近日，廣東萬里馬(300591,股吧)實業(yè)股份有限公司（簡稱萬里馬）發(fā)布了2019 年第三季度報告。報告顯示，報告期內(nèi)，萬里馬營業(yè)收入為1.06億元，與上一年同期相比下降了35.31%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-146.77萬元，與上一年同期相比下降522.72%。值得關(guān)注的是，今年年初至報告期末，萬里馬的營業(yè)收入以及凈利潤都出現(xiàn)了下降。

　　近年來，我國皮具行業(yè)不管是從資產(chǎn)上還是企業(yè)盈利方面都有了不同程度的上升。

　　據(jù)全景網(wǎng)報道，根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2012-2016年，皮具用品(不含皮鞋)行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入規(guī)模由1,980.32億元增至2,819.50億元，年均復(fù)合增長率為9.23%。同期，行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模也不斷擴大，由933.99億元增至1,374.58億元，年均復(fù)合增長率為10.14%；行業(yè)利潤總額由119.93億元增至172.07億元，年均復(fù)合增長率為9.44%。2018年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入和利潤總額分別為12,130.50億元、721.00億元，比2017年分別增長4.80%和 4.20%。另外，2019年 1-6 月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋業(yè)營業(yè)收入為5,802.50億元， 同比增長3.50%，利潤總額314.90 億元，同比增長2.30%。

　　對此，萬里馬董事長林大洲曾在網(wǎng)上路演時聊表信心。

　　據(jù)全景網(wǎng)，萬里馬董事長林大洲曾在其可轉(zhuǎn)債發(fā)行網(wǎng)上路演上表示，整體來看，我國皮具行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模及市場規(guī)模均持續(xù)擴大，盈利水平亦穩(wěn)步提升，行業(yè)保持健康穩(wěn)定發(fā)展�！�

　　然而，對于皮具行業(yè)的如此向好，萬里馬近日公布的三季報“答卷”卻顯得不盡人意。

　　萬里馬三季報顯示，本報告期，公司營業(yè)收入為1.06億元，與上年同期相比下降35.31%。同樣，凈利潤方面亦出現(xiàn)了下降，并體現(xiàn)為虧損。報告顯示，本報告期，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-146.77萬元，與上年同期相比下降522.72%。同時，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-141.48萬元，與上一年同期相比下降318.77%。

　　值得關(guān)注的是，萬里馬在今年前三季度的業(yè)績同樣呈現(xiàn)了下降。

　　上述報告顯示，萬里馬今年年初至報告期末，營業(yè)收入為4.49億元，與上一年同期相比下降3.57%。凈利潤方面，年初至報告期末，萬里馬實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.11億元，與上年同期相比下降9.40%。

　　在利好的行業(yè)面前，為何萬里馬卻還是給出了這樣一份虧損的業(yè)績答卷？是自身品牌所限還是產(chǎn)品問題？

　　對此，和訊網(wǎng)通過郵件將上述疑問發(fā)到萬里馬的信披郵箱，不過，截至發(fā)稿，萬里馬尚未回復(fù)郵件。

　　同時，針對萬里馬三季報的虧損業(yè)績，業(yè)內(nèi)學(xué)者亦提出了質(zhì)疑。

　　著名經(jīng)濟學(xué)家宋清輝對和訊網(wǎng)表示，目前，國內(nèi)的皮具行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模及市場規(guī)模均持續(xù)擴大，呈現(xiàn)出欣欣向榮的良好局面。而萬里馬依然交出這樣的答卷，這說明萬里馬公司“質(zhì)地”方面出現(xiàn)了一定的問題，導(dǎo)致企業(yè)市場競爭力逐漸被削弱。

　　和訊網(wǎng)注意到，在上述報告中，萬里馬的研發(fā)費用已經(jīng)明顯提升。

　　報告顯示，今年前三季度，萬里馬的研發(fā)費用為1874.45萬元，與上一年同期相比，增加32.84%。

　　對此，萬里馬亦在報告中表示，主要系公司加大研發(fā)投入所致。

　　而這又是否印證了上述的疑問，萬里馬三季度的虧損業(yè)績是否為公司現(xiàn)有產(chǎn)品的競爭力低下所累？亦或者是上述學(xué)者提及的“質(zhì)地”問題所累？

　　對此，和訊網(wǎng)亦一一將此疑問通過郵件形式發(fā)到萬里馬信披郵箱。截至發(fā)稿，尚未接收到對方回復(fù)。