共享經(jīng)濟(jì)的春天可能還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到來。

　　Uber當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一盤后公布財(cái)報(bào)，第三季度Uber虧損重回10億美元以上，公司預(yù)計(jì)盈利可能要等到2021年。財(cái)報(bào)公布后，Uber股價(jià)大跌超過5%。

　　第三季度，Uber每股虧損68美分，凈虧損達(dá)到了11.6億美元，營收38.1億美元�！拔覀冎�道大家對(duì)Uber的盈利一直都很期待，我希望2021年可以實(shí)現(xiàn)�！盪ber CEO達(dá)拉·科斯羅薩西(Dara Khosrowshahi)表示。

　　效率和盈利是首要任務(wù)

　　科斯羅薩西表示，效率和盈利是目前公司最重要的兩大任務(wù)，追求快速增長已經(jīng)成為過去式�！拔覀兊闹攸c(diǎn)已經(jīng)發(fā)生了轉(zhuǎn)變。”他說道。

　　Uber預(yù)計(jì)，2019年全年調(diào)整后的息稅折舊及攤銷前利潤可能在-28億美元至-29億美元。

　　Uber旗下包括共享打車、送餐、貨運(yùn)、其他業(yè)務(wù)和自動(dòng)駕駛部門（ATG）等五大業(yè)務(wù)。目前在打車平臺(tái)上，Uber月活用戶超過1億。

　　第三季度，Uber訂單總金額達(dá)到164.7億美元，Uber從訂單中獲取的收入比達(dá)到21.5%，高于分析師預(yù)期的20.2%。

　　共享打車仍是Uber最大的收入來源，第三季度同比增長19%，達(dá)到29億美元。Uber送餐服務(wù)過去一個(gè)季度收入也同比大增64%，達(dá)到6.45億美元，貨運(yùn)服務(wù)同比大增78%，達(dá)到2.18億美元，而無人駕駛業(yè)務(wù)的收入仍然較少，僅1700萬美元。

　　Uber截至第三季度現(xiàn)金流達(dá)到127億美元，公司表示將在無人駕駛方面再投資10億美元�？梢奤ber在實(shí)現(xiàn)盈利之前，還有大筆支出要投入。

　　Uber目前股價(jià)僅在30美元附近徘徊，甚至低于IPO發(fā)行價(jià)，這也反映了資本市場對(duì)于共享經(jīng)濟(jì)盈利前景的質(zhì)疑。

　　曾經(jīng)估值470億的WeWork更是放棄了IPO的計(jì)劃，新一輪注資后WeWork的估值僅120億美元，甚至一度面臨破產(chǎn)，這也成為資本市場一個(gè)標(biāo)志性事件。

　　軟銀投資邏輯遭拷問

　　不管是Uber還是WeWork，背后的資本軟銀的投資邏輯都是一樣的——重金注資，讓企業(yè)不計(jì)成本地追求擴(kuò)張。但這種邏輯看似已經(jīng)走到盡頭。

　　“WeWork的潰敗是一個(gè)標(biāo)志性的事件，告誡市場資本泡沫被吹得太大后，總有一天要破滅的。軟銀是這一切的始作俑者。”一位國內(nèi)知名企業(yè)的創(chuàng)始人對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。

　　他說道，共享經(jīng)濟(jì)最近面臨的市場挑戰(zhàn)至少反映了兩方面的問題：首先，一級(jí)市場的估值太高，到了二級(jí)市場很可能不被投資者接受；第二個(gè)也是更深層次的，就是軟銀用巨額資金去推高企業(yè)的估值，這種讓企業(yè)插上資本的翅膀蒙眼狂奔的投資邏輯現(xiàn)在正在遭受深層次的拷問。

　　“這個(gè)問題前幾年可能根本不會(huì)有人去問，更不需要回答，但現(xiàn)在看來，過去那種不計(jì)成本追求增長的模式需要從根本上去轉(zhuǎn)變了�！边@位創(chuàng)業(yè)者告訴第一財(cái)經(jīng)記者。

　　和共享打車平臺(tái)以及共享辦公空間一樣，共享租房也在經(jīng)歷瘋狂燒錢的階段，并且仍未看到盈利點(diǎn)。

　　小豬短租創(chuàng)始人陳馳就對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示：“WeWork的失敗是一個(gè)標(biāo)志性的事件，為市場敲響警鐘，在資本的裹挾下蒙眼狂奔，不計(jì)成本地?cái)U(kuò)張的模式未來是否還能行得通？”

　　近期Information的一份報(bào)告顯示，Airbnb今年一季度的虧損較去年同期翻了一倍。在迅速擴(kuò)張期，這些互聯(lián)網(wǎng)公司為了在競爭中贏得有利地位，需要在營銷方面砸下重資，以換取銷售的增長。Airbnb今年一季度的銷售和營銷投資均大幅增長58%，達(dá)到3.67億美元，并且營銷方面的支出今年有望超過去年的11億美元支出。此外，今年一季度，Airbnb在支出大幅攀升了47%的同時(shí)，收入增長了31%至8.39億美元。

　　在這樣的情況下，Airbnb明年IPO雖然不是沒有可能，但也還有很艱難的路要走。它必須要說服市場投資人，自己有著與Uber或者WeWork不同的故事。

　　對(duì)此，提供空置房產(chǎn)溢價(jià)出租一站式解決方案的初創(chuàng)公司后來居上聯(lián)合創(chuàng)始人李小玉對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示：“共享租房的需求增長仍然會(huì)爆發(fā)，保守預(yù)測未來市場規(guī)模將達(dá)到現(xiàn)有規(guī)模的3~5倍�！辈贿^她同時(shí)表示，如果以高回報(bào)作為誘餌的商業(yè)模式，肯定是不能實(shí)現(xiàn)的，比如借著共享租房之名從事集資等金融活動(dòng)的大規(guī)模民宿托管平臺(tái)就很難再有發(fā)展。

　　李小玉對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示：“我們手上現(xiàn)在主要擁有上海及周邊的100多套房源，這樣的規(guī)模不算大，但是也很難做估值。如果你要進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模，那么要盈利就非常艱難了。”