(cè)了六個(gè)獨(dú)立的法人工資，以開展它的證券業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、財(cái)富管理業(yè)務(wù)，還有后臺(tái)方案解決，一共有1200人，根據(jù)分業(yè)監(jiān)管的要求，每一個(gè)法人機(jī)構(gòu)都有前中后臺(tái)，有很大一部分不產(chǎn)生效益的，合規(guī)、法律、IT等等行業(yè)的管理，瑞銀盡管有那么多投入，在全球范圍內(nèi)，在中國(guó)市場(chǎng)高成本低收入。所以，我們建議監(jiān)管機(jī)構(gòu)是否針對(duì)這樣的情況，其他國(guó)際銀行都有三到四個(gè)不同的分理機(jī)構(gòu)，能不能讓它的后臺(tái)共享，哪怕是IT，能不能有個(gè)金融控股的模式進(jìn)行試點(diǎn)？這些都是需要?jiǎng)?chuàng)新的。

　　中國(guó)金融開放，實(shí)際上是中國(guó)深化改革的重要一環(huán)，成績(jī)是有目共睹的，我也想僅僅舉這一兩年的例子，一起QFII額度放寬了，原來瑞銀是3億美金的額度，十幾年下來，額度已經(jīng)達(dá)到27億，現(xiàn)在當(dāng)然取消了。我們積累的資產(chǎn)是50億美金（在中國(guó)A股市場(chǎng)上）。

　　另外，滬港通、深港通成立以來，北上的外資進(jìn)入中國(guó)的情況是非常踴躍的，截止到11月底，最新的一輪統(tǒng)計(jì)，北上的交易金額已經(jīng)達(dá)到176億美金，占A股成交額中間的21%，其中瑞銀達(dá)到了20%，目前在外資銀行是名列第一的。

　　在今天中美貿(mào)易摩擦的情況下，金融脫鉤是其中重要一環(huán)，金融開放最新的功能，就是更緊密的和國(guó)際的金融市場(chǎng)、資本市場(chǎng)掛鉤，這不僅僅是應(yīng)對(duì)美國(guó)的脫鉤壓力，更重要的是引進(jìn)技術(shù)管理及產(chǎn)品，通過更高層次的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，建立一個(gè)更加公平、公正、透明、有效、國(guó)際化的中國(guó)資本市場(chǎng)，更大規(guī)模的外資的流入進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)是改革開放的必然結(jié)果。

　　貫徹金融改革開放新政，監(jiān)管體系與規(guī)則的改革是應(yīng)有之義，現(xiàn)在我們都講制度之爭(zhēng)，貿(mào)易摩擦背后是制度的安排，我們過去講中國(guó)的改革開放應(yīng)跟國(guó)際接軌，現(xiàn)在在制度之爭(zhēng)之下，怎么更好的完善改革，健全我們的監(jiān)管體系，是我們下一步的重頭戲。