全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加劇 經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期再遭下調(diào)

　　國際貨幣基金組織（IMF）在《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中，將2019年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期由去年10月預(yù)測的3.7%下調(diào)至3.5%，創(chuàng)下近3年來的最低水平，并且這也是IMF在近3個(gè)月以來第二次下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測。與此同時(shí)，2020年的全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期也被下調(diào)至3.6%，相比去年10月的預(yù)測下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　2019年全球經(jīng)濟(jì)增速或?qū)⒎啪徦坪跻呀?jīng)成為市場的共識(shí)。接踵而至的風(fēng)險(xiǎn)因素正在打擊全球經(jīng)濟(jì)增長前景以及市場的信心。國際貨幣基金組織（IMF）在其1月21日更新的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告（以下簡稱“報(bào)告”）中，將2019年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期由去年10月預(yù)測的3.7%下調(diào)至3.5%，創(chuàng)下近3年來的最低水平，并且這也是IMF在近3個(gè)月以來第二次下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測。與此同時(shí)，2020年的全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期也被下調(diào)至3.6%，相比去年10月的預(yù)測下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體亮點(diǎn)難尋

　　根據(jù)目前的預(yù)測，盡管全球經(jīng)濟(jì)增速在今年預(yù)計(jì)將維持在3%以上相對(duì)穩(wěn)定的水平，然而，增速預(yù)測被接連下調(diào)已經(jīng)反映出全球經(jīng)濟(jì)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)正在不斷增強(qiáng)。

　　總體來看，報(bào)告顯示，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體以及新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體2019年的經(jīng)濟(jì)增速都遭遇了下調(diào)。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體2019年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期較去年10月下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)至2.0%，而新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體2019年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期被下調(diào)至4.5%。

　　“我們小幅下調(diào)了對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的增長預(yù)測，主要原因是歐元區(qū)增長預(yù)期的下降。在歐元區(qū)內(nèi)，德國和意大利的增長預(yù)測有大幅調(diào)整。”IMF經(jīng)濟(jì)顧問兼研究部主任吉塔·戈皮納特（Gita Gopinath）表示。報(bào)告顯示，歐元區(qū)2019年經(jīng)濟(jì)增速已被下調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)至1.6%，德國2019年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期更是由去年10月預(yù)測的1.9%大幅下調(diào)至1.3%。

　　“在德國，汽車業(yè)的生產(chǎn)困難和外部需求的減少都將對(duì)2019年增長產(chǎn)生不利影響。而在意大利，主權(quán)和金融風(fēng)險(xiǎn)以及二者之間的聯(lián)系增加了經(jīng)濟(jì)增長面臨的阻力�！奔�塔·戈皮納特說。

　　相比歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速遭遇大幅下調(diào)，美國2019年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期依然保持在2.5%的水平不變，但其2020年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)將會(huì)大幅下降至1.8%。報(bào)告認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)在2019年和2020年這兩年的預(yù)期擴(kuò)張速度都將高于估算的潛在增長率，但強(qiáng)勁的國內(nèi)需求增長將促使進(jìn)口增加，進(jìn)而導(dǎo)致美國經(jīng)常賬戶逆差擴(kuò)大。

　　而在主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，2019年經(jīng)濟(jì)增速得到上調(diào)的則是日本。報(bào)告預(yù)計(jì)，2019年日本經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)到1.1%，比去年10月的預(yù)測高出0.2個(gè)百分點(diǎn)，這一調(diào)整主要反映了日本今年對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步提供的財(cái)政支持，包括采取措施緩解計(jì)劃于2019年10月實(shí)行的提高消費(fèi)稅稅率措施的影響。而日本的經(jīng)濟(jì)增速在2020年將下滑至0.5%，不過，這一增速依然比去年10月的預(yù)測高出0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　下行風(fēng)險(xiǎn)顯著

　　IMF主席拉加德表示，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增速下滑的風(fēng)險(xiǎn)已有所增加，而政策制定者必須處理現(xiàn)存的脆弱性問題并，做好準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)嚴(yán)重衰退的可能。從目前的情況看，報(bào)告認(rèn)為，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長面臨的風(fēng)險(xiǎn)偏向下行。貿(mào)易緊張局勢的升級(jí)可能超出增長預(yù)測已經(jīng)體現(xiàn)出的程度，這仍是經(jīng)濟(jì)前景面臨的一個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)。此外，包括英國在無協(xié)議的情況下脫離歐盟等一系列潛在觸發(fā)因素，都有可能引起風(fēng)險(xiǎn)情緒的進(jìn)一步惡化。

　　具體而言，在貿(mào)易問題上，如果不能化解分歧，將導(dǎo)致關(guān)稅壁壘增加，進(jìn)而使得進(jìn)口中間產(chǎn)品和資本品的成本上升，消費(fèi)者購買最終產(chǎn)品的價(jià)格也將上漲�！俺�這些直接影響外，貿(mào)易政策不確定性的增加以及對(duì)貿(mào)易緊張局勢升級(jí)和報(bào)復(fù)措施的擔(dān)憂將削弱商業(yè)投資、破壞供應(yīng)鏈，并且降低生產(chǎn)率增長，這將對(duì)企業(yè)盈利前景造成不利影響，并且可能損害金融市場情緒，進(jìn)一步抑制經(jīng)濟(jì)增長�！眻�(bào)告指出。

　　面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長的困難與挑戰(zhàn)，IMF呼吁各國的政策制定者應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)多邊合作，解決對(duì)基于規(guī)則的貿(mào)易體系不滿的根源，降低貿(mào)易成本，并且在不提高關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘的情況下化解分歧。除貿(mào)易問題外，各國也應(yīng)該在金融監(jiān)管改革、減少腐敗、加強(qiáng)全球金融安全網(wǎng)以及緩解并適應(yīng)全球氣候變化等方面加強(qiáng)合作。

　　而對(duì)于新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體而言，在過去幾個(gè)月中，這些經(jīng)濟(jì)體經(jīng)歷了包括貿(mào)易緊張局勢、美國利率上升、美元升值、資本外流以及原油價(jià)格波動(dòng)等艱苦的外部環(huán)境考驗(yàn)。IMF認(rèn)為，部分經(jīng)濟(jì)體需要加強(qiáng)宏觀審慎框架，以解決私人債務(wù)負(fù)擔(dān)過重以及資產(chǎn)負(fù)債表貨幣和期限錯(cuò)配的問題，靈活的匯率政策有助于緩沖外部沖擊，并且對(duì)上述政策起到補(bǔ)充作用。

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